乳品产业提速向头部聚集，头部乳企在2021上半年势如破竹，周全开花。

近日，随着光明乳业（600597.SH）、伊利股份（600887.SH）等公司先后发表2021半年报，乳企上半年财报成绩单均已全部推出。

全体来看，2021年上半年34家乳企到市场企业共计创收近1800亿元。此中，有超9成公司实现稳步增添，仅有不到1成公司显露下降。

双巨头位置凸显

从营收名次来看，蒙牛（02319.HK）伊利两家依旧跑在前端，和第三名差距甚大。

上半年，业务总收入突破565.06亿元，同比增添18.89%，归母净利润实现53.22亿元，同比增添42.48%，延续八年创亚洲乳业第一，并以高基数下的双位数增添，持续扩大产业优先优势。

另一边，作为乳业双巨头之一的蒙牛也丝毫不逊色。上半年，蒙牛收入达459亿元，同比增添22.3%，利润达29.5亿元，增添143.2%。尽管利润基数不如伊利，但增速却远超伊利，后劲充足。

二者加起来，累计收入1024亿元，占乳企近6成江山。这也意指着，乳企“双雄”仍牢牢地掌控着常温液态奶的主流市场。

?头部集中趋向显著

作为产业里为数少许增收不增利的公司，光明乳业上半年总收入142.64亿元，同比上升17.36%；净利润为2.61亿元，同比降低16.81%。

光明乳业在公告中指明，11年前投资的新西兰乳企新西兰新莱特产生损失，成为光明乳业上半年的业绩拖累。汇报期内，新西兰新莱特实现业务收入31.21亿元，净利润由上年同期的盈利2.76亿元转为损失0.76亿元。

虽然利润下降，但全体营收依旧稳居乳业第三名，和华夏飞鹤一样，映入百亿阵营。

值得一提的是，本年刚到市场的优然牧业（09858.HK）尽管未能挤进百亿阵营，但以业务收入72.92亿元，同比增添36.4％；净利润11.88亿元，同比增添59.6％，映入乳企到市场企业名次第五的位子。

前五硬加起来，占总营收比例曾经近7成，同比有所增添，这意指着乳业头部集中效应或将进一步加速。

?细分赛道增速最快

细数本年34家乳企，没有全家损失，除了均瑶健康（605388.SH）、贝因美（002570.SZ）等6家乳企净利润下调外，其余乳企也实现了营收正增添。

此中，除了龙头公司之外，净利润名次前十的乳企中，优然牧业、现代牧业（01117.HK）、华夏圣牧（01432.HK）、赛科星（834179）四家上游奶企占据4个席位。此中，优然牧业凭借9.35亿元的净利润位列排行榜第四。

这讲明，在乳企产业表现“强者恒强”的趋向下，上游奶源公司如优然牧业、现代牧业、华夏圣牧、赛科星等，已然具有良没有问题进行前景。随着须要高素质分布式奶源，以及冷链物流配送的低温奶走俏，上游奶粉产业盈利能力获得进一步提高。

与此同一时间，随着客户对“新鲜”、“高素质”乳制品的钟情，液态奶产物低温化、高档化构造调度步伐加速，奶酪则成为乳企细分范畴增添最快的赛道之一。

例如，妙可蓝多（600882.SH）上半年实现营收20.67亿元，同比增添90.80%；归隶属到市场企业股东的净利润1.12亿元同比增添247.12%。

?加速奶源布置争夺

虽然业绩上升，但上游奶企的全体毛利率与液奶、奶粉公司比较依旧偏低，饲料本钱上升已成为作用奶牛养殖利润水准的最重要的要素。

大乳企加速了对上游奶源的全中国布置和争夺步伐。昨年9月，伊利宣告以16.6亿港元价值要约采购的形式采购中地乳业（01492.HK）；蒙牛将所持华夏圣牧的股份占比由3.83%增至17.8%，同一时间该企业也经过改进产物构造，加鼎力度推广高档产物如特仑苏、每日鲜语等以应对原资料上升的负担。

本年3月，光明乳业发表定增方案，募集资金投资在安徽、宁夏、黑龙江三省构建四大自有牧场，其称将有用提高企业奶源自给能力；新乳业方面，采购主打特点酸奶饮品的“一只酸奶牛”，与现存低温营业发生协同效应，近期拟与佳发签定股权购置合同，以5840万美元采购奶牛养殖公司澳亚投资5%股份

随着花费进级，乳业将迎接一轮新的风口，在上游的争夺和布置也将愈加剧烈。