作者｜小保

一周股价飙涨45%！

在A股传媒娱乐板块沉寂已久的概况下，华录百纳上周体现可谓一飞冲天。而随着《雄狮少年》的票房与声望稳步走高，即使该片未正规上映，华录百纳今天收盘价也稳固在了7.29元，甚而还一度涨停至8.70元。因此可视，作为国家内部老牌影视企业之一的华录百纳这一次不但“押对了宝”，其营业调度后的产能韧劲也获得了充分爆发。

只是，作为国家内部资历最深的影视制作企业之一，华录百纳涉足电影营业则是昨年才最初的新鲜事。该企业之前的经营主业皆为剧集，辅以如影视植入、广州塔塔身LED广告位、百纳千寻直播这样的营销营业，再次有像花费赛道和文旅赛道所构成的“内容+”板块。 

因而，是时刻该从电影出发，从新认识一下华录百纳了。也许咱们很快就可以见到下一部“《雄狮少年》”。 

底盘稳定：剧集名目持续业务，电影营业异军突起 

提起华录百纳这家企业，大概称得上是数度勇挑经营困境、而又多次转危为安、甚而还更上一层楼的典范了。 

2002年，北京华录百纳影视局限企业正规成立。在制作出了《汉武大帝》（2005）、《媳妇的美好时期》（2009）、《黎明此前》（2010）、《永不磨灭的番号》（2011）等品质上乘的电视剧以后，华录百纳从2010年起改制为股份局限企业，向现代化公司迈进。到了2012年，有着央企背景的华录百纳还成为了首个成功登陆A股市场（创业板）的“中央”影视传媒团体。 

然则，时间来到2017年，华录百纳就面对了一次要紧挑战。彼时，该企业历经了复牌、延续跌停、市值大范围蒸发等负面概况，不但投资约两亿的《秦时丽人明月心》收视声望双双遭遇滑铁卢，就连翻拍高分作品的《深夜食堂》也惨遭声望和收视危机。 

更令人捏一把汗的是，2014-15年间华录百纳冒险开拓的体育和综艺营业也迎接了重创期。例如，据该企业2017年半年报，体育营业仅给华录百纳带来了64万元的收益；在2016年“限韩令”生效，华录百纳全资采购的综艺企业“蓝色火焰”的韩国团队退出后，该企业的综艺营业当然也是陷入了业绩损失境地。 

因而，2018年首尾的华录百纳须要理性转行，更须要机缘和“接盘手”。适逢响应央企混改，华录百纳遇上了“广东省百强民企”“胡润华夏民营公司500强”的盈峰团体；因此，华录百纳为剥离惯例营业也映入了新一轮的阵痛深蹲。 盈峰团体却非惯例的文化企业，它由华夏家电领头羊美的团体创始人何享健之子何剑锋创立，营业涉及环境、文化、投资、花费、科技等范畴，更与美的团体有着千丝万缕的关连（备注：这也是为何《雄狮少年》里显露了不少美的广告植入的原因）。

而关于盈峰团体来讲，2018年也是举足轻重的一年：除了接盘华录百纳，团体主理人何剑锋成为该企业实质操控股东之外，团体麾下盈峰环境的主业务务也增添了环卫配备和智慧环卫效劳，年营收范围愈是从本来的30-40亿元上升至了突破百亿元。 

是以，华录百纳的底盘是很浓厚且稳定的。在度过转行阶段的阵痛深蹲期后，该企业的各项营业便一步步焕新，像影视内容制作这样的立业之本愈是重回迅速进行轨道——据华录百纳全新年报，2020年该企业实现业务总收入2.84亿元，扣非归母净利润4670.20万元，同比增添8.21%，成为了疫情冲撞以下少数盈利过亿的国产影视制作企业之一。 

详细而言，华录百纳2020年的收入最重要的来源影视剧首轮、多轮发行以及媒介资源的硬广名目投放。收入前五位的作品区别为电视剧《爱的cm》《青青子衿》《亲爱的，你在哪里》《黑色灯塔》以及电影《咱和咱的家乡》；收入合计1.17亿元，占企业主业务务收入的41.79%。 

此中，《咱和咱的家乡》为华录百纳麾下子企业东方美之参加结合发好的作品，仅此一作便让华录百纳的电影营业实现了零的突破。  

探寻前行：大比控股北京精彩，及时止损光云动画 

赫然，华录百纳的电影营业不会止于一部由子企业结合发好的作品。 

2020年底，华录百纳斥资3亿元得到了北京精彩时间文化传媒局限企业（北京精彩）46%的股份；本年年初，华录百纳又拟以现款方式购入北京光云动画文化局限企业100%股权。前者为原北京文化干将张苗新创的企业，后者据说是在动画范畴深耕好几年，有着丰富动漫承制能力与IP开发经历的领军公司。 

然则，北京精彩和云光动画终归同路不同归。就在本年10月下旬，华录百纳一边发表公告称以 3260.87万元增持北京精彩5%的股份，另一边却又给出了一份名为《对于终止购置北京云光动画文化局限企业100%股权买卖并签定破除合同的议案》。换言之，在北京精彩成为华录百纳持股 51%的子企业的同一时间，光云动画却被“彻底分手”了。

那末，北京精彩和光云动画给华录百纳区别带来了甚么么？为何说华录百纳的连番动作是在探寻前行？ 

起首，投资北京精彩给华录百纳带来了张苗，张苗又把原属北京文化的名目“少年三部曲”带给了华录百纳。 

早在2019年，《雄狮少年》就已显露在了北京文化的名目列内外，然在业内广为人知的北京文化内斗事故以后，张苗出走，也带走了包括《雄狮少年》《铸剑少年》《逐日少年》在内的“少年三部曲”。 

再据北京精彩年中发表的全新片单可知，除“少年三部曲”系列动漫电影电影之外，该企业筹备或制作中的电影名目另有《敦煌英雄》《排雷部队》《太空春运》《一闪一闪亮晶晶》《咱的儿子非是人》《北京欢迎您2022》《飞向可可托海的少年》等电影名目，类别涵盖亲情、歌舞、科幻等等。另外，北京精彩还准备公布网站电影《蜂鸟行动》和短剧《观复猫》。 

其次，采购光云动画给华录百纳带来的是争讲和反思。作为全家最重要的承接别海外包营业的动画企业，云光动画实质上可能并没有自研作品的能力；那末，距离甲乙双方拟采购谈判时“3年达成6000万”的业绩承诺，华录百纳就得慎重慎重再慎重。 

从公布消息来看，此番终止采购却非坏事，反而还提示了华录百纳要铭记以前的教训。犹记2014-2018年间，华录百纳就曾饱受商誉暴雷的摧残；假若仍按光云动画估算市值1.83亿元、华录百纳拟采购价18亿元、估价增值率753.12%的准则计算，该企业的业绩兑现能力和华录百纳的商誉保持能力恐要双双负担山大了。 

后劲充足：营销内容齐齐发力，资产链条全线铺开 

虽然如许，在2020全年营收大涨12倍、电影赛道出师大捷、《雄狮少年》前景看没有问题概况下，华录百纳依旧后劲充足。从市场近期的讨论来看，该企业“强者恒强”的感官也较深入人心。 

其一，从金融市场的方位来看，近期助推华录百纳股价飙涨的大宗买卖占比颇高，上周一度显露主力买入超出主力卖出的概况。而即使今天主力买入占比略有下降，但仍显露了大宗买卖。 

开展来讲，12月9日，招商证券股份局限企业北京建国路证券业务部买入117.22万股，成交金额717.39万元；12月10日，该业务部补仓70.32万股，成交金额492.24万元；今天（12月13日），或因《雄狮少年》豆瓣开分8.3和元宇宙动态的缘故，东方证券股份局限企业上海静安区万荣路证券业务部对华录百纳依旧看涨，买入905.00万股，成交金额6,398.35万元。 

其二，华录百纳资金充裕，名目规划清楚，作为盈利主体的剧集储备非常丰富，依靠院线电影的营销创新在踊跃推行，同一时间动画营业也无由于在采购光云动画上受挫而停滞不前。 

例如，华录百纳在剧集制作上就表现出了年青化、多彩化、平台化的良好趋向。当前，由王一博、陈晓主演的刑侦缉毒剧《冰雨火》，由彭冠英、张雨剑主演的悬疑推理剧《逆光者》，以及由费启鸣、赵弈钦主演《火星孤儿》均在待播行列。 

又例如，除北京精彩主控名目之外，华录百纳未来仍将在绑定焦点电影能人上持续发力（2021半年报语：企业将一步步提高电影营业在主业务务中占比，进一步扩充电影创意团队；同一时间，半年报还指明了该企业有参加2022年春节档影片《狙击手》，但因参加形式不明，暂且不表）。而即使放弃了全家光云动画，信任华录百纳也能在动画范畴挖掘到更适合的合作伙伴。

只是，浮动万千的金融数据始终不过反映企业经营水准的维度之一，能打算全家影视企业命运的永远是内容。从这种方位来看，初涉院线电影营业的华录百纳究竟能走多远，咱们仍将维持观望；至少，《雄狮少年》票房落点将在何处，谜题还未解开。