【直通IPO北京】2月8日报导（文韩文静）

近日，北京华医网科技股份局限企业（之下简单称呼“华医网”）在港递交到市场申请，BofA SECURITIES和海通世界为联席保荐人。

成立于2008年的华医网专注于数字医学教导，在成立之初就得到了来源红杉资本的3000万元的天使轮融资。随后中海创投、天堂硅谷等投资机构也纷纷加注。招股书显现IPO前，红杉资本持股19.30%，为华医网第一大的机构股东。

而关于本次的募资用途，华医网显示将以于营业扩张及进级，巩固数字平台及进级AI利用，探寻策略合作、投资及采购等。

但到市场非是“保命符”，华医网却非高枕没有忧。疫情的推进以下，华夏的医学效劳市场向数字化转行流程加速，闻风而动的资本纷纷入局，医学教导赛道内涌入了更多玩家，华医网面对的竞争也将愈发剧烈。

三大营业形式，红杉为大股东

依据弗若斯特沙利文汇报，在数字化趋向的推进下，按收益计，2020年华夏数字医学效劳市场范围达国民币2583亿元，且估计将用39.7%的复合年增添率进一步增添，到2025年达国民币13724亿元。

在数字医学教导范畴深耕超越14年的华医网，经过向医疗健康资产链中要害决策者医疗卫生人士提供数字医学教导解决方案，奠定了营业根基，平台接连医疗卫生人士、患者及公众以及医药及医疗设施企业。

招股书显现，成立于2008年的华医网最重要的有三大营业：向医疗卫生人士提供数字医学教导解决方案，向医药及医疗设施企业提供数字医疗营销解决方案，以及向患者及公众提供数字健康效劳解决方案。

2015年，企业向患者及公众公布了数字健康效劳解决方案，2017年面向医药及医疗设施企业公布了数字医疗营销解决方案。

在数字医学教导解决方案营业上，华医网使用技艺改革医学教导，使医疗卫生人士能够按需获取数字医学教导内容。使用者可行依据本身的喜好和要求，从课程种类中发展抉择。依据弗若斯特沙利文汇报，按2020年的收益计，华医网是华夏第一大的数字医学教导效劳展开机构，占数字院校外持续教导市场10.2%。

在数字医疗营销解决方案营业上，于往绩纪录时期，华医网为近100家跨国及国家内部最重要的的医药及医疗设施企业提供数字医疗营销效劳。其数字医疗营销解决方案包括线上及线下概括运动及名目，以推广医药企业的全新医疗技艺及治疗范例。在人力智能和大数据剖析的协助下，平台经过多个线上及线下通道向指标受众精确推送定制医学内容。

在数字健康效劳解决方案营业上，华医网一方面经过接连医师与患者提供数字慢病治理解决方案，提高效劳体会，另一方面也提供数字职业健康课程，着力于慢病治理和职业健康课程的数字化。

招股书显现，截止2021年12月31日，华医网的注册医疗不业余使用者进一步增添至1000万，包括330万执业医师使用者；平台的医疗不业余使用者包括92个医学亚专科的执业医师及护士、药剂师和医疗技师，掩盖华夏1261家三甲医院。

股权构造上，IPO前，王昆男士、陈元鸿男士、WANG KHolding及CHEN YH Holding为单一第一大股东团体。此中，红杉资本持股19.30%，为第一大的机构股东。

天眼查数据显现，2009年底年华医网宣告正规得到来源红杉资本3000万元的投资，该资金将以于提升远程医学教导效劳品质，并进军慢性疾病治理和患者教导范畴。

毛利率近五成，赛道愈发拥挤

财务数据方面，依据招股书，华医网截止2019年、2020年、2021年9月30日止年度，华医网的收益区别为2.76亿元、3.97亿元、2.32亿元；同时期毛利为1.24亿元、1.82亿元、1.04亿元，毛利率区别达到了44%、45%、44%。

招股书显现，依照非世界财务汇报标准，华医网截止2019年、2020年、2021年9月30日止年度净利润区别为3061万元、6971万元、2432万元。

企业收益来源三类解决方案，即数字医学教导解决方案、数字医疗营销解决方案及数字健康效劳解决方案。

此中，数字医学教导解决方案奉献了超60%的收益。数字医学教导解决方案的收益最重要的来源于医疗卫生人士支付的线上课程费率，其次是医疗卫活力构等机构消费者支付的费率。另外，企业也经过按逐个名目基准向医疗卫活力构提供消息技艺体系效劳发生收益。

然则值得注意的是，平均到每个使用者上来看，华医网医疗教导使用者的收费其实不高。招股书显现，2019年、2020年及截止2021年9月30日止九个月，其每名付费率户年平均开支区别为115元、119元、125元。

日前企业的多数收入来源数字医学教导解决方案。假如未能迷惑医疗卫生人士购置或复购课程，可能会对企业财务业绩发生不利作用。

源于数字医学教导的收入增添及利润率提升，企业的毛利于2019年至2020年和截止2020年9月30日止九个月至2021年同期有所增添。

细分来看，数字医学教导解决方案和数字医疗营销解决方案的毛利率都呈上升趋向，数字健康效劳解决方案的毛利率却从18.3%下降至10.6%。

对此，华医网解释道最重要的是源于毛利率通常相对较轻的慢病治理解决方案的收益奉献增添。另外，公共卫生课程的收益由2019年至2020年有所下调，最重要的乃源于受新冠疫情作用展开的线下课程降低。

值得注意的是，随着数字医学效劳市场的不停强大和迅速进行，市场上涌现出大批的参加者以及一大量潜在的新映入者，在未来，华医网有可能面对愈加剧烈的竞争。除了丁香园、医学界等涉猎医护教导的平台，定位在垂直范畴的好医术、护士笔记等也成为了华医网潜在的竞争对手。

为了在市场中抓住新的营业机会，为了发掘医学教导市场中的更多细分市场，为使用者缔造更多价格。2021年，华医网正规公布数字职业健康平台，以扩大企业的数字健康效劳解决方案种类。

另外，企业也于2021年开拓了医美教导市场。在线上、线下概括教导体制的扶持下，公布了如激光治疗、嫩肤等专项培训课程，公布医美培训计划。

关于华医网而言，丰富课程内容及维持效劳水准是维系业绩增添的要害，在竞争愈发剧烈的医学教导市场，如何公布更多的数字医学解决方案、搭建丰富的变现形式，才是更值得思考的难题。