摘要：新一年度玉米市场供给并没有显著的缺口存留，加上谷物进口源源不停、超期水稻小麦去储存任务背景下的替代范围扩大预期，在没有显著缺口预期的概况下，玉米价值市场基本不具有被延续推高的要求。

中国时报记者 叶青 北京报导

近期，国家内部玉米价值显露大幅上升，引起市场广大关心，现货玉米的均价最高已超越2600元/吨，期货价值也一度突破2600元大关，创下了玉米期货到市场以来的历史新高。尽管节后东北地域新季玉米连续获利到市场，但新季玉米依然保持高开高走，全体的价值仍是一路走高。

同花顺APP显现，玉米期货主力2101合约10月16日最高上摸至2629元/吨，创下2004年9月该合约到市场以来新高，终归报收2589元/吨。本年1月于今，玉米期货合约累计涨幅达41.79%。随着玉米价值大涨，市场显露了罕见的抢货景象，东北人甚而都到华北“抢粮”。

新年度并没有显著缺口 谷物替代效应显示

“自9月3日临储玉米大范围拍卖以后，依然有超越3000万吨的拍卖粮处于未出库的阶段，加到市场场地剩的现货储存，年度结转储存多达近4000万吨。依照日前市场关于新季玉米产量2.6亿吨的预估（国度粮油消息中心估算），新年度的玉米总供给量仍多达3亿吨。”华夏玉米网总裁冯利臣接纳《中国时报》记者采访时显示。

冯利臣称，假如计算上新年度小麦以及稻谷的替代、以及进口范围的扩大，新年度的玉米全体供给量依然是相比十足的，新年度的玉米全体供给缺口其实不显著，至于现货市场中间日前针关于新年度缺口较大，甚而说新年度玉米年度供给缺口多达6000万、8000万吨这样的说法愈是缺乏显著的数据扶持，基本站不住脚。

另外，在进口方面存留庞大的价差以下，包括玉米在内的谷物进口范围仍在不停扩大，年内玉米进口定单曾经超千万吨，考量到国家内部玉米市场的要求，在合乎道理的价差范畴内未来玉米的进口范围或将接着扩大。加上高粱、大麦等替代品种的价值优势，进口谷物的补给量或将从新回到2013-2015年的高水准阶段。

与此同一时间，广东某饲料厂出售人士显示，众所周知，玉米在下游饲料加工中被广大去运用，其用量比重占据全个饲料产量的50%以上。而小麦其营养本钱与玉米十分相近，让得其作为能量原料可行大范围地替代玉米去运用，打算其替代与否以及比重的尺寸的要害要素便是价值，当下华北玉米的主流玉米采购价值在2400-2500元/吨，而小麦的价值同样也在这种价值区间振动。

另外，据饲料加工公司考查反馈得知，在小麦价值与玉米价值等同的概况下，即可运用部分小麦替代玉米作为饲料原料，可替代比重大概在15-30%左右。一朝玉米的价值高过小麦的价值5%甚而10%以上，小麦就能作为饲料原料大批替代玉米，甚而可行达到悉数替代的准则。

冯利臣显示，正是由于如许，小麦的运转价值也在相当大水平上节制了玉米价值的上升体积，一朝显露玉米价值大幅上升拉动小麦价值跟随上行，那末必然会威胁到口粮平安，这关于本就供给相对十足的玉米市场来讲，国度必然要颁布响应的政策调控来保证口粮价值维持稳固，真实地贯彻保价稳供。

此外，国度日前尚有超越一亿吨的超期库存水稻和小麦，日前正好经过定向的形式连续投放市场，一方面能够在后临储时期接着以政策粮投放的形式给市场增添有用粮源补给，二来也是为了陈化水稻小麦去储存，一举两得。

下游资产链难认为继

伴随着玉米价值疯狂上升，广泛耕种玉米的农民“喜笑颜开”，少许人以为玉米价值另有上升体积，本年必定有一个好收成。东北地域是我们国家第一大的玉米产区，自2007年以来，黑龙江、吉林、辽宁的玉米播种面积不停上升，日前东北三省玉米播种面积占全中国播种面积的31.6%。

冯利臣显示显示，抛开气候关于玉米产量的作用，玉米产量未能实现增添甚而小幅下降的最重要的根源，在于东北地域尤其是黑龙江地域玉米种植面积大幅下调所致，继2019年种植面积同比下降1700万亩以后，2020年较2019年种植面积下降近1400万亩，两年累计下降种植面积超越3000万亩。

布瑞克资讯总监林国发显示，须要注意东北玉米曾经达到了2014年以来新高，况且10月15日显露没有提前警告大跌，然后须要注意政策调控风险，尽管国度手中仅有3000万吨左右玉米储备，但今年拍卖玉米另有1/2无提货，加上国度手中另有6000万吨的陈化稻谷及小麦可行用以拍卖，来满足饲料及深加工要求。

此外，林国发称，往日一种月华夏从美国收购小一千万吨玉米，这点玉米到港后，国度拍卖调控能力增添。因而日前尽管仍看多，有多单可行展望2700，但最初须要注意风险了。与此同一时间，市场少许投机资金鼎力做多且自媒体鼎力宣传，迷惑大批的资金跟风左右也是当前玉米上升要紧要素。

只是，也有业内人员显示，假如本年玉米不过用以当作饲料和食品，那确信是够了，可是玉米在产业上的过度运用，也是导致国家内部玉米供需失衡，价值上升的原因之一。产业用的玉米过度，最重要的是酒精、能源乙醇，以及淀粉用的玉米，特别是酒精、能源乙醇方面的要求陡增，才导致了玉米价值的上升。

除了乙醇对玉米的要求是刚需以外，玉米在饲料中的占比也超越六成，本年我们国家养殖范围的不停扩大也增添了玉米的要求量，乙醇原料玉米的供给吃紧已成定局。据记者理解，华南地域东莞一带玉米乙醇在原料和供给面双重有利下维持高位支撑，但在下游要求无显著提高的利空作用下，市场维持了较为稳固的成交概况。

伴随着玉米价值不停上升，尤其是在本年的秋收季，可行预见的是新季玉米价值较昨年开秤价值大幅提高，截至日前新粮采购价同比上升500元/吨。如许大的涨幅关于种植收益的提高是显而易见的。那末，在下一年度，在改种地域显露复种，玉米种植面积增添继而推进新一年玉米总产量增添也在情理之间。

与此同一时间，冯利臣显示，农产物原料价值能够持续上升，单靠炒作是不现实的，想要维持上好的走向不变，下游要求至关要紧。本年在玉米价值不停上升的进程中间，除去生猪养殖之外，其它下游都表现出阶段性的损失状况，部分深加工产业愈是长久损失，被强迫下降开机率。

尽管一、二季度生猪养殖业仍存留较为显著的利润体积，但自9月中下旬最初，生猪的价值曾经表现出持续下跌的状况，且从日前的走向来看下跌的势头丝毫无放慢的迹象，生猪养殖的利润体积也因而不停被紧缩，客观上也让得未来生猪养殖关于高价玉米的接纳度大幅下调。

另外，值得关心的是，玉米作为年产2.6亿吨的大宗农产物之一，其庞大的产量和贸易商使其注定脱离不开“供给打算趋向，要求打算价值”这样一种铁律，其价值走向毕竟要回到供需根本面。经过金融伎俩所发展的炒作，可能会在某个阶段将玉米价值推上一种脱离实质的高度，但现货市场的价值毕竟要由下游末端也便是要求来打算。

纵览国家内部下游要求末端，除去生猪养殖之外，其它下游包括淀粉、酒精以及禽蛋类养殖要求增添鲜有特点，仅靠生猪养殖就可以带动全个玉米市场的花费增添赫然不现实。

冯利臣显示，近3亿吨的供给量根本能够确保新一年度玉米市场供给并没有显著的缺口存留，加上谷物进口源源不停、超期水稻小麦去储存任务背景下的替代范围扩大预期，在没有显著缺口预期的概况下，玉米价值市场基本不具有被延续推高的要求。

关于然后玉米价值走向，林国发显示，玉米上升体积大适中不明白，日前价值高，但客观上本年国家内部玉米减产，国度储备玉米数量局限，且养殖要求持续规复，单纯从资产较大来看玉米上升确定性大，至于能涨多少，就要看政策态度了，到了2600后仍是谨慎点，可行适当展望2700。

责任编辑：麻晓超 主编：陈锋