记者 | 吴绍志

距离违约两年多，申万宏源证券和开源证券麾下的资管计划纠纷案，终归等到了仲裁结果。

11月26日，申万宏源（000166.SZ）发表公告，子企业申万宏源证券局限企业（简单称呼“申万宏源证券”）与开源证券股份局限企业（简单称呼“开源证券”）债券质押式回购合同纠纷案，11月22日，申万宏源证券收到仲裁裁决，扶持申万宏源证券的诉讼要求。

仲裁结果显现，开源证券以其治理的臻意7号定向产业治理计划（简单称呼“臻意7号”）项下财产向申万宏源证券治理的申银万国天天增1号集合产业治理计划（简单称呼“天天增1号”）支付本金、利息合计国民币1.06亿元，以及补息、罚息；天天增1号有权对备案在臻意7号名下的券面总额为3000万元的“H巨大02”债券（135362.SH）和券面总额为1.3亿元的“H巨大01”债券（135250.SH）依据债券发行人破产重整中所对应的产业、权益在本和解合同书所确定的应付款项范畴内享有领先受偿权。

针对这次仲裁案，界面新闻记者采访申万宏源证券方面，截止发稿未得到回复。

公告指明，2018年10月，天天增1号与开源证券治理的臻意7号展开债券质押式回购营业，发展了五笔债券质押式合同回购营业，合计本金约1.06亿元。2019年9月9日，开源证券治理的臻意7号在约定的到期日未履行正回购方的还钱义务，组成实际性违约。

为维护申万宏源证券及委托人合法权益，申万宏源证券代表产业治理计划向上海世界仲裁中心说起仲裁，并于2021年8月23日知悉相干仲裁事项得到受理。

从仲裁结果来看，涉及的债券是巨大团体（601258.SH）2016年发好的“H巨大02”和“H巨大01”。2019年9月，这两只债券均源于未按时兑付本息，组成实际违约，未偿余额区别为5.09亿元、4.5亿元。

除此之外，2016年发好的“16巨大03”（145135.SH）也在2019年实际违约，债券余额9.85亿元。

这次案件其实不是天天增1号涉及的第一同与债券质押式回购营业相干的仲裁案。

2018年10月，天天增1号作为资金融出方，与创金合信基金治理局限企业（简单称呼“创金合信”）治理的创金合信邻水融富2号产业治理计划（简单称呼“邻水融富2号”）在深圳证券买卖所展开了一笔债券质押式合同回购营业。该笔买卖的成交金额为7000万元，质押债券为“17国购01”（114217.SZ）10万手，回购期限为92天，回购利率为年化6.2%。

2019年1月，创金合信及其治理的邻水融富2号在约定的到期日未履行协议约定的回购义务，组成实际性违约，经屡次催讨仍未履行回购义务。随后，申万宏源证券作为治理人向深圳世界仲裁院说起仲裁。

2021年7月，申万宏源证券收到仲裁裁决，裁定邻水融富2号履行还钱义务，偿还本息合计国民币7109.39万元，并支付补利、罚息、仲裁费率，天天增1号对邻水融富2号名下券面总额1亿元的“17国购01”债券享有领先受偿权。

Wind材料显现，“17国购01”发行人国购投资局限企业（简单称呼“国购投资”），是安徽省较大的房地产开发公司之一。2019年3月，“17国购01”提早到期未兑付，组成实际违约，债券余额8亿元。国购投资麾下大家都有10只违约债券，此中9只为实际违约，1只触发交叉条款，总额合计47.90亿元。

天天增1号方面，产物材料显现，该产物成立于2013年1月14日，隶属现款治理产物，最低参加金额为5万元，具备本金根本没有风险、高流动性、收益稳固等特色。

产物投资范畴包括：现款；一年以内（含一年）的银行存款；剩余期限在397天以内（含397天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；期限在一年以内（含一年）的短期融资券；确保收益及保本变化收益商业银行理财计划以及华夏证监会、华夏国民银行认可的其它具备良好流动性的固定收益类投资品种。

源于质押式回购营业的特殊性，相干债券其实不会表现在资管计划的定期汇报中间。一位券商资管业内人员叮嘱界面新闻记者：“债券依旧是借钱的一方持有，仍是表现在借钱一方的报表中。不过在中登对这种债券处理了质押。出钱的一方报表上只表现一笔逆回购，无详细债券消息。”

截止2021年三季度末，天天增1号总范围为111.18亿元。2018年以来，每日收益率已由4%左右一步步下降。

在资管新规的请求以下，券商资管大集合纷纷发展公募化改装，天天增1号同样面对改装。申万宏源证券方面显示：“资金账户假如此前有参加是寻常运转的，假如想新加是不能的。”

申万宏源2021年半年报显现，企业最重要的经过申万宏源证券、申万菱信、申万期货、宏源期货展开产业治理营业，截止汇报期末，企业产业治理营业范围3191.97亿元，产业名次第9。

2020年10月，为保证企业策略落地，改良收入构造，推行产业治理营业转行进行，申万宏源证券宣告拟设立全资产业治理子企业——“申万宏源证券（上海）产业治理局限企业”，注册地为上海，注册资本为25亿元，由申万宏源证券自有资金提供。同一时间，申万宏源证券拟对设立的产业治理子企业提供不超越42亿元的净资本担保。成立后，资管子企业将承继原总部证券产业治理营业。