来自丨蓝鲸财经

　　原标题丨保障概念股西水股份将要正规摘牌，退市梳理期仍现涨停、总市值已不足10亿

　　6月7日晚间，内蒙古西水创业股份局限企业（退市西水，600291.SH）发表对于股票终止到市场暨摘牌公告，显露称，截止2022年6月7日，其股票已于退市梳理期买卖满十五个买卖日，退市梳理期已完毕。退市西水将于6月14日被上海证券买卖所予以摘牌。

　　回顾看来，以前步步为营拿下天安财险控股权，成为其“壳企业”，迈入保障概念股行列的西水股份，却在天安财险被接管后一步步陷入困境，持续经营能力不足，内控治理存缺陷，再难自救。当下，退市将至，退市西水却又在梳理期显露若干涨停板，再次激发上交所关心。6月7日，以0.95元开盘的退市西水报收于0.89元，当日跌幅3.26%，总市值为9.73亿元。

　　昔日做“壳”装载天安财险成保障概念股，主业剥离后连触退市红线

　　成立于1998年4月的西水股份，在2000年7月31日到市场，那时以6.38元发行6000万股股份，发行市盈率达到39.14倍。开始，西水股份的主业务务为水泥，但在2014年，因水泥要求疲软，政策请求下包头西水水泥停产，西水股份当年水泥营业收入同比下降98.46%。

　　只是，西水股份早找到转行之路，早在2010年最初，西水股份即以认缴增发股份等形式一步步布置天安财险。2015年，西水股份经过发行股票及支付现款联合的形式采购天安财险26.96%股权，同一时间募集配套资金对天安财险增资，因此，西水股份对天安财险持股权进一步加大至50.87%，成为天安财险控股股东。

　　那时，天安财险净产业为157.61亿元，合并口径归隶属母企业全部者权益为157.57亿元，对应估价值为256.84亿元，增值率达到63%。也正是因对天安财险持股比重的上升，2015年西水股份业务收入实现72.58%的增幅，保障营业营收占比达到99%，净利润也同比增添108.65%。

　　也正是伴随着主业的变更，从2014年6月末最初，股价已延续两年震荡于7-13元区间的西水股份股价延续飙升，至2015年5月29日达到41.96元/股的高点。

　　此时，西水股份跻身保障概念股，被视为天安财险的“壳”企业。

　　但也正是努力装入的天安财险，为西水股份的退市埋下种子。2020年7月，银保监会对天安财险发展依法接管。西水股份随即对此发展公告，而同一时间披露的，另有天安财险信托计划逾期的提醒性公告，内容显现，天安财险认购的新时期信托作为受托人发好的“新时期信托蓝海信托计划”，此中于2020年6月份到期的信托产物大家都有5笔，合计投资本金60.4亿元，存留不行兑付风险。

　　也正因投资踩雷，在西水股份随后披露的2020年半年报中可行见到，其业务收入大幅下降54.46%，归母净利润为-271亿元，为“天安财险巨额损失所致”，数据显现，天安财险对投资产业计提减值准备多达577.45亿元。

　　随后，上交所连接向西水股份发放事业函，此中涉及天安财险内容，西水股份均以“银保监会对天安财险实行看管，并展开清产核资事业，相干事项有待进一步核查”为回应。

　　而也正鉴于一原因，2021年3月，西水股份被初次提示退市风险，公告显现，那时源于天安财险正好发展清产核资，负责其年报审计事业的中审亚太没有办法就其上半年的经营概况发展专项审计，因此可能对其2020年年报出示“没有办法显示意见”的审计汇报，触发退市要求。

　　2021年4月末，没有办法对天安财险实行审计程序的中审亚太，正向西水股份出示了这份“没有办法显示意见”的汇报，同一时间，还出示了一封否定意见的里面操控审计汇报，指明西水股份显露重要会计差错更正事项：西水股份因其要紧子企业天安财险签定的信托计划受益权回购以及股权让与事项发展了会计差错更正，西水股份也须要相应发展会计差错更正并对 2018 年及 2019 年财务报表会计数据发展追溯调度，调度金额重要。这一重要会计差错组成财务汇报里面操控重要缺陷，对2020年财务汇报的期初数发生重要作用。

　　至此，西水股份被请求在2021年4月30日停牌一日，并自2021年5月6日起实行退市风险警示，股票简单称呼也从西水股份“披星戴帽”，调度为“*ST西水”。

　　煤炭贸易营业难顶业绩空缺，退市梳理期内仍现涨停板

　　挂星后，仍有不少*ST西水投资者对其摘星抱持期待，以为在会计事务所顺利出示审计汇报后，*ST西水能显露回升。但实是是，将天安财险装入西水股份的“壳”中，却其实不意指着西水股份本身的价格提高，那时即有金融市场剖析人员向蓝鲸保障指明，在保障营业剥离后，*ST西水仅剩的壳价格，随着注册制、科创板的一步步推进改善，也在快速缩水。且*ST西水本身在内控治理、股权方面均存留不足。

　　营业方面，*ST西水有所自救措施。主业子企业被接管，*ST西水只能向“副业”倾斜。其提议，“为了应对子企业天安财险被接管的突发事故，经过踊跃采用整合大宗商品资产链上下游资源的运作形式，充分应用到市场企业的平台优势，在严控资金风险的根基上，稳健的展开以煤炭为主的大宗贸易。”

　　但这一营业其实不能快速支撑起*ST西水的业绩体现，2021年年报显现，*ST西水业务收入大幅收缩99.5%，全年仅实现1.06亿元，且最重要的来源于所持兴业银行股票的业绩分红。但有利的信息是，在剔除天安财险的数据后，实现扭亏为盈，全年实现净利润8261.8万元。

　　终归，因2020年度经审计的净利润为负值且业务收入低于1 亿元、延续两年财务会计汇报被出示没有办法显示意见的审计汇报后，上交所正规对*ST西水发表拟终止股票到市场的事先告知书，并请求其自5月5日开市起停牌。

　　在连续发表八次西水股份对于股票映入退市梳理期买卖的风险提醒公告后，此时已更名为“退市西水”的西水股份公告，将于6月14日被上交所予以摘牌。

　　值得一提的，在退市梳理期，退市西水仍拉出涨停板，在5月18日、5月19日延续两个买卖日内收盘价值涨幅偏离值累计超越20%。6月6日，即退市公告发表前一天，退市西水再次显露涨停板。对此，业内人员的提示是，被强迫退市的企业多曾经不具有持续经营能力，其实不提议投资者在退市梳理期买入。

　　上交所也注意到这一反常，盘后，上交所通报：退市西水股票价值显露异动，个别投资者在买卖进程中存留拉抬股价、以涨停价大额申报等作用市场寻常买卖秩序、误导中小投资者买卖决策的反常买卖举止。上交所已依规对相干投资者延续实行暂停买卖的看管举措。

　　同一时间，据退市西水显露，企业股票终止到市场后，将映入全中国中小公司股份让与体系局限责任企业，依靠原证券企业代办股份让与体系设立并代为治理的两网企业及退市企业板块挂牌让与。

　　这却非意指着退市西水转入新三板挂牌，却是映入业内所称“退市板块”，据金融探讨人员推荐，“退市板块”差不多于退市企业的缓冲垫，为退市企业提供过渡，不等同于干脆在新三板挂牌，需投资者警惕。

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责任编辑：余坤航