原标题：A股到市场险企总投资收益率“四升一降” 华夏人保年化6.7％居首

　　来自：华夏银行保障报网

　　近期，A股到市场险企半年报已全部推出。从半年报来看，A股到市场险企净利润体现受益于投资收益，总投资收益及年化总投资收益率体现为“四升一降”；从投资组合来看，产业配置以固收类为主。

　　总投资收益“四升一降”

　　2021年上半年，股价跌至历史低位的A股到市场保障企业，经业务绩却其实不差。

　　上半年，华夏人寿归母净利润为409.75亿元，同比增添34.2%；华夏人保归母净利润为168.84亿元，同比增添34.0%；华夏安全归母净利润为580.05亿元，同比下调15.5%；新华保障归母净利润为105.46亿元，同比增添28.3%；华夏太保归母净利润为173.04亿元，同比增添21.5%。

　　净利润体现受投资收益作用，从数据来看，5家A股到市场险企的总投资收益及年化总投资收益率体现为“四升一降”。

　　详细来看，上半年，华夏人寿实现总投资收益率达5.69%，较2020年同期上升35个基点。实现总投资收益1176.38亿元，同比增添22.4%，拉动归隶属母企业股东的净利润实现同比增添34.2%。

　　华夏人保实现总投资收益353.62亿元，同比增添34.9%；年化总投资收益率6.7%，同比上升1.2个百分点。

　　华夏安全保障资金投资组合实现年化总投资收益率3.5%，较2020年同期下调0.9个百分点；实现总投资收益660.54亿元，同比下调23.1%。

　　华夏太保总投资收益493.40亿元，同比增添28.4%，最重要的原因是证券交易收益以及固定息投资利息收入增添；年化总投资收益率5.0%，同比提高0.2个百分点。

　　新华保障实现年化总投资收益率6.5%，较2020年同期上升1.4个百分点；实现总投资收益311.17亿元，同比增添48.1%。

　　产业配置以固收类为主

　　从5家A股到市场险企投资来看，不同企业的配置有所不同，但普及固收类占比最高。

　　从华夏人寿的投资组合来看，固定到期日金融产业占比最高，为75.92%；权益类金融产业占比为16.03%；投资性房地产占比为0.30%；现款及其它占比为2.05%；联营公司和合营公司投资占比为5.70%。依据华夏人寿半年报推荐，投资的最重要的品种中，债券配置比重由2020年底的41.96%提高至44.23%，定期存款配置比重由2020年底的13.32%浮动至12.45%，债权型金融产物配置比重由2020年底的11.07%浮动至10.44%，股票和基金（不包涵货币市场基金）配置比重由2020年底的11.31%浮动至9.88%。

　　从华夏人保的投资组合来看，2021年上半年，固定收益投资（含定期存款、国债、金融债、公司债、长久债权投资计划等）占比最高，为63.8%，较昨年同期增添1.3个百分点；公允价格计量的各样基金及股票投资（基金、股票、永续债等）占比为16.3%，较昨年同期上升2个百分点；现款及现款等价物占比为4.5%，较昨年同期降低2.7个百分点；其它投资（含对联营及合营公司的投资等）占比则为15.5%，较昨年同期降低0.5个百分点。

　　华夏安全上半年保障资金组合投资的企业债券范围为909.01亿元，在总投资产业中占比2.4%，较2021年初、2020年初区别下调0.5个百分点、1.6个百分点；保障资金组合投资的债权计划及债权型理财产物（包括由保障产业治理企业设立的债权投资计划、信托企业设立的债权型信托计划、商业银行设立的固定收益型理财产物等）范围为4567.34亿元，在总投资产业中占比12.1%；保障资金组合投资的股权型理财产物投资范围为363.52亿元，在总投资产业中占比1.0%。

　　华夏太保的投资组协议样是固定收益类占比最高，固定收益类（包括债券投资、定期存款、债权投资计划、理财产物等）占比77.7%，较昨年同期下调0.6个百分点；权益投资类占比19.2%，较昨年同期增添0.4个百分点；投资性房地产占比0.4%，较昨年同期增添0.1个百分点。

　　新华保障上半年投资组合中，债权型金融产业（含债券及债务、信托计划、债权计划、名目产业扶持计划等）占比最高，为57.2%，较昨年同期下调1.6个百分点；股权型金融产业（基金、股票等）占比21.3%，较昨年同期降低0.1个百分点；定期存款占比13.3%，较昨年同期增添0.6个百分点；长久股权投资占比0.5%。

　　券商研报：主动调节产业配置构造

　　从2021年上半年概况来看，多家券商普及发表研报以为，保障业投资端主动调节产业配置构造，持续改良，维持稳健。

　　华金证券发表研报以为，华夏人寿收缩权益，增配固收及现款，维持稳健本色。2021年上半年期末投资产业4.46万亿元，较2021年年初增添8.8%。证券市场振动下，企业主动收缩权益投资，股票、基金持仓占比由期初的11.34%降至9.94%，增添固收和现款，固定持有至到期占比由75.1%升至75.9%，现款及其它由1.59%升至2.05%。

　　申万宏源发表研报以为，华夏人保投资收益超预期拉动净利润迅速增添。总投资收益高增添拉动净利润迅速增添，得益于公允价格计量的各样基金及股票投资中处置金融用具损益达104.12亿元。估计企业上半年择时兑现浮盈牢固全年利润根基。

　　光大证券发表研报以为，新华保障投资端体现亮眼，投资收益大幅增添。2021年上半年，企业投资产业为9793亿元，较昨年末增添1.4%，年化总投资收益率同比提高1.4个百分点至6.5%，实现总投资收益同比大幅增添48.1%至311亿元，拉动归母净利润同比增添28.3%至105亿元。

　　华金证券发表研报以为，华夏安全期末投资产业3.79万亿元，较期初增添1.2%；净投资收益率3.8%，体现不佳；剔除减值要素，调度后总投资收益率4.57%。

　　安信证券发表研报以为，华夏太保投资收益较为稳健，产业配置持续改良。上半年，企业投资产业达1.75万亿元（较年初增添6.3%），实现年化总投资收益率和净投资收益率区别为5.0%、4.1%，相对维持稳固。从构造来看，固收类投资占比77.7%，增强长久利率债配置，固收类久期较年初延展0.5年。

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责任编辑：张玫