文 | 全球科技 张俊

　　编辑 | 韩大鹏

　　划要点：

　　1、产物本钱300卖1000多，倍轻松好几年来一直靠按摩仪躺赚。但本年一季度却忽然由盈转亏，交出了一份糟糕的答卷，财务负责人也离职。

　　2、机场高铁店，以前是倍轻松树立高档品牌和实现高毛利的功臣，而在疫情以下，却成为了拖累。然后，关店调度是不可幸免的抉择。

　　3、在科创板到市场的倍轻松，出售费率却常年数倍于研发投入；再加上以委托加工为主的形式，这不得不使人怀疑倍轻松的高科技属性。

　　产物本钱300元，售价却多达1000多元，这在全部产业皆是很大利润的存留，也是好多公司没有办法企及的利润体积。

　　只是，这种很大利润正好按摩仪产业的倍轻松身上真正产生着。一种小家电属性的产物，联合所谓的中医古法按摩，再邀请明星代言，就成为了一种时髦的高科技产物按摩仪，而且登上了科创板。

　　但2022年上半年，一向躺着赚钱的倍轻松却迎接了艰难时候。2022年一季度，倍轻松归母净利润为-988.98万元，由盈转亏，毛利率也同比下降2.8个百分点。

　　倍轻松，怎样了？

　　躺赚的日子忽然完毕？

　　倍轻松成立于2000年，麾下包括头部、眼部、颈部、头皮、艾灸等按摩仪系列产物。该企业号称将惯例的“砭针灸音”中医理论与现代科技相合一，并于2021年登陆科创板。

　　倍轻松最早的产物着力于缓和弟子的眼疲劳，最重要的布置在书店，曾一度研发了160多款产物，却发觉这点产物其实不好卖。

　　2018年是倍轻松的转折点，倍轻松创始人、董事长马学军下定决心将160多款产物砍到只剩10多款产物，而且将指标人群从弟子团体调转方向白领团体；在通道布置上，也将门店从书店调转方向超市、机场、高铁站。

　　倍轻松最早的产物价值区间是几十到一千多元，而调转方向机场高铁店以后，主力价位来到了1500-3500元。2018年，倍轻松公布了环绕颈部270度的颈部按摩器，定价为1980元，价值大幅提高的概况下，每月销售数量达到了此前的2.5倍。

　　倍轻松有多赚钱？这从它披露的毛利率中可行一探究竟。

　　财报显现，2018年-2021年，倍轻松的概括毛利率区别为58.19%、60.93%、58.36%、56.73%。近60%的毛利率，在这硬件产业凤毛麟角。

　　假如细分到倍轻松的各个产物系列，毛利率愈是高的惊人。

　　倍轻松在招股书中披露的数据显现，2018年时，其头部按摩仪产物的单位本钱为343.45元/台，而售价单位为1295.15元/台，毛利率多达73.48%；在随后的2019年和2020年，也维持了70.94%和65.63%的毛利率。

　　只是全球科技整理倍轻松的历年财务数据发觉，倍轻松自2018年起，在营收和归母净利润上一直维持着两位数的同比增添。但本年一季度，这种高增添却迎接了急刹车。

　　本年一季度，倍轻松实现营收2.5亿元，同比增添15%；归母净利润为-988.98万元，同比降低189%，毛利率同比下降2.8个百分点。

　　从营收来看，15%的增速低于常年的水准；从归母净利润来看，也是由盈转亏。倍轻松将其归结为疫情原因。

　　财报难看，随之而来的是股价大跌。本年5月，倍轻松副总经理、财务总监张大燕辞职，倍轻松称是私人家族原因，但有些为难看的财报和股价担责的意指。

　　皆是疫情惹的祸？

　　交出了一份糟糕的业绩后，倍轻松创始人、董事长马学军在业绩交流会上，将其归结为疫情的作用。

　　疫情切实对倍轻松的线下门店形成了庞大的冲撞。

　　财报数据显现，截止2021年末，倍轻松直营门店数累计达186家，此中购物中心门店数量为108家，交通枢纽门店数量为78家。马学军显露，随着2021年第四季度新冠疫情显露来回，对线下客流特别是交通机场枢纽外出旅客形成较大作用。2021年线下购物中心门店收入概况与昨年同期根本持平；交通枢纽门店源于客流降低，收入显露了较大下降。

　　实质上，机场店、高铁站以前是倍轻松树立高档品牌造型、提高毛利率的撒手锏，而在疫情以下，却又成了庞大的压力。其一季度财报显现，线下营业实现业务收入8006.41万元，同比下调15.38%。

　　糟糕的业绩体现背后，有疫情的冲撞，也有倍轻松在线下策略的调度上反映过慢。

　　全球科技据悉，在近日的一次里面会议上，倍轻松高层传达了要调度线下门店布置的战略。一是要关闭损失的线下门店，二是要降低机场高铁店的占比，增添购物中心门店。

　　除了调度线下门店构造之外，一向重视觉下的倍轻松也意识到，须要鼎力开拓线上通道，以减少疫情对线下门店收入的冲撞。其线上营收范围由2020年的4.31亿元上升至2021年的6.83亿元，同比增添58.44%，线上营收占2021年主业务务收入的比重提高至57.50%。

　　只是一种悖论是，线上通道既拯救了倍轻松在线下门店上的损耗，但同一时间也带来了一种新的难题。线上使用者愈加注重性价比，对价值更为感性，因而倍轻松在开拓线上通道的同一时间，其毛利率也一直处于下调态势。

　　2021年第四季度，倍轻松毛利率同比下降7.6%，净利润率下降5.5%；2021年，倍轻松毛利率、净利率区别同比下降0.52%和0.78%。

　　值得注意的是，2021年倍轻松的若干产物储存大增，这也是一种危险的信号。财报显现，2021年其眼部、颈部、头皮、头部四类按摩仪的储存量依次为17.67万台、12.98万台、9.11万台和3.23万台；区别同比增添了19.03%、37.91%、19.06%和88.89%。

　　营销比研发更要紧？

　　本年一季度，倍轻松的营收增速为15%，而使人惊讶的是，其治理费率、出售费率却迎接了大幅增添，区别增添了51.73%和25.20%。

　　出售费率（包括营销）过高，一直是倍轻松被诟病的位置。

　　这一方面是线下门店的本钱，另一方面另有在营销上的疯狂砸钱。

　　2021年，倍轻松宣告肖战为品牌代言人，近日已续约。同一时间还赞助了《向往的生活4》、《咱家小两口》等热门综艺节目，愈是与许多头部主播发展带货合作。

　　数据显现，倍轻松2018-2021年的出售费率区别为1.83亿元、2.87亿元、3.42亿元和4.85亿元，占同期营收比例区别为36.01%、41.28%、41.40%和40.75%。

　　造成鲜明对照的是，倍轻松2018年-2021年的研发费率区别为2557.80万元、4065.67万元、3689.12万元和4720.50万元，占同期营收的比例区别为5.04%、5.86%、4.46%和3.97%。

　　倍轻松创始人、董事长马学军在2021年业绩交流会上显示，增强线上通道，全体出售费率率会下调；但未来出售费率投放方面会加大品牌投入，以提高品牌作用力。

　　全家在科创板到市场的公司，营销和出售费率居然是研发费率的数倍甚而十倍，赫然使人怀疑其科技属性。

　　从倍轻松披露的全新数据来看，截至2021年的1083名员工中，技艺人士为126名，占比11.6%；而出售人士多达721名，占比为66.6%。

　　这也许与其创始人、董事长马学军的经验也相关。

　　倍轻松在财报中将马学军列为企业的四位焦点技艺人士之一，是产物研发总带头人。但尴尬的是，马学军为职高学历，在创立倍轻松此前的履历中也均为出售岗位，而非技艺岗位。其曾在台湾富豪食品局限企业营业部任出售主管，以及深圳西格玛出售中心任出售经理。

　　倍轻松一直在鼎力宣传的专利，仿佛也含金量不高。

　　数据显现，截止2021年12月31日，倍轻松及子企业具有的国内外专利合计672项。但实质上以实用新款专利和外貌设置专利为主，真实代表技艺实力的发明专利占比其实不高。

　　贴牌代工为主 如何确保品质？

　　倍轻松能维持如许高的毛利率，背后的原因之一另有轻产业的形式。

　　倍轻松显示，企业最重要的掌握产物设置研发、素质操控和供给链治理等焦点步骤，日前采纳自助制造与委托加工相联合的制造形式。此类制造形式可行保证了企业新品试制造要求及平常产物供给，也满足了出售旺季的产能储备要求。

　　但实质上，倍轻松仍是以委托加工为主。获悉，其产物自助制造、贴牌、代工区别占比三分之一。

　　委托加工为主和重营销低研发的形式，让倍轻松产物的品质和有用性存疑。

　　品质方面，2020年6月，倍轻松子企业正念智能就被东莞市市场监督治理局惩罚。获悉，其制造的“3D揉捏按摩披肩”因产物品质不适合国度准则违反了《产物品质法》，终归该产物被勒令停止制造和出售，并罚款89100元。

　　在有用性上，日前市场上的按摩仪依照按摩形式可行分为物理按摩仪和脉冲电按摩仪。此中SKG最重要的走脉冲电按摩仪路线，将其包装成为了秘经通技艺；而倍轻松则走物理按摩仪路线，将所谓的中医古法按摩的概念融入此中。

　　但一位倍轻松使用者向全球科技显示，她曾在机场见到了倍轻松的广告和门店，广告中将按摩成果宣传的神乎其神，便给父母要了一种头部按摩仪，要了以后便懊悔了。

　　“一种是贵，性价比不高。”她说，更要紧的是夸大宣传，广告宣传中称是仿真人按摩，但实质上基本无这类体会，“父母反馈用了以后还把少许头发拽下去了，后来就一直吃灰了。”

　　结语：

　　以前躺赚的倍轻松现在没再轻松，疫情对线下通道的冲撞仍在持续，按摩仪赛道也是竞争愈发剧烈。

　　可行预见的是，倍轻松仍将长久面对毛利率和利润下好的负担。曾在2018年带领倍轻松成功转行的马学军，这次又是否让倍轻松从新焕产生机？