文丨天风证券

新燃料车子打开半导体新一轮成长趋向。

车子电动化、网联化、智能化进行趋向中拉动车子半导体要求大幅度增添。依据Gartner预测的数据，2024年单辆车子中的半导体价格有望超越1000美元，该机构剖析师预测华夏2025年新燃料车子有望达到600-700万量，经测算华夏新燃料车子半导体市场范围在2025年有望达到62.8亿-73.2亿美元。车子半导体包涵功率、操控芯片、传感器，此中功率半导体的在新燃料车子半导体价格量中的占比达到55%。

IGBT为新燃料利用刚需芯片，国家内部公司迎接国产化&产业红利双击

IGBT利用于新燃料的电压转换，比如：车子能源体系、光伏逆变器等，IGBT功率模块均是逆变器的焦点功率器件，在电动车能源体系半导体价格量中占比52%。IGBT透过操控开关操控改变电压具有耐压的特性被各样下游市场广大运用，另外源于IGBT工艺与设置难度高，国外公司凭借好几年的积累占据较大的市场份额；国家内部厂家近年来经过踊跃投入研发成功在国家内部新燃料车子用IGBT模块市场中占取到了必定份额，但仍有相当大的上升体积。

新燃料&碳中和趋向推进IGBT供不应求，价值与拉货周期均为上升态势

IGBT除了新燃料车子也常被用于光伏、风电、工控、家电、轨交等范畴；受益于碳中和趋向推进，IGBT迎接宽广的成长体积。IGBT日前制造许多以8英寸晶圆为主，要求增速大幅超出供应增速，因而8英寸晶圆要求一直维持高位。供需缺口让得IGBT产物货期持续拉长，截止2021年Q3仍未显露缓和的景象；英飞凌与Microsemi部分IGBT产物的交货周期已延伸至50周，且相干产物价值也体现出上升的趋向。

国家内部IGBT公司已实现0-1突破，紧握缺货朝下国产化机缘发动放量

国外公司凭借好几年积累，在IGBT产物市场占据了必定的先发优势与市场份额；国家内部新燃料车子IGBT模块市场中，国外公司占据垄断位置，此中英飞凌市占率达到58.20%。国家内部公司近年来经过踊跃投入研发，紧抓国产化机缘，成功在国家内部新燃料车子用IGBT模块市场中占取到了必定份额，实现0到1的突破；随着国产化提速推行，包涵时期电气、士兰微、斯达半导、宏微科技、新洁能、华润微等国家内部厂家将迎接1到N放量的黄金期。 提议关心（按市值排序）：时期电气、士兰微、华润微、斯达半导、扬杰科技、新洁能、宏微科技、华微电子、东微半导（未到市场）

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