1月17日央行公告展开7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，利率区别为2.85%和2.1%，较之前均下调10个基点，当日净投放2900亿元。?

申万期货评论：

1、本月超额续作MLF并实行降息，略商场场预期，显现一季度稳增添负担较大，货币政策体现为“宽信用+宽货币”的组合。源于MLF下调10个基点，估计本月20日1年期和5年期LPR同步下降几率较大。源于2021年9月通常贷款加权平均利率5.3%，较6月水准走高10个基点，公司贷款融资本钱环比走高，12月金融数据显现公司中长久贷款惨重回落，日前降息最重要的在于缓和公司融资本钱。同一时间春节前公司取现要求激增，缴税和缴准等要素冲撞节前流动性缺口，这也是本次超额续作MLF的原因。考量到美联储等国外央行货币政策进一步收紧，加上国家内部CPI走向趋于上行，估计本次降息后央行驶一步宽松体积适中。

2、受逆回购利率下降作用，早盘国债期货价值高开，但幅度较为局限，之前国债期货价值持续强势曾经部分反应降息预期。随着降息预期有利兑现，国家内部稳经济政策不停颁布，国债和位置政府专项债提速发行，稳信用成果一步步显示，社融存在数量增速接着企稳，若疫情一步步获得操控，经济将接着规复，国债期货价值谨防高位回落。

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