9月12日晚间，*ST海航（600221.SH）推出海航团体航空主业策略投资者招募结果，确定海航团体航空主业策略投资者为辽宁方大团体实业局限企业。若投资达成，方大团体可能成为企业控股股东。

公告称，治理人曾经依据与辽宁方大团体完成的重整投资方案制订了重整计划草案，海航控股估计在9月27日上午9时举办重整案的第两次债权人会议，在第两次债权人会议上，债权人将表决该份重整计划草案。

该次重整中，涉及债务的解决难题依旧是关心核心。披露消息显现，2020年末海航控股总产业1646亿、总负债1868亿、净产业-222亿。海航控股显示，力图经过债转股、大股东偿债等形式化解巨额债务。

所谓债转股，是将债权转化为股权，是一个债务重组，也是处置不良产业的经常使用形式之一。经过债转股让得公司的债务降低，注册资本增添，原债权人没再对公司享有债权，却是成为公司的股东。

为了推行债转股的实行，*ST海航（600221.SH）于9月12日晚间推出了一份出资人权益调度方案：以海航控股现存A股股票约1643667.39万股为基数，依照每10股转增10股实行资本公积金转增。

转增造成的股票，此中120亿股用以清偿债务，44亿股用于导入策略投资者，引战部分的股票让与价款除去支付重整费率和清偿部分债务后，剩余的部分将以于补充流动资金，提升企业经营能力。

详细来看，方大团体将取得转增股票中的44亿股股票，用来清偿部分债务及补没收司流动资金，海航控股至少可行化解725亿元负债，再加上转增了120亿股用于抵债，债务大幅下降。

只是，有投资者以为，该权益调度方案“差不多于现存股东的股票价格打了五折”；也有投资者以为“参考海航寻常概况下的股票价格以及对重整后的的进行预期，日前方案差不多于打五折再翻几倍”。

9月15日，海航控股对此难题专门做了回应，回应中提到，海航控股现存产业在清偿各样债权后已没有剩余财产向出资人分配，出资人权益为0。假如破产清理，全部股东将劣后于债权人得到分配，在没有力清偿悉数债务的概况下，中小股东的权益实质曾经为0。

因而，在破产重整中，全部股东的股权都须要发展必定调度，一同为挽救到市场企业作出努力，整体出资人将和债权人一同做出让步，以保证公司重整成功。

另外，转增股票部分将以于导入策略投资者，所得到的投资款注入到市场企业成为到市场企业的流动资金后，最重要的用于解决债务清偿、平常补流等难题。

高额的现款注入将有益于下降企业产业负债率、提升产业品质，提升中小股东的每股净产业水准。况且，资金注入到市场企业后将造成权益，该部分权益由全部股东共享，实质上中小股东利益不但未受损，反而可能收获。