拿下“牙膏原料第一股”，牙膏原料商金三江（肇庆）硅资料股份局限企业（之下简单称呼“金三江”）打开它的下半场。9月13日，金三江在深交所敲钟到市场，正规登陆资本市场。资本加持下，金三江未来范围化的进行将获得更有力的保证，而如何解决高度依赖云南白药、高露洁等最重要的消费者则成为金三江未来进行须要考量解决的难题。

　　挂牌到市场，业绩增速放慢

　　9月13日，金三江在深交所敲钟到市场，开盘报价26.6元/股，涨跌幅228.8%，总市值36.41亿元。

　　公布材料显现，金三江最重要的从事沉淀法二氧化硅的研发、制造和出售，是日前国家内部产量销量范围较大的牙膏用二氧化硅生产商之一。日前，A股市场和新三板中，无与金三江主营产物、营业形式、利用范畴十足相同的企业，这也意指着随着金三江的正规挂牌，牙膏原料第一股诞生。

　　依据招股讲明书，金三江制造产物最重要的为磨擦型、增稠型二氧化硅，2018-2020年，磨擦型、增稠型二氧化硅产物收入占比合计区别为87.16%、88.42%、89.11%，为金三江业务收入和利润最要紧的奉献来自。通过十好几年的进行，金三江曾经与云南白药、佳洁士、高露洁、黑人、冷酸灵等牙膏品牌构建了合作关连。

　　从金三江披露的财报数据来看，金三江近年来业绩全体呈上升趋向。2018-2021年上半年，金三江营收区别为1.65亿元、1.98亿元、1.96亿元、8989万元；净利润区别为4767.49万元、5759.64万元、6210.68万元、2532万元。

　　只是，从近两年的业绩增速来看，金三江的业绩增速显著放慢。数据显现，2018-2021年上半年，金三江营收同比增添区别为48.51%、20.65%、-1.36%、7.07%，净利润增添区别为60.56%、20.81%、7.83%、6.57%。

　　在业内人员看来，金三江成功到市场，在资本层次有了必定的支撑，这也为其后来范围化的进行奠定根基，但从其业绩增速放慢上来看，或存留产物竞争力不足的概况。

　　就这次到市场概况及未来进行规划，北京商报记者对金三江发展手机采访，但截止发稿手机并没有接通。

　　“深度绑定”云南白药、高露洁

　　拿下“牙膏原料第一股”的称号，不意指着金三江在然后的进行中就能一帆风顺。

　　作为牙膏原资料供给商，金三江的进行在必定水平上会遭到牙膏市场的作用。日前，我们国家牙膏市场具备聚集度高、垄断性较强的特色，并造成了以大型公司为主导的产业格局，这也导致金三江的消费者聚集度较高。

　　依据招股讲明书消息，2018-2020年，金三江对前五大消费者的出售总金额区别为1.23亿元、1.44亿元及1.48亿元，出售金额占业务收入比重区别为74.63%、72.47%及75.74%。

　　此中，像云南白药、高露洁等知名公司成为其最重要的依赖消费者。2018年，云南白药为金三江最大消费者，出售额占比超20%，高露洁为第三大消费者。2019年、2020年，高露洁成为金三江的最大消费者，云南白药退居第二，宝洁则从2019年的第四跌至2020年的第五。

　　关于最重要的消费者的振动，金三江在招股书中显示，假如企业最重要的消费者未来要求浮动或其本身原因导致对企业产物的收购要求下或调转方向其它牙膏用二氧化硅供给商，将对企业的经营发生不利作用。

　　据理解，日前同产业中，金三江也面对着赢创产业团体、索尔维团体等外资牙膏原料公司和湖南晨光新资料科技局限企业、常州市名帆精细化工局限企业等国家内部公司的竞争。

　　与此同一时间，2017-2019年，金三江前进五大供给商的合计收购金额占收购总额的比重区别为76.6%、66.51%和70.26%，供给商的聚集度同样较高。

　　快消产业新零售行家鲍跃忠显示，假如公司与消费者及供给商之中的关连较为稳固，高度依赖则不存留难题，但假如因本身产物品质等难题显露合作关连破裂，则对其业绩的进行造成了相当大的不确定性。另外，金三江对上下游消费者及供给商聚集度较高、依赖水平较大，在必定水平上存留着作用公司议价的可能。

　　如何应对不确定性风险，加强本身竞争力，成为金三江下半场面对的要紧选题。

　　也许意识到上述概况，金三江期望经过加大研发投入等形式增添本身竞争力。依据招股讲明书，金三江这次IPO拟募集资金4.72亿元，此中，4.12亿元用于二氧化硅制造基地建造名目，6026.73万元用于研发中心建造名目。

　　北京商报记者?郭秀娟?张君花