来自：北京商报

　　比亚迪将回购股份的价值上限从300元提升到400元，这一价值超出现价即历史最高价值，这样的回购股份给投资者带来了极强的暗示。但本栏以为此举却非必需，有市值治理的嫌疑。

　　比亚迪股价创出历史新高，同一时间到市场企业把回购价值从最高300元提升到最高400元，两者之中能否存留关联？本栏以为，这类追高式回购从客观上推进了股价上升，迷惑散户投资者跟风，助长了投机气氛。

　　通常来讲，到市场企业回购股价皆是在股价下跌较多的时刻发展，以支撑股价为主。假如说比亚迪依照300元的上限回购股份另有维护股价意思的话，当比亚迪股价上升高于300元上限以后，股价曾经挨近历史峰值，此时维护股价的目的曾经实现，到市场企业大可行就此收手，可是到市场企业却出其不意地提议将回购股份的价值上限接着提升到400元，大有不破楼兰终不还的气势。当投资者见到此举后，最直观的判断便是，到市场企业关于股价极度认可，即便股价创新高也要接着回购，况且股价哪怕再涨约20%也要回购，投资者做出的第一判断便是当前不行卖出股票，况且还可行接着买入。

　　可是，比亚迪股票从5月10日的开盘价224元一路面上涨到6月9日的开盘价334元之上，这此中企业业绩和根本面能否存留支撑股价上升超越100多元的浮动？假如无，那末到市场企业不停追高回购，是在炒股票仍是在维护股价，曾经使人不容易分辨。

　　如果比亚迪是为了炒股票才修改的回购价值上限，那末它的目的更像是做市值治理，而这类市值治理的方法可能存留必定的争议。在本栏看来，比亚迪的调度回购价值却非必需，况且对散户投资者可能组成了惨重误导，企业理应对调度回购价值的必需性做出解释。

　　实是上，到市场企业的一举一动都会对投资者的举止组成作用，投资者也应当用心剖析到市场企业的言行能否存留让投资者发展高风险操作的可能，并对此加以规避。比如在投资者互动易上适时显露的提问和回答以及到市场企业公告中模棱两可的表述，投资者都应当将其视为可能在诱导投资者的做法，终归老话说得好，害人之心不可有，防人之心不可没有。

　　治理层固然有规范市场的责任，但投资者本人也要多长个心眼，比如比亚迪此刻股价处于历史高位，此时能否还要追随到市场企业回购接着买入股票？投资者应有本人的判断，终归好股票那末多，何必非要高位去追涨？

　　本栏一向扶持到市场企业在合乎道理区间适度回购自家股票，尤其在股价显露非理性振动被显著低估之时，到市场企业及时公布回购计划，对到市场企业和股民而言将来会是双赢的结果。但假如股价在历史高位，大手笔的回购仍是要更为理性和冷静少许。