原标题：通胀威胁令黄金雄起：半月飙涨100美元，但“达摩克利斯之剑”依旧高悬21世纪经济报导记者 吴斌报导 随着投资者对通胀的担心加重，黄金的光芒正再一次闪耀。
黄金期货上周延续七个买卖日收高，往日一周上升近2.9%，创下自5月以来的第一大单周百分比涨幅，更难得的是，这一涨幅是在美元同步走高的背景下取得的。自11月3日以来，金价已上升逾100美元。
嘉盛团体资深剖析师Tony Sycamore对记者显示，美联储“鸽派缩表”提振了黄金，宣告本月最初以每月150亿美元的速度缩表，只是美联储仍以为通胀是临时的且其实不着急加息，黄金投资者最初蠢蠢欲动。
黄金大涨为哪般？
市场对通胀高企的担心正好提振对黄金的迷惑力，持续高企的通胀和比预期鸽派的央行压制了美债收益率上升，而作为老牌“抗通胀”产业，黄金终归最初一路高歌猛进。
美国劳工部上周推出的数据显现，10月份客户物价指标数据(CPI)月率上升0.9%，超越了经济学家预测的0.6%。10月CPI年率攀升6.2%，愈是创下了1990年11月以来的新高。
对此美国明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利显示，他估计未来几个月通胀率将接着上升，但他也警告称，美联储不应对通胀上涨反映过度，由于这类概况可能是临时的。与此同一时间。欧洲央行也显示，欧元区通胀率的下调速度可能比早先想象的要慢，部分原因是供给链阻碍持续存留，但欧洲央行决不行过度反映，太快撤消刺激举措。
虽然央妈仍在为通胀临时论辩护，但市场曾经越来越担心。瑞士MKS金融团体金属战略主管Nicky Shiels显示：通胀非是临时的，这为黄金注入了少许看涨势头。
StoneX探讨主管Rhona O'Connell对记者显示，相关通胀是“临时景象”的说法可能不得不让位于“持续景象”的可能性。与此同一时间，多数央行立场温和，这些同样利多黄金。
“咱们始终持有这类看法——即黄金与通胀之中的关连唯有当通胀自身组成经济威胁而非经济有利时才会变得醒目，黄金对冲通胀的功效在此时就被充分发挥。”O'Connell重申。
在市场对高通胀恐惧升温之际，实质利率在不停下行。而从长久来看，黄金价值与实质利率具备着较为夯实的负相干关连。
O'Connell对记者显示，更要紧的是通胀对真正收益率（名义债券收益率-通胀预期）的作用。产业国度的真正收益率为负值且可能接着维持为负值的实是接着利多黄金，而黄金面对的一种利空要素情绪至少此刻已消失。
与此相似的是，GoldSeek.com总裁兼首席执行官Peter Spina也指明，“通胀正变得越来越惨重，‘临时性’专题正好濒临瓦解。治理预期曾是美联储最有力的用具，但随着持续的价值上升真实最初引起大家的认知并唤醒市场，它们正好失去操控。实质收益率进一步跌至负值，而黄金的购置兴趣正好加强。”
“很高兴见到黄金再一次在抵消通胀方面发挥出了要紧效用，并成为了当前金融市场上的另一个抉择，金价可能接着向记录高位迈进。”Sprott首席执行官Peter Grosskopf显示。
值得注意的是，投资者对实物黄金的要求也在攀升。O'Connell对记者显示，通胀预期的攀升可能也导致客户的购金要求攀升，2021年前9个月珠宝要求弥补了2020年1-3季度降低量的三分之二。
全球黄金协会10月28日推出的《黄金要求趋向》汇报显现，部分地域的珠宝和金币金条要求有所反弹，被压抑的要求在那一些疫情好转的地域回升。纯粹按珠宝和金币金条含金量衡量的名义支出本年前9个月飙升至1260亿美元，比2016-2019年前9个月的平均值高出35%。
未来是否接着闪耀？
在当前高通胀和实质利率低迷的大背景下，不少机构看好黄金后市体现。花旗将未来三个月内的黄金指标价上调11%至1900美元/盎司，将第四季度黄金价值预期从1700美元/盎司上调至了1800美元/盎司。
法国兴业银行则预测，2022年第一季黄金均价料为每盎司1950美元，因美联储再一次承诺扶持经济，同一时间容忍通胀攀升。
“通胀曾经显露，况且概况只有会变得更糟，”RJO Futures资深大宗商品经纪商Bob Haberkorn显示，“大家最重要的担忧的是，美联储在阻止通胀上升方面能做的局限，他们将失去对市场的操控。”Haberkorn补充称，他估计这不过金价走高的最初。他的下一种指标位是金价升至每盎司1900-1920美元之中。
High Ridge Futures金属买卖部董事David Meger称，“黄金是典范的通胀对冲用具，咱们以为通胀是潜在的利多环境，将在未来几周和几个月进一步推进金市大涨。”
乐天的情绪也在市场上有所表现，全世界第一大对冲基金桥水基金三季度大幅增持了黄金，11月12日知名投资人达利欧麾下桥水基金向美国SEC提交了13F表，从持仓比重浮动来看，黄金ETF入围了三季度桥水前五大买入标的。
但市场上同一时间也存留不同的声响，SPI产业治理企业的治理合伙人Stephen Innes以为，“在突破1875-1880美元此前，黄金应当遭到美元走强、短期美国公债收益率上升以及长久收益率可能走高的节制。”
从长久来看，央行政策还是黄金投资者没有办法忽视的风险，央妈政策已成为悬在黄金头上的“达摩克利斯之剑”。在新冠疫情时期，黄金受益于为刺激经济增添而公布的宽松货币政策，但全部加息行动都会下降黄金的迷惑力，升息会提升持有黄金的机会本钱。
“通胀数据为黄金提供了提振。然则，在2022年时期，金价可能会向1700美元的方向走低，由于通胀率上升可能意指着央行加速货币收紧的步伐，”ING的商品策略主管Warren Patterson说。
摩根大通剖析师Gregory C. Shearer也指明，通胀和燃料价值飙升导致的金价上升难以持续到明年底。随着美联储和其它央行明年破除超宽松政策，估计黄金价值将在2022年稳步下跌，2022年第四季度平均为每盎司1520美元，2022年全年平均为每盎司1610美元。
投资战略方面，贝莱德全世界配置团队董事总经理兼投资组合经理Russ Koesterich以为，黄金其实不是一个很没有问题通胀对冲用具。“黄金正好努力应对振动的实质利率、美元走强以及作为对冲出力下调的难题。日前，咱会寻觅其它位置来对冲通胀并维持较轻的黄金敞口。”
（作者：吴斌 编辑：李莹亮）
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