原标题：债券通“南向通”第一批买卖完成，买卖员紧密备战

　　在“南向通”开放初期，估计投资者对点心债、港币债相比感兴趣，而未来中资美元债等或者更具潜力的品种之一。

　　9月24日是债券通“南向通”开通首日，第一批13家做市商成员机构及41家国内投资机构的买卖员紧密备战，多家机构在当日上午达成了第一批买卖。

　　第一财经记者采访了干脆参加“南向通”的买卖员。交通银行（下称“交行”）金融市场部顶级经理王之剑对记者称，近期参加方全在紧密备战，这次“南向通”的投资范畴涵盖香港市场买卖畅通的全部债券，可进一步拓宽投资通道、丰富投资战略。“基于当前香港市场港元和点心债的成交占相比大，体制也相对改善，估计在‘南向通’开通初期，投资者对点心债、港币债相比感兴趣，而未来中资美元债等或者更具潜力的品种之一，可行满足不同的收益、风险偏好。”

　　第一批买卖落地

　　据记者理解，买卖首日，交行总行作为第一批投资者与4家境外做市商完成9笔买卖，交行香港分行作为第一批“南向通”做市商与16家国内投资者完成20笔买卖，买卖涵盖国民币、港元、美元等若干币种，债券品种包括国债、央票、香港政府债、政策性金融债和中资美元债等各个品种。

　　另外，另有多家中、外资机构参加了第一批买卖。比如，中金企业于24日上午成功经过及格国内机构投资者（QDII）产业治理计划参加“南向通”，投资境外债券市场；汇丰在香港和内地区别作为做市商和国内机构投资者展开了第一批买卖；渣打华夏区别经过托管形式和互联互通形式，参加了“南向通”的首日多币种买卖，并展开了渣打华夏首笔“南向通”项下外汇资金兑换营业。另外，渣打香港作为“南向通”的做市商，参加了“南向通”的首日买卖；花旗银行也作为第一批“南向通”国内投资者在上线首日成功达成买卖。

　　当前，“南向通”买卖标的涵盖了香港市场买卖畅通的全部券种。只是，国内外债市差异明显，包括久期构造、收益率、流动性等。比如，投资级债券在国内有必定优势，但高收益债的性价比在境外更高，因而“南向通”扩容将是循序渐进的进程。

　　“这可能也解释了为什么央行将第一批内地投资者定为公布市场营业一级买卖商中的41家银行类金融机构，部分银行对香港债券市场已有涉及，对买卖环境也相比熟悉。”王之剑显示。另外，QDII和国民币及格国内机构投资者（RQDII）也包括在国内投资者范畴中。

　　日前，私人投资者尽管不行干脆购置香港债券市场买卖畅通的债券，但可行经过购置相干机构发好的跨境理财等形式，享受愈加多样化的理财通道和产物。

　　实是上，“南向通”愈是两地根基设备高水准互联的表现。王之剑对记者显示，买卖体制上，债券通“南向通”充分借鉴了“北向通”的成功经历，经过买卖中心与上海清理所、国民币跨境支付体系（CIPS）、债务用具中央结算体系（CMU）、彭博、Tradeweb等根基设备和买卖平台的通力合作，实现买卖消息流和结算清理的互联互通，踊跃发挥内地和香港金融根基设备之中的协同效用，有用接连国内投资者与境外报价商，第一大水平扶持国内投资者关于多币种境外债券买卖、多样化托管结算路径的要求。

　　之前，香港金管局副总裁刘应彬显示，源于金管局中央结算体系对接内地国民币跨境支付体系（CIPS），暂只扶持港元和国民币，是以CMU托管的债券“南向通”暂亦只限上述两货币，假如有QDII资格，可用托管行存入债券，此通道则可交易全部币种债券。

　　他显示，金管局与内地看管部门沟通，期望CMU和CIPS的对接可尽快提高体系，并为更多投资者提供多币种债券“南向通”效劳。

　　这点标的最受关心

　　从第一批买卖品种来看，各样券种都有涉及，国民币、美元、港元计价的产业都囊括此中。只是，多半买卖员以为，点心债和港币债在初始阶段可能更受欢迎。

　　王之剑称，当前香港债券市场港币债和点心债的成交占相比大，体制也相对改善，具有必定迷惑力。

　　“据咱们理解，估计在‘南向通’开放初期，从风险、投资性价比等概括考量，投资者对点心债、港币债相比感兴趣，同一时间未来中资美元债等或者更具潜力的品种之一，能够丰富国内投资者的标的抉择，满足不同的风险偏好。”他称。

　　详细而言，在香港债券市场中，经过CMU发展托管及结算的债务用具中，港元债和国民币债分列前二。港元债中，外汇基金票据/债券和香港特区政府债是最最重要的的港元债务用具发行主体；点心债中，央票、国债和金融债是近年来的最重要的发行品种；当前中资美元债的市场范围进行快速，香港联交所是最重要的到市场场地，此中以公司债、金融债和地产债为主。

　　机构将迎更多“商机”

　　除了更多债券买卖机会，“南向通”对机构还意指着更多商机。

　　“‘南向通’对香港市场的活泼效用充分发挥后，未来中资行在承销发行方面可行扮演更多角色，推进在香港市场发行更多债券。” 王之剑对记者称。

　　比如，早在9月14日，深圳市财政局发表深圳市2021年赴香港发行离岸国民币位置政府债券承销商等机构名单，承销商包括工银亚洲、花旗银行、渣打银行、瑞穗证券、摩根大通等16家机构。

　　市场共识也在于，“南向通”未来将不停改善体制，持续丰富参加机构。王之剑显示，一方面，可一步步在国内债券备案结算机构托管债券形式下归入更多元化币种，让得国内投资者可行经过上清所单一账户达成全币种债券投资，进一步便捷南向通投资过程；同一时间，在初期市场顺利进行的根基上，可考量一步步导入更多的活泼买卖商，并迷惑更多的资管类投资者参加买卖，进一步推进市场的活泼水平和多元进行；另外，未来现券买卖运转老练后，进一步研究在“南向通”项下开通现券买卖之外的其它营业种类的可能。