文丨诗与星空

30年前，假如你去一种都市旅行，本地的百货大楼必定是必去的打卡点。差不多每个县城以上的都市，都会有百货大楼。然则，30年后，好多百货大楼纷纷改制甚而倒闭，即使是以前风光没有限登陆A股的百货企业，也许多业绩平平。

中秋临近，又到了走亲访友的时节。出了烟酒糖茶，另有一个礼品十分受欢迎，那便是购物卡。

尽管映入了电子商时期，但购物卡并未从社会上消失，反却是有充足大的生存体积，以至于线上电子商公司也会发行购物卡。

从某种意义上讲，购物卡是好多惯例零售公司要紧的通道之一。

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线下零售的多事之秋

2016年，新零售概念席卷而来，一部分惯例零售公司收到了阿里、qq的追捧。在资本的加持下，永辉商场、大润发等零售巨头最初尝试线上营业、O2O营业、配送上门等营业。

无遭到资本钟情的惯例零售公司，则跌跌撞撞勉强维系经营。

不论是新零售仍是惯例零售，到了2020年，线下零售产业都碰到了新冠疫情这种庞大的黑天鹅。

以合肥百货为例，企业2020年在收到3200多万元政府补贴的概况下，营收较上年同期下降41.97%，净利润下降14.13%。

8月14日，企业发表了2021年半年报，营收从上年同期的31.91亿元增添到32.29亿元，增幅1.19%，根本上原地踏步；净利润从上年同期的9617万元增添到1.38亿元，增幅为43.9%。

考量到2020年上半年的特殊概况，把企业半年报业绩和2019年对照，营收下降幅度多达46%，这讲明企业的营业并未复苏到疫情此前的水准。

关于业绩下降的原因，企业在半年报中称：受社区批发等通道分散作用，收入下降作用本期利润。

本来，后疫情时期迅速兴盛的新零售方式—社区批发，成了企业第一大的竞争对手之一。

笔者对到市场企业若干产业发展调研中发觉，随着90后甚而00后渐渐成为客户主流团体，零售方式浮动越来越大。年青人没再热衷于逛超市，除了惯例电子商方式，直播带货也成为此刻年青人最喜爱的购物形式之一。

这对惯例线下零售公司形成了庞大的冲撞，合肥百货的营收范围自2017年超越百亿范围后，根本无新的突破。

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协议负债（预收款项），本来放的是购物卡

半年报产业负债表显现，企业的协议负债多达20.58亿元。这点协议负债，最重要的是企业出售出来的购物卡。

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数据来自：同花顺iFind，制图：诗与星空

购物卡余额的尺寸，预示着百货大楼在本地客户心目中的受欢迎水平。

2018年今后，企业执行新收入标准，将这种预收款改成经过协议负债核算。源于预收款项和协议负债中，除了极少部分的预收租金水电费外，绝许多数是购物卡。笔者对照了企业2012年以来的预收账款和协议负债的概况，从中发觉，随着新经济形态的浮动，购物卡的余额在2018年最初下降。相对应的，企业的营收也差不多同比重的下降。

关于惯例零售公司来讲，除了坐以待毙，另有更没有问题方法吗？

合肥百货在财报中对产业情势发展了剖析，在技艺进步与疫情作用下，零售营业持续向线上转嫁，进一步催化花费近场化和线上营业的进行，直播带货、社区批发、仓储会员店遭到产业重视。

应接挑战的最重要的形式，是依靠购物卡，打通线上线下支付情景，进一步加强商品、效劳附带值和消费者黏性。

应当说，这是一种务实的态度。和好多展开线上营业，硬刚电子商巨头的惯例零售公司比较，企业采纳了“保守疗法”。

差不多于牺牲了成长性，来保证企业的稳固性。

只是，购物卡作为一个预付费卡，缺乏充足的看管体制，给到市场企业、客户以及股民都带来风险。

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资金风险

2019年8月，合肥百货发表公告，称价格国民币2亿余元的储值卡被两名涉案人士表里勾结盗出，至案发时仍有8522万余元未追回。

此中一名为子企业的财务总监，盗取周期从2013年连续到2017年。

假如留意新闻，会发觉相似的案件在产业里其实不罕见。最重要的原因便是这类储值方式的购物卡，许多为零售公司自建体系，由公司本人的员工自行运维，缺乏金融等级的治理和看管能力，导致员工监守自盗。

或许有人会问了，消费者花费的时刻发觉账面预收款不够了，不就发觉了？

这是由于此中有大批的购物卡曾经成了没有人认领的“死卡”，20多亿的协议负债中，数以亿计的资金由于客户卡片遗忘丢失没再花费，产业内称之为“资金沉淀”。而这点沉淀资金，成了公司的“自留地”，成为一个特殊的盈利形式。

长久没有人花费的“死卡”里的金额，一直挂在协议负债，是否可行转入业务收入呢？

还真有公司那么干过。

2018年12月，元祖食品发表公告，称将对部分花费可能性极低的卡券发展料理，在通过相干估价以后，将他们转为企业收入。

从逻辑上来看，这种购物卡券切实变相的成为了公司的收入，但从法律方位来讲，假如哪天消费者翻出去卡片，仍是可行兑换的。

各式充值卡、储值卡都隶属预付费卡，商务部2009年颁发的《单用途商业预付卡治理法子》划定，记名卡不得设有用期，不记名卡有用期不得少于3年。

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和格力电器的暧昧关连

作为安徽国内第一大的百货连锁公司之一，理应是各大品牌必争之地。为了扩大出售，好多供给商甚而不惜忍受零售公司长达数月的账期。

当企业账面显露给供给商的预付款的时刻，就很使人感觉疑虑。

更使人疑虑的，企业预付款项的最大供给商，是安徽盛世欣兴格力贸易局限企业，账面余额1.32亿元，占悉数预付款的40.48%左右。

在企业披露的预付款项前五大供给商中，合计占预付款比重71.87%。此中预付给美的销售商的比重唯有7.43，预付给海尔销售商的占比唯有4.72%。

从数据上看，企业对格力的销售商额外偏爱。

这家供给商从名字上看就有格力的影子，企查查显现，该供给商的大股东是北京盛世恒兴格力世界贸易局限企业，而北京盛世恒兴格力世界贸易局限企业的大股东，是北京明珠新兴格力空调出售局限企业，该企业的实控人，是徐自发。

格力电器的第二大股东叫京海互联网科技进行局限企业，这家企业是由格力电器的销售商抱团创建，大股东是河北格力电器营销局限企业。而格力电器在河北的销售商，正是徐自发家庭操控，徐自发还曾任格力电器的董事。

除了2021年半年报预付给该供给商余额较大外，在2020年半年报中，企业预付给安徽盛世欣兴格力贸易局限企业的余额达到了创记录1.55亿元。

往年半年报显现，在2019年此前，企业对该供给商的的预付款余额唯有5000-8000万元左右。

假如说往年高温天气导致空调热销，拿重金去抢空调定单还可行了解，但在格力电器出售低迷的2020年和2021年，尤其是全中国国民差不多足不出户空调产业步履维艰的2020年上半年，还要支付如许巨额的预付款，除了利益输送嫌疑，就不容易有别的解释了。

从干脆的股权关连看，合肥百货和格力电器全无瓜葛，不算是关联方。但据同花顺iFind，合肥百货的大股东是合肥建投，合肥建投投资了合肥芯屏资产投资基金，该基金又联手格力电器投资了闻泰科技。

这就不难了解，在背后大股东的运作下，合肥百货“肥水不流外人田”，用不适合商业逻辑的大额预付款为格力电器“抬轿”，改进其业绩和现款流。

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总结

依据艾媒征询的数据，李佳琦和薇娅两人2020年的总出售额多达530亿元国民币，相当差不多于8、9个合肥百货。

新零售的迅速进行让咱们认识到，时期的车轮是没有办法阻挡的。没有办法顺利转行的惯例零售公司终将被历史淘汰，在这种变革的进程中，合肥百货并未踊跃拥抱新零售，却是采用了相对保守的形式，试图依赖购物卡来实现突破。同一时间，企业仍是出售额不停下降的格力电器的实质关联方（达不到披露准则），经过预付款向格力电器输送发展远超寻常须要的资金。

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