来自：21世纪经济报导

　　作者/杨清清

　　编辑/张伟贤

　　快狗打车再一次吹响了到市场号角。

　　6月14日，快狗打车（02246.HK）发表公告，正规发动公布发售。公告显现，快狗打车招股价每股为21.5港元，在全世界发售3120万股股份，此中香港及世界发售股份区别占比10%和90%，另外还有15%的超额配股权。

　　据此计算，快狗打车计划经过香港IPO筹资约6.71亿港元（约合8550万美元），若全额行使超额配股权，则募资额达到7.71亿港元（约合9832万美元）。公告显现，瑞银团体、中金企业、交银世界及农银世界为快狗打车IPO的联席保荐人，估计6月24日在联交所主板挂牌到市场。

　　须要注意的是，这却非快狗打车初次冲刺IPO。早在昨年8月，快狗打车就曾向港交所递交招股书，只是今后招股书显现失效。本年4月，快狗打车革新招股书，并于6月7日经过港交所聆讯。

　　这次，快狗打车冲刺“同城货运第一股”只差临门一脚，它的未来如何布置？

　　市场份额名次下降

　　快狗打车成立于2014年，是58到家麾下的线上同城物流平台，前身为58速运。

　　日前，快狗打车在华夏内地、华夏香港、新添坡、韩国及印度的340若干都市展开营业，此中，华夏内地品牌为“快狗打车”，其它地域品牌为“GOGOX”。

　　依据弗若斯特沙利文数据显现，按2021年买卖额计算，快狗打车为华夏内地第三大线上同城物流平台，市场份额为3.2%，次于名次第一的货拉拉（52.8%）及第二名滴滴货运（5.5%）的水准。

　　须要注意的是，在快狗打车昨年披露的招股书内，其2020年华夏内地市场份额名次还位列第二位。2020年，滴滴刚刚发动货运效劳，在2021年便超越快狗打车后来居上。这也意指着，往日一年内，快狗打车面对着剧烈的产业竞争。

　　这一丝，在14日面向媒体的沟通会上，快狗打车治理层也多有说起。快狗打车联席行政总裁何松屡次重申，往日华夏内地面向货运市场的补助大战，快狗打车其实不乐意参加，却是将资源投入在了国外市场及公司使用者的开拓上。

　　从数据来看，坚持不补助的快狗打车，业绩喜忧参半。本次招股书显现，快狗打车2021年达成2840万定单，同比增添4.8%；发生买卖总额约26.77亿元，同比2020年仅27亿元的买卖额水准微跌0.6%。截止2021年12月31日，快狗打车掩盖使用者达到2760万，注册驾驶员数达到520万。

　　从焦点财务数据来看，快狗打车2018年、2019年、2020年、2021年的收入区别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元和6.60亿元，2020年收入略有下降，但2021年同比增速达到24.53%。

　　毛利方面，快狗打车2018年、2019年、2020年、2021年毛利区别为1.04亿元、1.73亿元、1.83亿元以及2.42亿元，同期毛利率区别为23%、31.6%、34.6%以及36.6%，毛利率持续提高。

　　盈利方面，上述时段对应的净损失区别为10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元及8.73亿元，2020年及2021年快狗打车的净损失同比均大幅加大。另外，快狗打车在招股书中准确，考量到营业投资计划，快狗打车估计，至少截止2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍将接着发生损失。

　　快狗打车对应汇报期内研发费率区别为7633.7万元、6460.4万元、3460.8万元以及3474.8万元，在收入中的占比区别为16.8%、11.8%、6.5%和5.3%，呈下调态势。

　　“快狗打车经过港股到市场得到融资以后，很可能改变当前同城货运的市场格局，”浙江大学世界结合商学院数字经济与金融创新探讨中心联席主任、探讨员盘和林向21世纪经济报导记者剖析称，“同城货运范畴无太高的技艺壁垒，要害是市场范围和市场份额的竞争。”

　　向蓝海发力

　　剧烈的市场竞争环境下，快狗打车又将如何突围？

　　招股书显现，快狗打车募资额约40%计划用于扩大使用者根基及提高品牌知名度，约20%用于开发新效劳及产物以加强变现能力，约20%用于在国外市场寻求策略联盟、投资及/或采购，约10%用于运营及通常企业用途。

　　何松指明，从快狗打车的方位而言，其关心点却非最重要的在竞争上，却是在于“如何用本人的形式去拓展更多的蓝海”。

　　日前，从产业范围来看，同城物流市场的潜力庞大。弗若斯特沙利文在汇报中指明，亚洲在线物流平台渗透率按同城物流平台GTV计算，从2016年的0.21%增添到2020年的2.02%，估计2025年将接着增添到14.3%。

　　依据弗若斯特沙利文的材料，2020年亚洲的同城物流市场范围为3860亿美元，受持续的都市化、电商务增添及新零售进行驱动，估计2025年将增添至6029亿美元，2021年至2025年的年复合增添率为9.4%。

　　快狗打车当前的效劳包括平台效劳、公司效劳以及增值效劳三大块，2021年三块营业的收入区别为2.58亿元、3.73亿元和2991万元，在总收入中区别占比39.1%、56.4%以及4.5%。

　　据何松推荐，快狗打车日前渗透率较高的都市仍停留在一二线都市，未来则计划将现存运营形式复制到超越100个以上的地级市内，从而给业绩带来长久持续的增添能源。与此同一时间，快狗打车也会持续加大公司营业的投入，“未来大公司计划运输营业会在咱们营业中的占比越来越高。”

　　合规之剑

　　除了面向未来的营业驱能源之外，看管合规也是长悬于快狗打车以及全部同城货运玩家头顶的达摩克利斯之剑。

　　就在本年1月，交通运输部对满帮、货拉拉、滴滴货运、快狗打车等4家互联网公路货运平台企业发展约谈，约谈提示指明，近期载货汽车驾驶员聚集反应互联网公路货运平台随便调度计价准则、上升会员费，诱导恶性便宜竞争，超限超载非法运输等难题，涉嫌侵害从业人士合法权益，激发载货汽车驾驶员普及不满和社会广大关心。

　　2021年，多部门也曾屡次约谈包括网站货运在内的交通运输平台公司，约谈内容涉及路程平安、计价准则、数据平安及使用者消息平安等多方面难题。

　　在盘和林看来，当前同城货运的合规难题最重要的仍是停留在数据平安和货运平安方面的冲突上。“货运平安是同城货运的进程治理，须要增添货运进程的消息纪录，以降低纠纷，作为第三方平台，这须要在设施上发展投入，数据平安则是货运平台未来拓展营业，实现多元化的要害，由于数据关于货运平台未来进行十分要紧，而数据平安可能在基本上摧毁货运企业运转的基础，是以在运用和平安之中也要做好平衡。”

　　只是，东南大学交通法治与进行探讨中心执行主任顾大松向21世纪经济报导记者剖析称，同城物流运输将来可能会存留更多的进行体积。“往日都市内交通治理常常对货运采用相对节制的做法，但同城配送本来是都市内的‘血脉’，现在随着疫情的来回，同城物流配送的要紧性最初更多地遭到关心，估计未来的进行体积会愈加宽广。”