文 | 21世纪经济报导 韩迅

PO募投名目中的6项研发管线有4项为抗肿瘤名目，到市场一年后，艾迪药业（688488.SH）忽然要将这点抗肿瘤名目变成艾滋病名目。

当前，艾迪药业发表公告称，企业将募投名目“ACC006肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床名目”变更为艾滋病整合酶抑制剂相干名目，并将该募投名目对应研发管线让与给广州力鑫生物科技局限企业（下称广州力鑫生物），让与作价1亿元。

值得注意的是，在本次让与前，“ACC006肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床名目”已累计投入4028.63万元。

在变更募投名目的同一时间，艾迪药业发公告称，企业技艺总监、焦点技艺人士李文全、胡雄林已区别于近日申请辞去企业技艺总监、焦点技艺人士职务。

为了理解艾迪药业到市场后多次变更募投名目的原因、名目让与价值估价的合乎道理性，以及焦点人士离职的概况，12月27日，21世纪经济报导记者给艾迪药业董秘王广蓉发去采访邮件。

12月28日，王广蓉在回复邮件时显示，日前企业处在问询函回复期，“在公告未披露前，企业不便回复，相干难题咱们也将在问询函答复公告中予以准确。”

源于到市场以后发展如许重要的策略方向调度，上交所对艾迪药业紧急发放问询函，请求企业讲明，“到市场前将多项抗肿瘤管线列入最重要的研发方向及募投名目的最重要的原因”，以及“到市场后策略方向在短期内产生重要调度的背景、原因和合乎道理性。”

IPO募投抗肿瘤药名目雾里看花

艾迪药业于2020年7月20日在科创板挂牌到市场。

成立之初，企业最重要的从事人源蛋白营业，即以尿液为来自提取纯化多个人源蛋白粗品，出售给下游制剂公司用作生化原料。到了2014年，艾迪药业最初转行布置创新药物研发，瞄准艾滋病、炎症以及恶性肿瘤等重要疾病。

实质上，艾迪药业在到市场此前，即2020年4月上会时曾被科创板到市场委请求“周全修改招股讲明书，包括但不限于重要事项提醒、概览、风险要素、营业与技艺等诸多细节。”

到市场委员会方面以为，艾迪药业的招股书中最重要的存留的难题有：“没有办法解释公司各项营业之中的本质联系、将企业定义为“医药生产业”根据不够充分、未厘清与最重要的消费者竞合关连、未能充分讲明公司本身研发能力等。”

一种多月后，艾迪药业再次表现修改后的上会稿中，“创新性、高新性”词汇显著淡化。而且，艾迪药业承认高技艺性的抗艾滋病、抗炎以及抗肿瘤创新药物不过在布置研发，并未多少成型的焦点技艺。实是上，这也是业界质疑其科创属性的最重要的核心。

艾迪药业的招股讲明书显现，IPO募投名目最重要的分为三大类，区别是3.928亿元的“创新药研发及研发技艺中心大楼购置名目”、2.033亿元的“原料药制造研发及配套设备名目”和1.5亿元的“偿还银行贷款及补充流动资金”。

3.928亿元的“创新药研发及研发技艺中心大楼购置名目”中剔除0.37亿元的“研发技艺中心大楼置办名目”以后，剩下的6项研发管线中有4项隶属抗肿瘤名目，区别“ACC006 BCC II 期临床名目”、“ACC006 肺鳞癌化疗联用 II 期临床名目”、“ACC006 PD-1 联用 II 期临床名目”和“ACC010 I/II 期临床名目”，合计募资约为2.095亿元。

21世纪经济报导记者注意到，在到市场此前，艾迪药业的抗肿瘤产物均处于研发早期阶段，比如ACC006申请用于治疗晚期基底细胞癌和晚期鳞状非小细胞肺癌，到市场前仅达成了I期临床试验。ACC010申请用于治疗急性髓系白血病，到市场前仅得到临床批件、处于I期临床试验阶段。ACC015是一个核苷类抗肿瘤新药，申请用于急性白血病的治疗，到市场前仅仍处于临床前探讨阶段。

实质概况表达，在艾迪药业到市场此前，仅有ACC006达成了I 期临床试验，其它的都还处于“探讨”中。

与此同一时间，艾迪药业的团队中，Xiaoning Christopher Sheng是最重要的负责抗肿瘤新药 ACC006的研发，研发外包机构是中山大学肿瘤防治中心（中山大学附属肿瘤医院）。

某券商医药产业剖析师叮嘱21世纪经济报导记者，虽然艾迪药业无披露ACC006的具体消息，可是从其申请的与光学拆分相干的专利仅涉及伊曲康唑来看，其拆分所得的2S,4R,2’S-伊曲康唑晶型具备良没有问题抗肿瘤活性，“因而可行推测，ACC006便是2S,4R,2’S-伊曲康唑。”

该剖析师显示，伊曲康唑在临床利用曾经有二十好几年的时间，往日最重要的是用于抗真菌，后来探讨人士发觉其还具备抗肿瘤等新效用。“可是，艾迪药业的ACC006是治疗晚期的基底细胞癌，国家内部无全部药物可行治疗晚期的基底细胞癌。艾迪药业说ACC006处于I期临床试验，能否会具备成功性，十足无人会晓得。也便是说，即便艾迪药业研发失败，谁也没有办法讲明它有甚么难题。”

正是鉴于这点抗肿瘤名目的募投名目，艾迪药业于在2020年6月1日得到了科创板到市场委的审查经过。

到市场后募投名目大变脸罕见

谁曾想，到市场一年以后，艾迪药业就最初变更募投名目，况且最重要的是变更抗肿瘤药。

2021年8月27日，艾迪药业宣告变更部分募集资金投资名目，最重要的是将原募投名目“ACC007 III/IV 期临床名目”、“ACC006 BCC II 期临床名目”、“ACC006 PD-1 联用 II 期临床名目”、“ACC010 I/II 期临床名目”发展变更，拟变更募集资金总额为1.54亿元。此中，0.59亿元拟用于新名目“艾邦德?（艾诺韦林片）III 期临床及到市场后探讨名目”，0.95亿元拟用于新名目“乌司他丁新适应症探讨名目”。

关于IPO募投名目变更的原因，艾迪药业的解释是“源于日前抗肿瘤创新药物研发范畴同质化较为惨重，医疗资源较为紧缺，竞争本钱显著提升，企业鉴于策略进行规划布置调度，将研发要点聚集于抗HIV病毒、抗炎及脑卒中范畴，并放慢抗肿瘤范畴名目的探讨进度，以锁定优势赛道，充分发挥企业焦点竞争优势。”

不到4个月以后，艾迪药业再一次将最终一种硕果仅存的抗肿瘤药募投名目——变更“ACC006 肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床名目”的悉数募集资金，共计0.70亿元，用于新名目“整合酶抑制剂药物研发及其临床探讨名目”。

至此，艾迪药业4个抗肿瘤产物的研发管线名目悉数变更。

依据《到市场企业看管指引第2号——到市场企业募集资金治理和运用的看管请求》，到市场企业董事会理当对募集资金投资名目的可以性发展充分论证，肯定投资名目具备较没有问题市场前景和盈利能力，有用防范投资风险，提升募集资金运用效益。

“这类大范畴变更IPO募投名目，在科创板公司中仍是少许见的。”某国资券商投行人员叮嘱21世纪经济报导记者，募投名目被视作到市场企业未来业绩增添的动能，遭到看管层和广泛投资者的关心，“虽然看管层对募投名目有划定，可是还无因变更募投名目而被追责的案例。也便是说，一朝到市场以后，全部到市场企业都可行变更募投名目。”

上交所12月24日晚紧急对艾迪药业发放了问询函，请求该企业准确讲明“到市场前将多项抗肿瘤管线列入最重要的研发方向及募投名目的最重要的原因”，以及“到市场后策略方向在短期内产生重要调度的背景、原因和合乎道理性。”

市值蒸发过半前途渺茫

依据艾迪药业的公告显现，“ACC006 肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床名目”将让与给广州力鑫生物，估价值是1.035亿元，让与价仅为1亿元。可是，广州力鑫生物首付款合计为0.3亿元，延续款项支付将依据路程碑成就概况分期支付。

更要紧的是，艾迪药业还与广州力鑫生物约定，如让与名目终归未获批到市场，艾迪药业将承受50%的研发支出。

对此，上交所请求艾迪药业准确讲明，“让与对价能否公允，成交价低于估价价的原因”、“与力鑫生物约定研发费率共担条款的原因，估计共担费率金额区间及对企业的作用”等。

“ACC006 肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床名目”让与完以后，剩余募集资金将以于艾滋病整合酶抑制剂探讨。该名目由艾迪药业与常州大学合作，现处于早期探讨阶段，估计研发周期六年。

可是，在变更募投名目的同一时间，艾迪药业发公告称，企业技艺总监、焦点技艺人士李文全、胡雄林已区别于近日申请辞去企业技艺总监、焦点技艺人士职务，并已处理离职手续。

材料显现，李文全、胡雄林在企业时期最重要的参加了抗肿瘤新药 ACC006、ACC010 及抗艾滋病新药 ACC007、ACC008 等名目成品制剂的探讨与开发，二人的离职对企业创新药持续研发能力的作用究竟有多大，不言而喻。

况且，李文全与胡雄林均持有艾迪药业股权鼓励的股票，此中，李文全间接持有37.9213万股，胡雄林间接持有7.5843万股。

依照到市场前的承诺，李文全与胡雄林“自企业股票到市场之日起十二个月内和离职后六个月内，本人不让与或许委托他人治理本人干脆或间接持有的企业初次公布发行股票前已发好的股份，还不由企业回购该部分股份。”

“钱没给够，或许是伤了心了，这种企业完蛋了。”12月27日，一位投资者在艾迪药业的股吧里留言感叹，可是另一位投资者以为，“优胜劣汰，无能力腾出位子，让有能力的上，这种必需扶持！”

从业绩方位来看，艾迪药业往日五年体现十分通常，2016-2020年，企业实现业务收入区别为2.58亿元、1.36亿元、2.77亿元、3.45亿元和2.89亿元；归母净利润区别为1423.69万元、-3798.65万元、861.79万元、3364.89万元和3977.18万元。

业绩与募投名目的不断变更干脆作用了企业的股价，投资者抉择了用脚投票。

昨年7月20日到市场首日，该股收盘价为30.92元，市值为129.86亿元。2021年12月28日，艾迪药业之下跌0.47%报收14.94元，市值“腰斩”跌至62.75亿元。这家变更了抗肿瘤药，并筹算专心研发艾滋病创新药的到市场企业，在失去两位焦点技艺人士以后，还能走多远呢？一切拭目以待。