文丨诗与星空

最近几年，世界风云变幻，大伙熟悉了一种词：自助可控。

此刻都晓得了，高档芯片还没实现自助可控，中芯世界等华夏芯片公司正好低头搞进行。华夏每年进口芯片超越3000亿美元，芯片是华夏最大进口商品。

谁是第二大呢？

原油。

华夏的原油对外依存度超越73%（2020年数据），绝多数原油依赖进口。此中60%以上被炼制成了石油柴油等成品油，因而，从燃料自助可控的方位来了解新燃料车，就豁然开朗。

好多人是从庇护环境的方位去了解新燃料车的，本来煤电其实不太环境保护，就算这种冬天煤价有点贵，但煤电依旧是可控的。

电动车就必定自助可控了吗？尤其是锂矿最近非常紧缺。

锂矿须要从两个方位来看，一种方位是华夏国内锂矿石很少，全世界范畴最重要的分布在南美、澳洲，可是中资公司控股或许参股好多国外锂矿，远比原油可控；另一种方位是盐湖提锂技艺的快速进行，华夏青藏高原上的盐湖蕴藏着庞大的锂资源。

南京大学资产教授、西北产业大学、西安建筑科技大学硕士生导师寇晓康男士区别在2001年和2018年二次得到国度科技进步奖二等奖。

两个获奖的名目有相干性，最重要的是高分子吸附技艺，把特定物质从溶液里吸附出去。

寇晓康和妻子高月静，新添坡国立大学理学院高分子吸附资料行家，成立了全家企业，叫蓝晓科技（300487.sz）。

高月静任董事长，寇晓康任总经理。爱她，就给她全家到市场企业，前有孙飘扬，后有寇晓康。

这家企业专门探讨吸附资料，往年营业遍布医药、化工等各行各业。近年来，尤其是盐湖提锂技艺的要求迫切增添，企业的营收范围快速扩大。

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看起来很优异的三季报

蓝晓科技的营业形式相比特殊，企业派出技艺人士到消费者的制造现场，也便是盐湖工地，辅助安装、调试、制造，并长久驻点。

这类形式赚钱很辛苦，源于消费者从安装到投产耗时相比长，导致企业的回款效能还不高。

同一时间，有盐湖提锂实力的公司少许，企业的营业十分依赖个别大消费者。

数据来自：同花顺iFind，制图：诗与星空

2021年前三季度，企业营收8.91亿，较上年同期增添30.58%；净利润2.38亿，较上年同期增添44.81%。

这是一种相比优异的业绩，可是，企业的另一种目标也在极速增添：应收款。

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回款不及时，现款流捉襟见肘

关于一种营收范围10亿左右的企业来讲，3.44亿的应收款，有点太高了。尤其是大消费者一朝有一单坏账，对企业的业绩作用庞大。

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数据来自：同花顺iFind，制图：诗与星空

2018年6月、2019年2月，蓝晓科技与锦泰锂业（锦泰钾肥子企业，兆新股份为该企业第二大股东）区别签定3000t/a、4000t/a碳酸锂制造线建造、运营和技艺效劳协议，协议金额区别为4.68亿元、6.24亿元。

此中，一部分款项曾经回笼，改良了企业2020年的经营现款流，仍有不少应收款尚未收回。

9月17日，企业发表一则公告，称和锦泰钾肥、锦泰锂业签定策略合作合同。

星空君开启合同，眉头一紧，这哪里是策略合作？明明是锦泰锂业把欠款变成股权，抵账给了蓝晓科技。

这种合同写的十分绕，星空君看了三遍才看清楚，给大伙翻译成大白话解释一下重点：

1、锦泰锂业把悉数欠蓝晓科技的款项让与给母企业锦泰钾肥，合同没披露总欠款数，但联系上下文，至少是3.26亿。欠款由锦泰钾肥偿还蓝晓科技，先提早支付1.26亿的本息。

2、蓝晓科技投资锦泰钾肥，将还拖欠的2亿元款项购置锦泰钾肥4.3908%的股权，对应889万注册资本。

这种股权比重十分有学问，金额不菲，多达2亿，还无超越5%，由于超越5%就隶属关联方，未来产生往来买卖都要在关联买卖发展披露。

终归，从合同上看起来是蓝晓科技投资了一种钾肥企业，星空君却感受这很可能是被人拿不太优质的产业抵账… …

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锦泰钾肥是全家好企业吗？

锦泰钾肥充足优秀吗？配得上蓝晓科技吗？

策略合作合同上推荐：锦泰钾肥具有巴伦马海湖（采矿权面积 197.96 平方千米、探矿权 174.14 平方千米）的盐湖，卤水中钾、锂资源丰富，已开采钾肥好几年，具备盈利能力和稳固的现款流。

不由使人料到刚刚霸气回归的盐湖股份。

然则实质上呢？

作为兆新股份的联营企业，在兆新股份的财报上有要紧数据披露。

近年年报都显现，兆新股份来源联营企业的投资收益一直是负数，此中锦泰钾肥2020年损失2.01亿（2019年盈利仅2456万）。2021年半年报中，未披露锦泰钾肥的损失数，但兆新股份总的投资收益为-573万。

就算锦泰钾肥将来能盈利，依照不足5%的股权比重，蓝晓科技想经过分红收回2个亿，也将是数年甚而十数年十分漫长的进程。

那么看起来，锦泰钾肥或许其实不是全家质地十分优良的公司。

是以，蓝晓科技把2个亿的应收款折算成4.3908%的股权，该不会打了水漂了吧？

如果这2亿确定收不回来，从财技的方位，这样操作有甚么好处呢？

2亿的坏账，将来会惨重作用当年的利润，但转变成2亿的股权以后，就藏在了投资收益里。源于唯有不到5%的股份，即使是锦泰钾肥损失，按比重计算的投资收益负数对利润的作用，也差不多可行疏忽不计。

这可真是妙蛙种子吃着妙脆角，妙进了米奇妙妙屋，妙到家了。

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