五一假期归来，大宗商品市场又掀起了新一轮涨价潮，牛市行情愈演愈烈！

期货盘面子上，有色金属、黑色系价值不停创出新高。此中，LME铜价突破1万美元大关，创下历史新高；沪铝则逼近20000元关口，创近十三年新高；黑色系的涨势愈是凶猛，普氏62%铁矿石历史初次突破200美元大关，与螺纹钢一同双双创下历史新高……

据券商华夏记者统算，本年以来，已有20个期货品种涨幅超越20%，此中10个品种涨幅超越30%。商品期货现货价值的大涨，亦拉动了A股周期股联动上升。钢铁、采掘和有色金属产业的年内涨幅区别为35.66%、15.67%、13.62%，在申万28个一级产业中名列前三。

值得注意的是，原资料价值的飙升也激发了市场对通胀的担心。

大宗商品提速上升，新一轮超等周期来了？

映入5月份，大宗商品的涨价脚步不仅无停歇，反而表现提速的趋向。

上周，铁矿石和螺纹钢双双刷新历史新高，尤其是铁矿石期货，涨势凌厉。5月6日，普氏62%铁矿石指标数据历史上初次突破200美元大关，5月7日愈是触及212.8美元；大商所铁矿石主力合约上周大涨12.68%，报1226.5元/吨，刷新历史记录。

螺纹钢则单周大涨5.32%，上周五夜盘接着刷新历史新高，主力合约报价5721元/吨。另外，热卷、线材、能源煤等纷纷走出大涨行情。

黑色系现货市场愈是大幅拉涨。5月8日，国家内部钢材市场大幅上升，唐山地域主流钢厂普方坯离厂报价再一次累计上调130元报5350元/吨，共95家钢厂上调废钢收购价，涨价区间10-200元。

作为商品的“牛市旗手”，“铜博士”愈是一骑绝尘。

5月6日，LME铜价成功突破1万美元大关；5月7日，LME铜价收盘大涨2.94%，报10412.5美元，刷新了2011年创下的历史高点；沪铜主力合约则站上75000元大关，创近十年新高，但距离2006年的85000元的历史高位另有一段距离。

值得注意的是，近日，全世界第一大商品买卖商嘉能可CEO Ivan Glasenberg显示，铜价的飙涨还远未完毕，他估计铜价在日前的价值水准上还将再上升50%。

铝的热度也一直不减，沪铝逼近20000元关口，创近十三年新高；沪锡主力合约价值在5月6日创出历史新高。

安全证券指明，大宗商品的价值逻辑可行用一种容易公式来显示：弱美元+宽信用+强复苏=商品牛。世界大宗商品价值以美元为计价单位，是以二者之中存留“跷跷板效应”：美元贬值，则大宗商品价值上升。反之亦然。昨年3月美联储“没有底线”放水救市，美元指标数据一路下行，从103点一度跌至89，日前在90点上下徘徊，跌幅累计12%。

5月7日晚间，美元指标数据大跌0.7%，国民币应声而涨，离岸国民币报6.41大涨507点，CRB商品指标数据接着创新高。

据券商华夏记者统算，本年以来，已有20个期货品种涨幅超越20%，此中10个品种涨幅超越30%，区别是苯乙烯、玻璃、热卷、螺纹钢、铁矿石、能源煤、原油、PVC和沪铝。

期股联动、业绩大幅改进，周期股王者归来

商品期货、现货价值的大涨，拉动了A股周期股联动上升，钢铁、煤炭、有色板块强势大涨，“煤飞色舞”行情再现。

上周五（5月7日），周期板块连续前一种买卖日的大涨势头。煤炭板块，山西焦煤、陕西黑猫、郑州煤电、潞安环能、新集燃料等多股涨停，晋控煤业、露天煤业、兖州煤业等纷纷大涨：钢铁板块，酒钢宏兴、海南矿业、重庆钢铁、包钢股份等涨停；有色板块，河钢资源、宏达股份涨停，华夏铝业大涨7.58%。

截止日前，本年以来，钢铁、采掘和有色金属产业的涨幅区别达到35.66%、15.67%、13.62%，在申万28个一级产业中名列前三，成为本年市场体现最佳的三大产业。

川财证券指明，从一季度财报来看，钢铁到市场公司一季度利润总额多达288.14亿元，较2020年一季度增添245.65%，产业估值方面，当前板块全体估值13.4倍，处于历史低位，低估值叠加良没有问题业绩，因而板块体现较好；从市场方位看，五一时期全世界大宗商品价值持续攀升，“碳中和”背景下，产业产能遭到操控，同一时间下游要求端昌盛，钢铁公司保持较没有问题利润。

即业绩改进和大宗商品价值持续攀升导致周期股的股价不停水涨船高。

原资料大涨激发通胀担心，警惕资金炒作

5月7日，国度统算局发表数据显现，据对全中国畅通范畴9大类50种要紧制造材料市场价值的监测显现，2021年4月下旬与4月中旬比较，螺纹钢、电解铜、苯乙烯、石油、焦炭、豆粕、农药、天然橡胶等34种产物价值上升，12种下调，4种持平。行家显示，遭到供应端收缩作用而大幅涨价的大宗商品短期内仍将趋向性上升，提议更多经过增添供应的形式对冲。

值得注意的是，原资料价值的飙升也激发了市场对通胀的担心，尤其是铜和铁矿石价值创下新的历史记录，债市定价显现未来两年通胀率预期曾经直逼3%。

5月4日，美联储财长耶伦显示，“为了保证咱们的经济只是热，也许须要利率有所上升。”这一句话激发全世界市场巨震，纳指创下一种月来第一大跌幅。尽管耶伦以后紧急辟谣，重申提升通胀的容忍度，但市场依旧担心。

只是，高盛与债市巨头太平洋投资治理企业（Pimco）却给了担心通胀的美国国债买卖员一条容易消息：放轻松。高盛与Pimco预计，这夸大了美国经济重新冠疫情复苏进程中所面对的负担。

如下金融探讨院首席经济学家管清友也显示，通胀应当是2021年最受关心的难题，甚而可行说无之一。春节以后，全世界通胀预期升温，美国十年期国债收益率急剧上行，年前抱团的白马股经验了惨烈的杀估值行情，直到4月中旬市场才渐渐趋稳。本来好多人担忧通胀是有道理的，也是必需的，但咱们以为，超等通胀不一定到来。

“我们国家制造首先规复，出口大增，导致上游原资料价值暴涨，导致制造本钱急剧抬升，中下游利润体积遭到惨重紧缩，居民收入水准未有显著的提升，内部需求不振，花费相对疲软，PPI向CPI传递受阻，当然不必过度担心周全通胀，超等通胀愈是不存留。”管清友说。

除了担心通胀以外，应警惕大宗商品市场的资金炒作景象，尤其是炒作引起期货价值的大幅振动。

安全证券显示，从市场方面来看，本轮大宗商品价值强势也少不了炒作成分。只是，日前全世界货币宽松尚未完毕，大宗商品的价值依旧处于上升渠道内，在后疫情时期，经济提速复苏，也会使资源类品种成为各路资金对冲通胀的要紧伎俩。