2021年以来，受美联储货币政策收紧预期、全世界疫情来回等诸多要素作用，黄金价值一改往日几年的强势，表现出震荡走弱的格局。与此同一时间，黄金QDII的业绩体现同样萎靡不振。截止7月9日，本年以来多只黄金QDII显露负受益，且跌幅超越5%。

　　多只产物净值下跌超5%

　　据统算，本年以来，市场现存的黄金类QDII产物业绩均体现不佳。

　　截止7月9日，本年以来，易方达黄金专题国民币C的收益率为-7.43%；易方达黄金专题国民币A的收益率为-7.31%；汇添富黄金及贵金属QDII的收益率为-6.59%；嘉实黄金QDII收益率为-5.81%；诺平安球黄金QDII收益率为-5.55%。

　　为什么黄金QDII在本年体现不佳？汇添富黄金及贵金属QDII基金经理赖中立在汇报中指明，从经济层次来看，疫苗和经济刺激计划提振全世界经济复苏预期，但全世界经济的复苏表现明显不均衡性。这类不均衡不但表现在强盛经济体和新兴经济体之中，强盛经济体里面也表现必定的分化。详细来看，受拜登的财政刺激政策作用，美国经济复苏流程明显好于欧洲与日本，不平衡的经济复苏流程也带来了全世界市场的激烈振动。

　　“从货币层次来看，疫苗提振下的全世界经济复苏预期加速，叠加大宗商品价值的攀升推升通胀预期，全世界最重要的国度的十年期国债收益率自2月份以来提速上升。美国十年期国债收益率在一季度上升了约80个基点，这是往日10年来第三大季度涨幅。市场预期美国经济复苏和通胀上升，而国债收益率上升提振了美元走向。美元上升的预期对黄金价值造成了必定的压制，导致黄金价值持续下挫。”赖中立显示。

　　易方达黄金专题国民币基金经理周宇在2020年年报中解释，2020年全世界遭遇百年未遇的新冠肺炎疫情，对全世界经济、货币政策和金融市场带来了重要冲撞，黄金产业亦表现激烈振动。在市场激烈振动的时刻，源于担忧疫情对制造经营运动的作用，基金过早下降了前期跌幅较大的金矿股产业的持仓，导致业绩在上半年明显落后于基准。在下半年，市场连续高振动行情。疫情的来回一度推进黄金创下历史新高，但四季度随着疫苗的突破，推进全世界风险偏好普及回暖，并压制黄金产业的体现。

　　在2021年一季报中，周宇提到，从中长久来看，一直以来重申的支撑贵金属上升的焦点逻辑无全部浮动，提议投资者维持耐心，愈加踊跃地看待黄金产业的中长久前景和配置价格。基金将接着保持黄金与金矿股产业的均衡配置，力求降低跟进误差，捕捉贵金属产业上升的收益。

　　黄金产业仍值得关心

　　全球黄金协会显示，在中短期内，利率或还是作用金价的要害要素。然则，利率上行对金价体现发生的负面作用，可能会被全世界央行扩张性的货币政策所带来的长期作用所抵消。后者可能包括通货膨胀、货币贬值以及投资组合中风险产业的增添。此外，当前黄金价值具备迷惑力，可能会促使策略投资者将黄金加入其投资组合中，这也许会在下半年支撑列国央好的购金要求。

　　诺平安球黄金基金经理宋青显示，保持对黄金价值中长久走向的乐天判断，短期上行催化要素渐渐加强。美国纾困计划的执行、疫苗接种比重提高、居民外出运动规复，将推进美国效劳业复苏；欧洲效劳业由于疫情显露来回临时复苏力度较弱，但生产业将得到支撑。虽然美国经济短期复苏弹性较欧元区显著，但欧元区经济未来将维持复苏的步伐。在欧美未来经济增速未显露长久分化的预期下，市场或最初淡化欧美经济分化对美元指标数据的作用，美元指标数据走向将趋于平缓，继而缓和对金价的压制。短期黄金的投资逻辑或变换至通胀水准回暖，或许是利率超预期上行带来的避险要求。基于本年全世界市场的不确定性加强，黄金产业仍值得关心。