证券时报记者 魏书光

美国5月客户物价指标数据（CPI）数据将要对外推出。考查显现，美国5月CPI将在4月4.2%根基上，进一步攀升至4.7%。

本地时间6月6日，美国财政部长耶伦在接纳媒体采访时说，4万亿美元支出计划对美国家所有利，即便这可能导致通胀上升并终归致使利率上调。“假如咱们终归的利率水准略微升高，这实质上对社会和美联储而言皆是有益的。”这是耶伦一种月内第两次对利率表示。之前在5月底，耶伦显示，未来某个时刻可能须要提升利率水准以防经济过热，话音刚落，市场大跌，她不得不紧急澄清。而这次她则抛出了“加息有利论”。

诚然，在往日长达10年的全世界低通胀背景下，美联储的每次加息，仿佛皆是在宣布经济复苏来得。可是，美联储并未真实达成过一轮完整的加息周期，其量化宽松政策对银好的信贷缔造存留反向效用，流动性反而淤积于金融市场。

现在，美国经济愈加依赖财政政策，一而再地提议各式令人惊诧的财政刺激方案。巨额财政支出，是真实意义上的“直升机撒钱”。历史上，美国财政支出大幅增添的时代，常常与高通胀紧密相连。

本年3月中旬，1.9万亿美元财政救助计划正规落地，美国CPI最初显露显著上升。而在4~5月间，美国社会薪资平均同比增速达到7.4%，为历年寻常水准的3倍之多。5月，美国房屋出售价值中位数同比增添23.6%，达到35.3万美元，创下历史新高。而美国4月CPI达到4.2%，创下自2008年9月以来第一大增幅，5月CPI有望达到4.7%，大有螺旋式上升趋向。

实是上，所谓美联储2%的通胀率操控指标，早已被甩在身后。假如新一轮财政刺激方案成行，通胀抬起头不过“临时”的说辞恐再难自圆其说。在当前美国政府债务和非金融公司部门杠杆率均处于历史高位的背景下，不管是1.9万亿美元财政救助计划，仍是酝酿中的2.3万亿美元基建计划，都将大批依托债务筹资，美联储自然也会“踊跃”节制实质利率的走高，匹配财政部的操作。

从这一方位来看，耶伦的二次“越位”表示，更最重要的是为其激进的财政政策辩护，确保“政治正确”，是为了匹配宽松刺激计划而不得不对潜在的风险“轻描淡写”。