作为养老第三支柱的补充，公募养老基金中基金（FOF）近年来进行快速。本年以来发好的养老FOF范围合计近370亿元，为历年最高。日前全市场公募养老FOF范围曾经突破1000亿元。业绩体现方面，成立时间满一年的养老FOF中，有超半数产物年化收益跑赢10年期国债收益。

　　多位基金业内人员显示，比较平凡FOF在2017年、2018年首次发布热烈但延续乏力的景象，养老FOF源于产物特征鲜明，这两年业绩体现十分可以，因而，2020年、2021年养老FOF产物的数量和范围增速十分快。

　　年内发行范围创历史新高

　　养老FOF范围破千亿

　　Wind数据显现，截止12月10日，按基金成立日统算，年内发好的养老FOF基金有47只，首募范围合计366.08亿元，为历年最高。此中，兴证全世界安悦稳健养老一年持有的发行范围第一大，为63.44亿元；其次是嘉实民安添岁稳健养老一年持有，首募范围50.83亿元；另外，南方富誉稳健养老一年和汇添富添福盈和稳健养老指标一年持有首募范围也在40亿元以上。

　　问世三年多来，公募养老FOF进行驶入快车道。Wind数据显现，日前全市场公募养老FOF范围曾经突破1000亿元，达到1141.16亿元，比较2020年底的500多亿元曾经翻番。

　　银河颐年稳健养老一年持有混合（FOF）基金经理蒋敏显示，第一只养老FOF到市场于2019年4月份，从产物数量和范围来看，养老FOF以及平凡FOF都仍是一种小众品种，在全个公募基金中只占十分小的体量。比较平凡FOF在2017年、2018年首次发布热烈但延续乏力的景象，养老FOF源于产物特征鲜明，近两年业绩体现也十分可以，因而，养老FOF产物的数量和范围增速十分快，各家基金企业也全高度重视这一品种，根本上满足证监会资质请求的基金企业都布置了养老FOF产物，有些企业还公布了多只养老FOF。

　　记者发觉，日前，仍有招商、海富通、工银瑞信、银华等麾下近10只养老FOF产物正好发行，此外，另有多只处在待批阶段。

　　养老FOF全体业绩可圈可点

　　数据显现，在成立时间满一年的119只养老FOF基金（不同份额分开计算）中，截止12月10日，成立以来年化收益率超越十年期国债年化收益率（2.84%）的有116只，占比97%；超越10个百分点的有57只，占比56%；另有9只超越20个百分点，占比9%，包括中国养老2045三年A、汇添富养老2050五年、嘉实养老2050五年、中国养老2045三年、上投摩根锦程踊跃成长养老指标五年、汇添富养老2040五年、中欧预见养老2050五年等。

　　分类来看，养老指标风险FOF近一年平均回报为8.66%，近两年平均回报为24.48%，近三年平均回报达51.32%；养老指标日期FOF的业绩回报愈加出色，近一年平均回报为10.84%，近两年平均回报为42.97%，近三年平均回报达61.39%。

　　对明年全体乐天

　　从股债里面寻觅构造性机会

　　关于明年的产业配置方向，安全基金养老投资总监高莺显示，明年的大类产业配置着眼点在于从股、债里面各自去寻觅阶段性、构造性的机会，上半年需关心价值浮动，中下游产业繁荣回暖的赛道有望受益；下半年关心利率浮动，逢低可行考量布置金融板块投资机会；全年需关心稳增添发力的可能性方向以及趋向准确的“碳中和”、高档生产范畴以及数字经济等。

　　展望明年市场，银华尊颐稳健养老FOF拟任基金经理肖侃宁显示，2022年上半年，成长可能会比价格好一丝，经济企稳以后则可能反转，价格优于成长；债券上半年可能机会较多，在经济企稳或许弱复苏以后，债市的体现也会显露调度的负担。

　　详细而言，权益类市场方面，肖侃宁明年将关心两大产业：一是和大家生活息息相干的产业，如花费、医疗等；二是可能改变全球的产业，如碳中和、绿色经济等范畴。债券市场方面，债券的收益率可能由于资金面的宽松进一步下行，这种阶段关于债券来讲是一种机会，从信用债的方位来看，假如地产债的难题能获得阶段性缓和，市场上的信用利差可能会收窄，那末对信用债也会有个正面的作用。

　　海富通基金FOF投资部总监朱赟显示，对明年的全体看法会比本年乐天少许。他以为，经济迅速下行阶段曾经往日，明年大的宏观环境相对本年会友好少许，尽管全体经济非是十分强劲的复苏，但经济下降力度缓解，逆周期调节会一步步起效用，因而，各样产业估计全没有大的体系性风险。明年市场股债配置可能会相对均衡，更多是考量资金所能承担的风险以及预期收益指标。假如对各样产业的收益排序，明年股票收益估计超出债券收益，但振动同样会大于债券。股票细分作风和板块之中也会偏向于相对均衡，收益差距不会像本年那么大，不同作风的基金分化还不会那么大。各样产业配置时点的把握要更多考量逆向投资，在无体系性风险的概况下，各样产业同样也缺乏体系性上升的机会，因而，须要多考量各产业和各板块的收益风险比，抉择适合风险下的投资机会。

　　蒋敏以为，2022年权益产业难有趋向性普涨机会，振动依然会相比大，一方面要下降收益预期，另一方面，收益的获取更多来源于板块和个股的阿尔法，而非产业贝塔。布置上，一方面从产业繁荣度方位，业绩与估值相配合的产业或业绩增速可行吸收估值的产业是要点配置方向；另一方面，须要跟进宏观、信用及流动性各项政策的浮动及其成果，布置相应受益或许有催化的板块；从股权风险溢价和相对性价比的方位看，日前股、债均未显露一律优势，须要从各自里面发掘构造性和阶段性的机会。债券从日前至明年上半年，不论是经济根本面，仍是流动性环境，相对都相比友好，可行依据实质利率点位阶段性进攻，明年下半年要依据届时的经济规复概况和货币政策看能否须要调度战略。只是，不论股仍是债，2022年全年获取一律回报的预期须要调降，要在操控好风险和振动的前提下追求更高收益。