记者 | 王鑫

10月30日晚，证监会正规发表北京证券买卖所（下称北交所）发行到市场、再融资、持续看管等3项规章制度，推出修订后的《证券买卖所治理法子》（下称《治理法子》），并就《对于北京证券买卖所到市场企业转板的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）公布征求意见。

值得一提的是，上述规章和规范性文献将于2021年11月15日起施行。这也意指着，北交所的开市时间根本确定为11月15日（周一）。

详细而言，上述3项规章制度为《北京证券买卖所向不特定及格投资者公布发行股票注册治理法子（试行）》（之下简单称呼《发行注册法子》）、《北京证券买卖所到市场企业证券发行注册治理法子（试行）》（之下简单称呼《再融资法子》）、《北京证券买卖所到市场企业持续看管法子（试行）》（之下简单称呼《持续看管法子》）。

《发行注册法子》最重要的在发行要求、注册程序、消息披露、发行到市场保荐的特别划定、发行承销、监督治理与法律责任做了划定。

《发行注册法子》显现，北交所保持与新三板创新层、根基层“层层递进”的市场构造，请求发行主体为在新三板挂牌满12个月的创新层企业。强化规范请求，准确发行人及其控股股东、实质操控人存留重要犯法违纪举止的，不得公布发行股票。

在审查注册程序方面，《发行注册法子》划定，公司公布发行理当经董事会、股东大会审议，此中股东大会理当对中小股东表决概况单独计票并披露。

《发行注册法子》请求严刻贯彻保荐和承销责任。《发行注册法子》准确北交所发行到市场保荐适用《证券发行到市场保荐营业治理法子》。北交所公布发行理当由证券企业承销，发行人可行抉择干脆定价、竞价以及询价等形式定价，证监会受权北交所制订发行承销营业准则。

《再融资法子》区别设定到市场企业定向发行股票、公布发行股票以及发行可转债的要求。同一时间准确禁止保底承诺、规范财务投资等方面的看管请求。北交所到市场企业公布发行不低于市价发行，可行采用询价、竞价或干脆定价的发行形式；定向发行请求不低于市价八折发行，准则上理当经过竞价形式确定发行对象和发行价值，平凡投资者限售不少于6个月。

在股份减持方面，《持续看管法子》准确，考量到北交所到市场公司从公布市场发生，经过减持发展套利的体积局限，扩宽对最重要的股东、实质操控人和董监高减持时间和数量的节制，改成预先披露请求，同一时间适当延伸未盈利公司股份锁定期，做好减持与限售之中的平衡。

《持续看管法子》显现，股权鼓励制度设置上借鉴科创板和创业板经历，应允满足必定要求的最重要的股东、实质操控人等作为鼓励对象，在股权鼓励价值和比重等方面连续新三板现行划定，满足中小公司须要愈加灵活的股权鼓励方式稳固团队、持续进行的要求。

另外，为做好制度衔接，进一步丰富全中国股转体系融资用具，证监会同一时间配套修改了《对于修改〈非到市场公众企业监督治理法子〉的打算》、《对于修改〈非到市场公众企业消息披露治理法子〉的打算》等两件规章，制订了挂牌企业定向发行可转债两件内容与格式标准。

《治理法子》共修订32条，最重要的涉及3个方面内容。

一是划定企业制证券买卖所的组织机构。遵循《证券法》《企业法》的请求，构建股东会、董事会、监事会、总经理的运转体制，造成规范透明的企业处理构造。

二是准确和改善相关看管布置。划定证券买卖所制订或许修改相关营业准则时，理当由证券买卖所理事会或许董事会经过，并报华夏证监会批准。划定企业制证券买卖所的董事长、副董事长、监事长由证监会提名，区别由董事会、监事会经过。

三是准确部分条款的适用布置。关于“证券买卖所的收支结余不得分配给会员”以及“席位”等表述，准确其仅适用于会员制证券买卖所。准确企业制证券买卖所董事、监事及顶级治理人士须遵守诚实信用义务、兼职和回避划定等。

《指导意见》将“全中国股转企业”“精选层企业”修改成“北交所”“北交所到市场企业”，将“转板到市场”改成“转板”。

《指导意见》准确到市场时间计算，北交所到市场企业申请转板，理当已在北交所到市场满一年，其在精选层挂牌时间和北交所到市场时间可合并计算。在股份限售布置上准确北交所到市场企业转板后的股份限售期，准则上可行扣除在精选层和北交所曾经限售的时间。