文丨诗与星空

揭开投资的原本面目，本期星空财研的专题，是能源电池—杉杉股份。

星空君探讨过A股2000+到市场企业，在多元化转行方面，最为佩服的有两家，一是从色选机转行成牙科CT的美亚光电；另一种便是从西装转行成能源电池的杉杉股份。

在探讨能源电池赛道的时刻，发觉不论是正负极仍是电解液，杉杉股份都有涉猎。

从业绩来看，企业体现通常，但作为全家转行成功的能源电池相干企业，能否具备相比高的投资价格呢？

1

营收组成

数据来自：同花顺iFind，制图：诗与星空

自然了，在大街上仍是能见到杉杉西装的，但此刻杉杉的两大焦点营业，一是能源电池资料，二是最近刚从LG化学采购来的偏光片。

据2021年半年报，二者的营收范围全在47亿左右。同一时间，二者的毛利率也全保持在26%左右。

相对来讲，作为实体系造业的能源电池资料范畴，这是一种还算可以的毛利率。

也正是如许，星空君相比看好企业下一步的进行潜力。

2

偏光片营业

假如说能源电池是企业首次转行，那末经过采购LG的偏光片营业便是第两次转行。

LG化学为了专心搞能源电池，剥离了少许不必需的营业，但其实不代表这种营业就不赚钱了。

LCD 偏光片是液晶显现面板的要紧组件，最重要的效用是使光线经过显现屏或阻挡不必需的光线经过，从而使屏幕显现出图像。

虽说面板产业正好向高档化进行，但在电视、笔记本以及pad等范畴，LCD的市场还相比宽广，尤其是在大面积面板范畴，LCD差不多是独一抉择，很长一段时间不会被淘汰。

偏光片方面的消费者包括京东方、 LG Display、华星光电、 夏普、 咸阳彩虹光电、群创光电等主流液晶面板公司。

3

强强结合

能源电池范畴竞争惨烈，尤其是资料产业，不容易全家独大。星空君在探讨这种范畴的到市场企业的时刻，发觉好多公司最初强强结合：成立合资企业。

杉杉股份还不例外。

正极资料方面，企业和紫金矿业、吉利团体合资构建福建常青新燃料科技局限企业；负极资料方面，企业经过与国家内部顶尖负极原资料供给商构建策略合作关连，并采用自建、参股等方式扩充石墨化产能，确保企业负极原资料和最重要的工艺步骤的供给平安和本钱优势。

成立合资企业的优势是本钱，以及在市场紧俏的时刻，能够拿到货。同一时间还能起到风险共担利益共享的成果，可行预见的是，随着市场进一步映入红海，会有更多的公司抱团打天下。

4

业绩不固的原因

?

数据来自：同花顺iFind，制图：诗与星空

从近年来的业绩概况看，除了2021年由于并购了LG化学的偏光片营业导致爆发式增添外，企业常年来业绩不温不火。

星空君以为，最重要的原因是企业的投资路线相比广，还无稳下心来。采购偏光片营业后，期望企业能收收心，还一下贷款，减少利息压力，改良财务目标。

假如你喜爱这篇文章，可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网络moer.cn见到更若干股、盘面走向剖析及投资技艺，也可在全球微博、微信公众号、今天头条上搜索摩尔金融并关心。