当前，华夏国民银行举办2021年下半年事业会议，请求坚持稳字当头，维持宏观政策稳固性，坚持不搞“大水漫灌”，加强前瞻性有用性，接着聚集扶持实体经济。

　　本年上半年，货币政策维持了延续性、稳固性、可持续性，为经济稳固规复提供了有力扶持。6月末，M2同比增添8.6%，社会融资范围同比增添11%，与名义经济增速根本配合。贷款市场报价利率LPR改革红利持续解放，概括融资本钱稳中有降，让利实体公司成效巩固。

　　展望下半年，当前举办的中央政治局会议请求“做好宏观政策跨周期调节，维持宏观政策延续性、稳固性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，维持经济运转在合乎道理区间”。详细到货币政策上，请求“稳健的货币政策要维持流动性合乎道理充裕，助力中小公司和难题产业持续规复”。

　　与过去经常提到的“逆周期调节”比较，“跨周期调节”的提法意指着政策将愈加注重衔接，同一时间政策估价期也将从短期扩展为中长久，保证经济持续运转在合乎道理区间。重申“跨周期”而非是“逆周期”，预示着短期内稳增添政策不会加码，或依据今明两年的情势浮动发展必需调度。

　　这次央行事业会议落实了政治局会议精神，请求“搞好跨周期政策设置，把握好政策实行的节拍和力度”。详细来看，可要点关心四个方面：

　　量的方面，央行将概括使用多个货币政策用具，维持流动性合乎道理充裕，引导贷款合乎道理增添，维持货币供给量和社会融资范围增速同名义经济增速根本配合，维持宏观杠杆率根本稳固。7月初央行之是以宣告周全降准0.5个基点的总量操作，最重要的是用以置换MLF和应对缴税，推进概括融资本钱稳中有降，可见为货币政策回归常态后的常规操作。考量到下半年MLF到期量大，不排除仍有降准操作，以维持流动性合乎道理充裕。

　　价的方面，央行一方面将持续深化利率市场化改革，推进实质贷款利率稳中有降。另一方面将深化国民币汇率造成体制改革，维持国民币汇率在合乎道理均衡水准上根本稳固。6月以来，存款利率报价形式已由“基准利率×倍数”改成“基准利率+基点”，标记着利率市场化再进一步。政治局会议也请求“要加强宏观政策自助性，维持国民币汇率在合乎道理均衡水准上根本稳固”。从跨周期调节和政策自助性方位考虑，估计下半年调度政策利率的可能性适中。

　　构造方面，央行将接着引导金融机构加大对小微公司、“三农”、生产业等要点范畴和薄弱步骤扶持力度。本年以来，受上游制造材料价值上升和下游定单不足的双重挤压，中小公司经营面对较大难题，是以政治局会议特别重申要“助力中小公司和难题产业持续规复”。下半年金融机构也将接着推进相干政策落地。

　　风险方面，央行请求密切监测、排查要点范畴风险点，贯彻重要金融风险问责、金融风险通报等制度，强化位置党政风险处置属地责任，推进做好要点省份高风险机构数量压降事业。下半年经济下行负担将渐渐显示，加上房地产调控持续收紧、位置隐性债务看管增强，潜在风险存留升温可能，确实防范化解重要金融风险将成为看管层和金融机构的要紧任务之一。

　　总而言之，估计下半年货币政策将接着稳字当头，调度政策利率的可能性适中，但可能会依据流动性情况下降存款准备金率。与此同一时间，央行将接着引导金融机构在做好风险防范的前提下加大对要点范畴和薄弱步骤的扶持力度。(王静文)