来自：乘联会微信公众号

　　1、5月全中国乘用汽车市场场回顾

　　零售：2022年5月乘用汽车市场场零售达到135.4万辆，同比下调16.9%，环比增添29.7%，5月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。1-5月累计零售731.5万辆，同比下调12.8%，同比降低107万辆，此中4-5月同比下调86万辆作用较大。

　　5月新冠疫情在全中国各地散发局势一步步下降，全中国25个省在5月汇报有7,042例确诊病例较4月的64,813例下调89%，各地的销售商4S店消费者进店和成交都有显著的改进。5月全中国乘用车零售同比降幅16.9%，较4月的下调35%改进17个百分点，改进较大，稳产保供措施一步步显示成果。

　　5月奢华车零售18万辆，同比下调29%，环比增添52%。前期京沪等奢华汽车主人销地域受防疫封控情势浮动作用较大，近期改进显著。

　　5月自助品牌零售62万辆，同比增添5%，环比增添29%。5月自助品牌国家内部零售份额为46.3%，同比增添9.8个百分点；1-5月累计份额46%，相关于2021年同期增添8.6个百分点。5月自助品牌团购市场份额49.8%，较昨年同期份额增添9.3个百分点；1-5月自助品牌累计份额48%，相关于2021年同期增添7.2个百分点。自助在新燃料市场得到显著增加数量，头部公司体现优异，比亚迪车子、吉利车子、长安车子和奇瑞车子等惯例车企品牌份额提高显著。上汽乘用车和一汽红旗环比增幅均超越260%，表现资产稳工复产的成果突出。

　　5月主流合资品牌零售56万辆，同比下调28%，环比增添24%。5月的日系品牌零售份额20.9%，同比下调2.4个百分点。德系品牌份额23%，同比下调2.2个百分点。美系市场零售份额达到6.9%，同比下调3.7个百分点。

　　出口：5月乘联会统算口径下的乘用车出口（含全车与CKD）18.4万辆，同比增添77%，环比增添103%。上海地域复工复产对车企出口带来庞大奉献。5月新燃料车占出口总量的21.2%。5月自助品牌出口达到14.1万辆，同比增添77%；合资与奢华品牌出口4.2万辆，同比增添76%。

　　制造：5月乘用车制造167.1万辆，同比增添6.5%，环比增添69.5%，资产链保供举措见效。此中奢华品牌制造同比下调7%，环比增添112%；合资品牌制造同比下调12%，环比增添93%；自助品牌制造同比增添32%，环比增添48%。1-5月的车企制造达到802.0万辆，同比增速下调0.3%。

　　受疫情作用的进口零部件短缺难题改进，涉及长三角地域的国产零部件体制供给商一步步规复根本供货，推进全中国5月的制造快速规复。上海是全中国车子产业的枢纽焦点，其位置仍需进一步强化，近期保供复产成果良好。长春和上海资产链保供政策下的制造提高显著。5月一汽团体乘用车制造环比增添178%，上汽团体乘用车制造环比增添150%，特斯拉制造33,544辆，环比增212%。

　　团购：5月厂家团购销售数量159.1万辆，同比下调1.3%，环比增添67.8%，受制造的制约，部分车企体现分化显著。1-5月的厂家团购销售数量达到798.1万辆，同比增速下调3.8%。

　　5月的产量销量环比改进较大，造成厂家产量超出销售数量8万辆、厂家国家内部团购超出零售23.7万辆的推进式产量销量走向，也造成了5月厂家零售环比增速（29.7%）大幅低于团购增速（67.8%）的特征。

　　储存：2021年四季度以来厂家储存快速回补，奠定了本年零售市场价值促销持续加大的负担。源于置办税减半政策在6月实行，厂家备库热情提高。5月份厂家储存环比增添8万辆，1-5月累计增添3万辆，而2021年1-5月厂家储存下调24万辆，本年的厂家储存改进较大。5月通道储存环比增添5万辆，1-5月通道储存下调2万辆，较2021年1-5月下调56万辆造成强烈对照。

　　日前销售商储存处于中高位，但源于疫情下的制造不足，在途储存占比上升，部分畅销车型制造短缺，导致供需构造不配合且调度难度大；缺少旺销车型的零售增加数量，也使储存系数有虚高难题。不少销售商的储存中包涵“在途机动车”，交不了车就回不了款，不但不行满足消费者新加订单要求。况且疫情下消费者经济状况振动较大，简单导致消费者延期提车甚而退车。前期的储存状况，加重销售商端的资金难题，纾难题题较为突出。6月初的末端零售在政策推进下显著走强，估计6月销售商储存将转化为较强零售增加数量。

　　新燃料：5月新燃料乘用车团购销售数量达到42.1万辆，同比增添111.5%，环比增添49.8%，新燃料进行同样遭到当前疫情冲撞，但环比改进超越预期。1-5月新燃料乘用车团购189.2万辆，同比增添117.4%。5月新燃料乘用车零售销售数量达到36.0万辆，同比增添91.2%，环比增添26.9%，1-5月造成“W型”走向。1-5月新燃料乘用车国家内部零售171.2万辆，同比增添119.5%。

　　新燃料汽车市场场方面，供应改进带来市场火爆，涨价前定单体现火爆，定单十足。5月的新燃料车与惯例汽油车环比走向都遭到制造作用，新燃料车供不应求加重导致未交付定单拖期惨重。疫情下私车外出习惯带动了新燃料车强势增添，家族第二辆车的平安外出意义重要，呼应了城镇居民在短途外出中对新燃料车型的进一步认可和适应。

　　1) 团购：5月新燃料车厂家团购渗透率26.5%，较2021年5月12.4%的渗透率提高14个百分点。5月，自助品牌新燃料车渗透率45%；奢华车中的新燃料车渗透率19%；而主流合资品牌新燃料车渗透率仅有4.1%。5月纯电动团购销售数量32.4万辆，同比增添96.3%；插电混动销售数量9.8万辆，同比增添184.4%，必定水平上认证了部分厂家对“插电混是油车潜客转行第一步”的市场预判。5月B级电动车车型销售数量同比增添48%，环比增添137%，占纯电动份额23%。纯电动市场“哑铃型”构造有所改进，此中A00级团购销售数量10.6万辆，环比增添37%，占纯电动的33%份额；A0级团购销售数量5万辆，占纯电动的16%份额；A级电动车占纯电动份额26%；B级电动车销售数量损耗仍较大。

　　2) 零售：5月新燃料车国家内部零售渗透率26.6%，较2021年5月11.6%的渗透率提高15个百分点。5月，自助品牌中的新燃料车渗透率51.8%；奢华车中的新燃料车渗透率9.2%；而主流合资品牌中的新燃料车渗透率仅有4.0%。

　　3) 出口：5月新燃料车出口3.9万辆，随着疫情下复工复产政策扶持，上汽乘用车的新燃料出口8,212辆，特斯拉华夏出口22,340辆，东风易捷特出口3,937辆，吉利车子出口1,786辆，奇瑞车子新燃料出口670辆、长城新燃料车子506辆，比亚迪新燃料车子415辆，其它车企新燃料车也最初加大出口力度。

　　4) 车企：5月新燃料乘用汽车市场场走向回升显著，比亚迪纯电动与插混双驱动牢固自助品牌新燃料优先位置；以奇瑞团体与广汽团体为代表的惯例车企在新燃料板块体现相对突出。厂家团购销售数量突破万辆的公司有13家，占新燃料乘用车总量80%。此中：比亚迪114,183辆、上汽通用五菱37,313辆、特斯拉华夏32,165辆、奇瑞车子21,772辆，广汽埃安21,056辆，上汽乘用车20,693辆，吉利车子19,270辆、长安车子11,922辆、长城车子11,637辆、理想车子11,496辆、哪吒车子11,009辆、小鹏车子10,125辆、零跑车子10,069辆。

　　5) 新势力：5月理想、哪吒、小鹏、零跑、蔚来、威马等新势力车企销售数量同比和环比体现全体很强，尤其是第二阵营的哪吒、零跑等体现较强，这也是细分市场赛道的优势。主流合资品牌中,南北大众满血复活，新燃料车团购13,825辆，占据主流合资63%份额，大众坚定的电动化转行策略初见成效。其它合资与奢华品牌仍待发力。

　　6) 普混：5月平凡混合能源乘用车团购58,048辆，同比增添58%，环比增添30%。此中丰田41,814辆，本田8,455辆，广汽乘用车2,742辆，长城车子1,216辆，东风日产1,078辆，混合能源的自助品牌一步步走强。

　　2.2022年6月全中国乘用汽车市场场展望

　　6月份全月事业日有21天，较5月多一天事业日。日前国家内部疫情高点已过，前期充分休假，日前复工复产循序渐进，6月乘用车制造能力很强，估计产量销量同比实现10%以上增添，可实现上半年火爆收官的局势。

　　从供应端来看，6月份供应将大幅好转，上海地域是处于全中国车子生产的焦点枢纽位置，是约束车子制造规复的焦点要素。源于上海6月初真实解封，联合国家内部关于物流运输堵点的专项纾危解困举措，因而全中国车子制造能力有望获得充分解放。

　　同一时间源于前期部分地域受防疫政策作用，让得销售商显露大面积临时关停、客流大幅下调，这一丝在6月将来会大幅改观，带动销售数量提高。

　　从花费端来看，减免置办税政策从6月1日最初实行，同一时间叠加国度和各地促花费政策聚集在6月最初发力，促花费政策发动期的成果较强，估计3-5月的延迟花费要求应当有必定的解放，有益于6月零售的增加数量。

　　起首促花费政策能够提振花费心态，加强花费信心。依据央行一季度城镇储户考查，偏向于“更多花费”的居民占23.7%，比上季下降1个百分点，偏向于“更多储蓄”的居民占54.7%，较上一季度增添2.9个百分点，创历史新高。

　　其次疫情后的部分效劳产业运转低迷，居民收入下调，汽车市场花费购置力受损，近期买车意愿下调，惯例汽油车是民生车型，对改进百姓制造生活具备重要意义，近期勉励汽油车花费的相干政策措施有益于经济迅速规复生机。

　　再一次，尽管国家内部新冠疫情防控有了改进，但乌克兰危机导致外溢风险超预期加大，国家内部面对稳就业、稳物价、稳增添等新的挑战。卡汽车市场场须要有用纾困，如化解载货汽车运力过剩、本钱上升、运价下跌等的风险，乘用汽车市场场须要有用带动花费。

　　从要求端看，随着中概股市值的谷底反弹和互联网产业的裁员风潮退去，专项债的发行节拍前置和在新基建范畴的持续发力，收入预期和花费信心有望回暖，高档新燃料汽车市场场仍有较强生机，但龙头仍是经济型电动车，A00级和A0级的电动汽车市场场潜力庞大。

　　3.600亿促乘用车和载货汽车纾困政策很好

　　5月23日，国务院总理李克强主办举办国务院常务会议，进一步部署稳经济一揽子举措，努力推进经济回归寻常轨道，保证运转在合乎道理区间。在车子方面，包括促花费和有用投资，扩宽车子限购，阶段性减征部分乘用车置办税600亿元。5月31日，财政部、税务总局发表对于减征部分乘用车机动车置办税的通告：对置办日期在2022年6月1日至2022年12月31日时期内且单车价值（不含增值税）不超越30万元的2.0升及之下排量乘用车，减半征收机动车置办税。

　　经过实行600亿车子置办税减半举措，从花费端是给客户花费进级的政策向导，推进主流花费团体规复花费信心，并有用下降主流花费团体购置负担，势必有用带动车子花费规复到寻常轨道。对畅通范畴的意义是带动惯例汽油车花费，改进销售商的生存状况和进行信心。经过实行600亿乘用车置办税减半举措，从制造端看是要求回升带动厂家复工复产并解放较强产能，推进制造端尽快规复增添到寻常轨道，继而带动产业增添值和产值的规复。

　　2.0升之下受益的体现较好。2021年售价在30万元之下且排量为2.0升之下的车型比重达到了乘用车全体零售量77%，此中1.8-2.0升达到21%的比重，而2.0升以上且售价低于30万的只占3%的比重。超出30万的2.0升以上惯例汽油车大概占6%的比重，全体来看，低于30万的2.0升之下的惯例汽油车比重庞大，这一次的政策也是有用地激起了占汽车市场77%比重的花费潜力，同一时间也表现了普惠导向的政策制订初衷。

　　此举有望周全带动悉数自助品牌车型，悉数合资主流车型，部分初学级豪汽车市场场的要求爆发，其爆发潜力庞大。对自助品牌头部公司如长城车子、吉利车子、长安车子、一汽红旗、上汽乘用车、广汽乘用车等都有很没有问题带动效用。

　　咱们估计依照政策的成果会增加数量200万辆。受疫情作用加重的作用，咱们5月中旬估计2022年乘联会零售销售数量是1900万辆，同比下调6%，此刻经过置办税优惠等诸多新政策的实行，估计经过7个月的促花费努力，可行推进全年国家内部零售达到2100万辆的范围，出政策比无政策估计增加数量达到200万辆左右，相关于2021年的2015万辆国家内部零售量要净增85万辆的零售，年度同比增添也相对来讲回到正增添状况，从本来预期的2022年下调6%的增速预期，回暖到2022年的增添4%，提高10个百分点的国家内部零售增添速度，带动成果是很没有问题。

　　4.600亿车购税优惠对销售商是重要有利

　　本年销售商负担相对较大，原有的盈利步骤遭遇较大的负担。源于惯例汽油车的销售数量下调，现存销售商体制的单店销售数量面对下调的负担，这对新款汽车毛利负担和售后的修理调养都带来增加数量不足的负担。尤其是随着客户花费的谨慎，花费金融的应用率下调，导致短期花费信贷范围下调，进一步下降了金融保障营业的衍生盈利能力。

　　源于前期的疫情管制相对严刻，部分地域销售商都有被暂停业务的景象，导致出售效劳营业难以有用展开，带来进一步的损耗。而客户外出受阻，寻常的修理调养也因而降低了频率，进一步下降了盈利。

　　这次600亿的车购税优惠对销售商是重要有利。源于买车花费信心的回暖，下半年的销售数量势必实现同比的较好增添，这样就带来单店新款汽车销售数量的提高。源于前期疫情抑制花费，车购税减半后的汽车市场要求显著走强，供需关连的改进，势必改进出售毛利水准。

　　随着换购团体的被激起，拉动了销售商的高档车型销售数量，中高档的旺销势必明显改进出售毛利，实现出售营业的显著改进。随着中端以上车型的销售数量回暖，也势必带来车子金融的渗透率提高，进一步改进下半年销售商的出售利润。

　　长久看，直营与经销形式仍会长久共存。随着新燃料车一步步映入范围出售和平销阶段，容易的直营形式弊病也会显示。直营形式须要有强盛的品牌力和产物力。在市场表现供不应求的时刻，直营的本钱才能维持最优；在供过于求的时刻，大批的直营通道将成为沉重压力，尤其是下沉市场的通道布置仍要参照电话等产业的经历，销售商的经销形式在强盛线上和线下体制合一后仍会有必定的生存体积。

　　5.新燃料车销售数量受600亿作用很小

　　600亿汽油车车购税优惠政策对新燃料车销售数量的作用适中，不用担忧对新燃料汽车市场场带来显著销售数量冲撞。由于汽油车车购税减征5%带来置办本钱下调，尽管相较于新燃料车的价值相比关连有可能产生浮动，但作用适中。

　　起首是花费团体不同。汽油车和新燃料车的价值区间区隔较显著，新燃料车的高低两端特征显著。好多家族第二辆车抉择新燃料车，尤其是这此中的女性用车偏好新燃料车，源于用途不同，不会改回汽油车。

　　其次是电动车的技艺也在提高。尽管近几年纯电动车过度热衷于进行磷酸铁锂，导致电池的能量密度提高缓慢，但部分车企仍在努力推进电池技艺提高，相关于惯例汽油车的技艺提高快少许。

　　第三是新燃料车在部分细分市场曾经构建优势，使用者不会逆抉择回去。电动车在出租网约汽车市场场占据一律优势，前期出租网约车运用电动车是政策驱动，近期是油价上涨后的本钱驱动，好多出租车驾驶员舍不得开油车跑出租。

　　第四是插混性价比优势强。比亚迪等部分新燃料车企的未交付定单有几十万辆，定单交付周期较旧，即便有消费者退订而抉择汽油车，电动车公司也可能经过交付周期缩小来达成全年的量。

　　第五是双积分的约束。油车销售数量若增添，车企双积分负担也可能上升。因而车企会努力造少许新燃料车满足油耗法则请求。

　　第六是部分位置政府公布了新燃料车子相干的专项补助，况且相干部委也展开了新燃料车下乡运动，加大县乡市场的新燃料车推广。