最近差不多每周都有并购重组终止的信息传出。除了证监会审核只是，自行撤消的企业还不在少数。自然撤消的原因五花八门，最焦点的当然便是股价要素。

游族网站便是个最佳的例子。这家企业近日发表了15则公告，宣告调度非公布发行事项。内容最重要的包括删除了19.4亿元采购Web3D互动娱乐软件研发商青果灵动97%股权的募投名目。

这则预案公告的采购最早要追溯到2015年7月21日。那时游族网站在宣告重要产业重组以后，就最初了长达7个月的停牌。其后在2016年2月发表了重要产业重组采购预案，宣告拟募集44.5亿元用于采购北京青果灵动科技局限企业97%股权名目、大数据剖析与运营建造名目等三个名目。可是天不遂人愿，随后募集资金的计划再三浮动。到了2016年7月，合计募集资金从44.5亿变更为39.6亿，此中大数据剖析与运营建造名目募集资金从11.9亿缩减为7.9亿。

而到了9月，游族网站直接大笔一挥，将此中最为要紧的一项采购青果灵动的计划搁浅了，而其它的募集名目也全有不同水平的金额缩减。而本来39.6亿的募集资金金额再三缩减至12.52亿。

从44.5亿到12.52亿，背后表现的除了大环境的浮动，更多的仍是交易双方的博弈进程。业内人员显示，这一次采购预案再三缩水，更多的是采购对价的原因。随着之前游族网站不停地革新买卖预案，股票的发行价值也在不停地修正。依据游族网站2月6日发表的第一份定增预案，发行价值定为44.50元/股。以后3月29日，发行价修改成79.47元/股。随后经10转20的权益分派后，7月21日晚游族网站将发行底价修改成26.43元/股。

自2016年7月以来，游族网站的股价久盘不升，一直在26-35元之中徘徊。而一种挨近于定增价的市价，赫然是投资者和买卖对方不行接纳的。最终在9月13日推出的全新的定增预案中，将采购的“重头戏”青果灵动从买卖预案中抹去，估计发行底价也调度为25.85元/股。

那末，未达成采购的青果灵动关于游族网站的业绩作用能否显著？

记者翻阅了游族2015年年报发觉，游族网站关于青果灵动的投资曾经非是首次了。据理解，青果灵动是国家内部优先的3D跨平台游戏研发商，企业的最重要的营业为页游研发及手游的研发与发行。早在2015年，游族网站就已消费6000万取得了青果灵动3%的股份，当年应收股利90万元。

从采购预案来看，青果灵动盈利能力尚处于上升期。受益于游戏产业的快速进行，企业收入以及利润也表现上升态势，2015年全年轻果灵动实现收入9916万元，归隶属母企业净利润2297万元。

游族网站之是以要采购青果灵动，除了看中其研发能力，更多的仍是看重其在VR产业的布置。据理解，游族网站关于VR垂涎已久。游族网站首席运营官陈礼标在接纳采访时曾显露，“4月份咱们成立了VR部门，专注VR范畴的开拓和投资。”而采购青果灵动，便是企业在VR资产链的一种要紧布置。

另外，游族网站也是为数少许的涉足影视的游戏企业。团体子企业游族影业就因电影《三体》的改编而大受关心。在公布场合上，游族董事长林奇不停重申游族网站将结合游族影业提议“IP无偿开放合作”，并开放《三体》版权，但源于游族影业并没有在到市场企业体内，因而这点并没有在到市场企业业绩中表现。

对此，游族网站证券事务代表向记者显示，《三体》电影的制作事业尽管不在到市场企业体内，只是其实不会停止；而《三体》游戏的制作此刻也正好发展，到市场企业另有其它VR的制作企业正好参加制作。

游族网站自2013年初次宣告借壳梅花伞以后，一路顺风顺水。在2014年正规达成手续变更，并于2015年达成了更名，作为游戏股在资本市场备受恩宠。其市值从刚到市场时的140亿元，一路面上升至2015年6月的402亿元。在经验了股价调度后，市值稳固在200亿元左右的范围。但随着这次定增预案的抛出，在长达7个月的停牌以后，市值再一次重回400亿元的范围。

况且作为现款奶牛的游戏企业，游族网站在业绩方面体现也差不多抢眼。全新披露的2016年半年报显现，上半年游族达成10.16亿的收入，同比增添55.97%；归隶属母企业净利润实现2.34亿元，同比上升7.74%。收入方面，游族网站将大批资源都用于搬动范畴游戏的开发，手游收入占比一年年提高，2016年上半年增速达到78.87%；比较以下，关于毛利率更低的网页游戏，企业则维持着页游手游联动的战略。

停止采购在现在的资本市场早已非是个案。特别是在股价与增发价挨近甚而倒挂时，常常重组不容易发展。这类例子数不胜数，2015年下半年富瑞特装、芭田股份等企业也在股价低迷时终止了定增。