原标题：中天金融采购中国人寿未果或引“后遗症”：现款流承压、拟剥离地资产务“套现”

　　来自：蓝鲸财经

　　兜兜转转，中天金融又走上了出卖地资产务的“老路”。2018年，中天金融筹划出卖地资产务，为顺利采购中国人寿“筹钱”；三年后，中天金融再次筹划出卖事项，这次为的是彻底“去地产化”，改进财务构造和产业构造，未来聚集金融业进行。

　　业内人员剖析指明，自中天金融2015年涉足金融范畴打开策略转行，就曾经在考量一步步将地资产务剥离到市场企业体制，将各样资源聚集在稀缺水平更高的金融板块。

　　不可否认的是，为采购中国人寿所支付的70亿元定金，以及潜在的定金损耗风险，必定水平导致了中天金融的现款流负担。截止6月底，其产业负债率已达85.77%，在地产产业融资环境趋紧的概况下，中天金融已然面对较大的负担，此时剥离地资产务也有回笼资金“喘口气”的意图。

　　出卖焦点地产子企业，完毕“地产+金融”双主业形式

　　当前，中天金融公告称，拟出卖全资子企业中天城投团体局限企业（之下简单称呼“中天城投”）100%股权给佳源创盛控股团体局限企业（之下简单称呼“佳源创盛”），股权让与价款暂定为180亿元。

　　依据双方构架合同约定，佳源创盛在8月31当前就这次买卖向中天金融支付定金20亿元。据报导，佳源团体或结合国资、央企或其它知名房企一同参加采购买卖。

　　蓝鲸保障理解到，源于买卖尚处于筹划阶段，买卖终归方案、买卖价值等尚需依据尽职考查、审计或估价结果等作进一步论证和沟通协商后终归确定，终归是否顺利实行存留不确定性。

　　公布消息显现，中天金融最重要的从事房地产、证券、保障、基金等营业，在贵州本地基础浓厚。此中，房地资产务由全资子企业中天城投发展，经营范畴包括一级房地产开发、都市根基设备及配套名目开发等；证券营业由控股子企业中天国富证券发展；保障营业由控股子企业中融人寿发展；基金营业由控股子企业友山基金发展。

　　“本次股权让与是鉴于未来聚集金融业进行的布置，有益于提升企业产业的流动性，改进财务构造和产业构造，改良金融营业策略布置，保证金融营业未来进行的资金须要，提高焦点竞争力，巩固企业可持续经营能力和盈利能力”，中天金融显示，若买卖成功实行，估计未来的最重要的收入来自为金融业。

　　值得关心的是，本年7月，东方金诚世界信用估价局限企业（之下简单称呼“东方金诚”）出示信用评级汇报，将中天金融企业主体信用级别评为AA，评级展望为负面，原因在于“受筹划产业重组以及向金融营业转行等要素作用，中天金融房地资产务进行延缓，房地产协议出售面积和金额接着下调，出售回款放慢，结算收入和毛利润同比大幅降低，在建及拟建名目未来投资范围较大，在产业融资环境趋紧及企业‘三条红线’均未达标的概况下，面对较大融资负担”。

　　公布数据显现，截止2021年上半年，中天金融短期借款余额为15.48亿元，一年内到期的非流动负债余额为209.66亿元，货币资金余额为35.18亿元，存留必定的短期偿债负担，产业负债率为85.77%，较年初的84.35%上升了1.42个百分点。

　　香颂资本执行董事沈萌在接纳蓝鲸保障采访时显示，关于中天金融来讲，金融营业和地资产务都面对短期进行负担，同一时间也是国度要点调控的资产，“相对而言，金融产业的潜力更显著，地产产业却步入低谷，短期难以回调。是以，中天金融近年来一直在寻求机会剥离地产板块，将各样资源聚集在稀缺水平更高的金融板块”。关于中天金融来讲，将地资产务剥离到市场企业体制，完毕“地产+金融”双主业形式，亦可缓和经营负担，改进产业负债构造。

　　转行金融难言通畅，中天金融净利润延续5年下降

　　只是，这次出卖地资产务，或也必定水平由于中天金融采购中国人寿股权悬而未决带来的负面负担。

　　中天金融上一次意图拟剥离地产板块，是在2018年3月，为“蛇吞象”采购中国人寿筹措资金。

　　2015年，中天金融发动策略进级，以“并购重组、创新进行、产融联合”为策略伎俩，最初布置金融营业；2016年，企业致力实行金融资产布置，持续加大对金融资产的投入，经过并购重组形式，得到了保障、证券等金融执照，最初转行为以房地资产务及金融营业双主营业并驾齐驱的进行形式。

　　中国人寿便是其要紧指标。彼时，中天金融拟向统一实控人持股的关联企业金世旗产投出卖中天城投100%股权，作价246亿元，领先用于支付购置中国人寿21%-25%股权让与款，只是这一涉嫌“左手倒右手”的买卖举止并没有成行。今后，碧桂园入股金世旗产投，意图接盘，延续也作罢。

　　2018年12月，中天金融称，采购中国人寿股份的重要产业重组没有办法在短期内达成，将中天城投100%股权及产业出卖后，剩余的金融营业范围偏小，依照第二大股东贵阳城发的建议以及贵阳市政府的请求，为提高到市场企业盈利能力，以及庇护股东利益，破除股权让与合同。

　　再此后，中国人寿被银保监会实行接管，中天金融的股权采购事项，更显遥遥没有期，但多达70亿元的股权采购定金却已支付给买卖对方，必定水平面对定金损耗风险。

　　中天金融在延续屡次披露的进展革新公告中，都说起了这一重要风险。巨额定金被长久占用，赫然会导致中天金融的现款流负担，东方金诚依据其约8%的概括资金本钱测算，截止日前已发生约19.6亿元的资金本钱。

　　几经周折，中天金融对中国人寿的股权采购未能落定，进退维谷。8月31日，其披露公告显示，仍在接着推行采购中国人寿的重要产业重组事项。

　　“中国人寿的买卖的确给中天金融的现款流形成作用，日前明天系的产业处置仍在发展中，这笔预付款终归仍是会获得妥善处置”，沈萌剖析指明。

　　焦点的地资产务出卖后，金融营业是否支撑起中天金融是关心要点。蓝鲸保障整理发觉，截止2020年，中天金融净利润已延续5年下降，2020年净利润为5.72亿元，同比下调48.4%；2021年上半年，中天金融实现净利润0.41亿元，比上年同期的6.52亿元缩减93.71%。

　　从中天金融的金融布置来看，保障营业方面，2020年，中融人寿实现已赚保费121.83亿元，同比增添130.56%；实现业务收入142.77亿元，同比增添46.21%，最重要的受益于经营形式转变、营业创新及通道拓展，净利润0.14亿元，同比下降。证券营业方面，2020年国富证券实现业务收入10.41亿元，净利润1.82亿元，同比增幅区别为34.9%、15.64%。基金营业方面，2020年友山基金实现业务收入3.86亿元，同比下调，最重要的受收益和投资征询营业下调所致。

　　“即便唯有一张金融执照，也足以支撑起全家到市场企业，况且是多张执照，中天金融的难题在于各金融子企业之中还无深度整合协同，发挥出很大潜能”，沈萌显示。

　　一位金融业内人员指明，随着中天金融接着推行证券经营资质申请、银行设立和公募执照申办，未来金融营业范围有望进一步扩大，但金融产业的盈利稳固性易受市场振动作用，且各范畴头部企业已造成显著的优先位置，市场竞争剧烈，是否从中分羹另有不确定性。（蓝鲸保障 李丹萍）

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责任编辑：潘翘楚