记者｜于浩

8月30日，美团（股票代码:3690.HK）发表了其2021年第二季度财报。

财报显现，二季度企业营收438亿元，较昨年同比增添77%；经营损失为32.51亿元，占收入百分比为7.4%，经调度后损失净额为22.17亿元，占收入百分比为5.1%。昨年同期上述两项目标均为盈利，但与本年一季度比较，本季度美团全体损失幅度有所收窄。

损失收窄的背后是“支棱起来”的餐饮外卖与到店酒旅营业。与昨年同期比较，两项主业务务均实现了收入与经营利润率的双增添。与此同一时间，美团优选、美团买菜、美团闪购、美团打车等新营业新营业带来的损失为92.38亿元，环比扩大14.8%。

体现良没有问题餐饮外卖与到店酒旅营业、损失拉大的新营业，二季度的美团财报初看仿佛与一季度相相当。但大趋向的背后，新营业所带来的流量反哺等等要素足以稳固市场情绪。

8月中旬起，美团股价持续下跌，8月20日曾跌至阶段最低点183港元/股，随后最初回暖。8月31日，即2021年二季度财报发表第二天，美团股价单日大涨9.02%，报249港元/股。

主业务务盈利能力获得声明

连续了上一季度的回升态势，本季度美团餐饮外卖及到店酒旅营业依旧体现出彩。

2021年二季度，美团餐饮外卖营业收入231.25亿元，同比增添59%，净利润为24.47亿元，同比增添95.2%；到店、酒店及旅行营业收入86.02亿元，同比增添89.3%，净利润为36.63亿元，同比增添93.7%。

两者的经营利润率同比也有所增添。美团餐饮外卖营业经营利润率由8.6%增至10.6%，到店、酒店及旅行营业经营利润率由41.6%增添至42.6%。

与之前被称作“现款奶牛”的到店酒旅营业不同，美团餐饮外卖营业一直是“薄利多销”的代表。财报中美团将餐饮外卖营业盈利能力加强归因于定单数量的增添与运营效能的改进。

二季度，新营业强盛的拉新能力再一次反哺主业务务。本季度美团新加使用者数达到5940万，买卖使用者总数为6.28亿，同比增添37.4%。新加的活泼使用者成为定单数量增添的一大原因。

另外，在本来便是外卖酒旅旺季的二季度，美团抉择以加大营销投入刺激花费。出售及营销开支由一季度72亿元增添至108亿元，环比增添近50%。与此同一时间，美团餐饮外卖的定单买卖总金额及到店酒旅营业间夜量有显著提高，经营溢利区别达到24.47亿元、36.63亿元，环比增添119.46%、37.3%。

之前，美团曾对外卖商家的效劳费架构做出调度，关于远距离配送、凌晨时段、低客单等情景下的定单提升了抽成比重。美团曾对外解释称，费率架构调度关于企业外卖营业的营收转化率作用适中。以外卖买卖总金额/佣金算得的比重来看，2020年二季度美团全体抽佣比重为11.68%，而2021年二季度这一数字为11.72%，全体抽佣比重并没有随着商家效劳费架构调度而升高。 

运营效能的提高在配送本钱方面有所表现。财报中说起，餐饮配送本钱由2020年二季度的101亿元增添至155亿元，同比增添53%，但同期餐饮外卖买卖金额同比增添59.5%、商家佣金收入同比增添60.02%。在日买卖笔数同比增添58.9%的前提下，配送本钱的增速低于总买卖金额与佣金增速，这一对照足见美团配送方面的运营效能有所提高。

然则骑手的社会保证难题依然值得关心。本年6月以来，交通运输部等部门先后结合发表了《对于做好快递员团体合法权益保证事业的意见》、《对于维护新就业形态劳动者劳动保证权益的指导意见》等多份指导意见。多份文献均督促平台及第三方合作单位为构建劳动关连的外卖送餐员参与社会保障、提供职业技巧培训、配置智能头盔与暂时驻留点。

在剖析师手机会议中，王兴显示美团曾经试行了为外卖骑手装备工伤保障的计划，未来将改良外卖骑手的事业时间、装备智能头盔、做好职业规划等等。虽然没有人配送营业的介入能够下降此类治理本钱，但仍有剖析师以为这可能会作用美团餐饮外卖营业的长久盈利。

新营业损失依旧

面临损失额不停拉大的新营业，美团依旧在财报中不改对美团优选的重视，美团优选与美团买菜也发展着不同水平的扩张。

这在必定水平上表现出美团关于实体电子商的执着。

在剖析师手机会议中，王兴显示，美团从不愿成为一种惯例意义上的互联网公司，赋能线下的营业，履约费率以及配送的本钱十分大。他将美团优选视作映入实体电子商和更宽广的花费零售市场的“绝佳机会”。 

在这次财报中，美团并没有正面披露美团优选营业的进行进度，不过侧方表露出在下沉市场的扩张：扩大了区域掩盖、助力数十万村民称为团长。同一时间，与一季度相同，二季度美团优选接着改善其供给链履约体制的建造，已在全中国范畴内构建了冷链物流。

同程生活的宣布破产、夏季生鲜品类的高储存、相干政策对便宜竞争的节制......种种要素都让得社区批发赛道映入比拼精细化运营的时代。这也与王兴于手机会上的表述绝对：如SKU治理、供给链、物流能力等长久的经营能力会是美团优选营业未来的致力点。

最重要的发力的美团优选增速放慢的前提下，二季度美团新营业收入仍实现增添，相较于昨年同期增添113.6%，环比本年一季度增添22.07%。财报中将这一增添归因于零售营业的持续扩张、季节性要素导致共享骑行效劳的反弹。

值得一提的是，之前美团加大投入的美团买菜与美团闪购营业的在本季度业绩增速显著。2021年第二季度，美团闪购的买卖量与买卖金额同比增添140%，日均买卖量达到300万；美团买菜的总买卖额同比增添超越280%，季度买卖使用者同比增添超越250%。

与定位下沉市场的美团优选不同，美团买菜与美团闪购均定位于一二线都市。陈少晖在剖析师手机会上重申，两者之中表现互补关连，能够帮助美团提高定单量，在实现范围化以后将来会持续提高盈利能力。 

在滴滴系利用受看管的时代内，美团打车再一次迎接新一轮的扩张，之前以聚合形式为主的美团打车最初扩展其自营效劳的掩盖范畴。在财报手机会上，美团显示7月美团打车曾经在30个都市公布自营共享车子效劳，未来将抉择具备策略意义的都市来运转自营形式。 

另外，国度市场看管总局针对美团的反垄断考查仍在发展中。财报中，美团也此作出回应，称相干考查仍在发展，并显示在现阶段，企业没有办法预测相干考查的概况或结果，但可能会被请求改变其商业传统或被处以高额罚款。在靴子落地此前，这依然是美团未来进行的不确定要素。