来自：21世纪经济报导

　　全世界模拟芯片龙头大厂德州仪器（TI）传出的一则通告，激发市场对模拟芯片行情的担心。

　　据媒体报导，近日国家内部元器件分销产业传出信息称，德州仪器已通告消费者，本年下半年供需失衡情况将缓和。这意指着，以电源治理芯片（PMIC）为首的模拟芯片的价值涨势终结，甚而将面对价值下跌的负担。

　　市场一度有信息称，德州仪器部分芯片价值在最近两个月“跌价”达八成。德州仪器全新回应显现，价值并没有下跌八成，“有时刻少许未经德州仪器受权的贸易商也会从市面子上得到产物并发展转售，价值消息可能也会来自于这点门径。”

　　近期，21世纪资本探讨院采访了多家A股模拟芯片厂家，有企业显示，切实存留价值下调负担。

　　实质上，从模拟芯片板块全体业绩来看，超越半数的厂家净利润增速在一季度就显露了放慢甚而下降。

　　模拟芯片未来行情到底将如何演变？一众A股厂家将作何应对？

　　减价潮至？

　　相干报导显现，德州仪器对多家消费者厂家放出信息，第三季度芯片产能将获得缓和。业界估计本年下半年部分模拟芯片（特别是通用模拟芯片）的供货概况将好转。日前其它世界模拟芯片大厂闻风而动，正好紧急调度市场战略。

　　作为全世界第一大的模拟芯片厂家，德州仪器的产能若能在下半年获得提高，届时不但其自家芯片供货将获得缓和，也预示着全个模拟芯片产业的供货都会获得缓和，而芯片价值将来会显露下跌的概况。更惨重的是，这可能导致其它模拟芯片大厂因芯片价值高企而被消费者撤消定单。

　　从产能供应上看，在保持了近2年的芯片短缺以后，各大晶圆厂纷纷映入扩产周期，德州仪器还不例外。

　　就在5月，德州仪器宣告其位于德克萨斯州谢尔曼（Sherman）的最新12英寸半导体晶圆生产基地正规破土动工，名目投资总额约300亿美元，基地的首座工厂估计于2025年最初投产。而位于德州理查森的RFAB2工厂估计于2022年下半年最初投产。这也印证了德州仪器称产能供给将在下半年获得缓和的说法。

　　那末，在供需浮动以后，模拟芯片的价值能否真的迎接暴跌？

　　据第一财经对合约市场分销商的采访，日前德州仪器全体定单价值依旧坚挺，但要求和往年比较有所下调。而在现货市场上，德州仪器的少许电源治理IC切实显露了价值振动。以型号为TPS61021的通用花费类电源治理芯片为例，该芯片价值已从昨年45元的最高点跌至日前的3元左右。

　　而在21世纪资本探讨院对A股模拟芯片厂家的采访中，部分企业也坦言存留跌价负担。

　　“企业日前切实存留少许价值的负担，但全体仍是安稳的，无显露大幅度下调。2020年底至2021年初，模拟芯片显露价值大涨，且2021年全年差不多都处在上升阶段，2022年个别产物仍有涨幅。到了2021年底、2022年初，花费类产物价值走怠的概况也是属实的。”全家A股模拟芯片头部厂家董秘对21世纪资本探讨院显示。

　　此外两家接受采访的模拟芯片厂家则显示，日前还无收到价值调度的相干信息。

　　八企业业绩下降

　　关于价值的下跌，市场已有所预期，最重要的原因仍是在于模拟芯片的前期涨幅很大。

　　以电源治理芯片厂家富满微（300671.SZ）为例，昨年下半年其就因价值涨幅大而被下游厂家公布举报。据称，富满电子的IC产物涨价一度从0.27元涨到1.4元。

　　模拟IC设置企业力芯微（688601.SH）在近期的投资者调研中也显示，“关于量和价的趋向，圆片产能周全缓和，在消费者那里的价值确信会下调，这是芯片产业寻常概况下的状况。过去产能不吃紧的时刻，消费者请求每半年或每季度调价，新产物刚上的时刻毛利率为40%-50%，过一两个季度后，会请求降几个点，企业通常是重新品毛利率一步步降到30%多一丝的时刻就不下降了，并平衡旧品和新品引入之中关连。”

　　“源于2021年初的疫情和产业产能吃紧，全个市场的供需失衡导致了价值大幅度的上升，价值下跌自身也是源于这波涨价潮引起的，从从业人士的方位看，这一次价值的下跌不奇怪，早就预期到了，总是要回归到一种寻常的价值。”全家接受采访的模拟芯片头部公司相干负责人显示。

　　实质上，本年以来，在模拟芯片板块的业绩浮动中，也能瞧出少许蛛丝马迹。

　　据21世纪资本探讨院统算，本年一季度，A股日前22家模拟芯片企业中，有8家企业显露了业绩下降，更有超越半数的企业业绩放慢，此中汇顶科技（603160.SH）、晶丰明源（688368.SH）净利润跌幅超越100%。

　　晶丰明源的主业务务为模拟半导体电源治理类芯片的设置、研发与出售。一季度实现业务收入3.02亿元，同比下调25.93%，净损失1148万元，同比止盈转亏，毛利率同比下调7.60%。

　　从企业解释来看，下游要求下降是主因。自2021年第四季度起，下游消费者为了吸收前期储存，对企业产物要求有显著下调，持续作用至今年第一季度产物销售数量。上年同期，产业下游消费者备货要求昌盛，本年第一季度，产业供需失衡获得缓和，表现出寻常的季节性冷季。

　　一种值得玩味的细节是，模拟芯片的本钱和出货价值走向也显露了背离。

　　其称，截止3月末，上游全体产能供给吃紧概况有所晃动，但仍存留构造性供需不配合，因而原资料收购价值无表现显著下调趋向，平均本钱较上年同期上升50.63%。

　　而产物价值则由高位回落。其显示，企业自2021年上半年发展了产物涨价，但自2021年四季度起，因储存吸收、疫情等要素消费者要求有所下降，对产物价值发展下降。本年第一季度平均出售价值同比上升34.33%，不及产物本钱的上升幅度。

　　上述说法也从侧方印证了模拟芯片切实处于跌价渠道。

　　应对之策

　　只是，当前的市场无想象中那末糟糕。

　　“模拟芯片自身平均单价就相比低，是以受价值振动的作用非是相当大。市场中‘产物减价就对企业有毁灭性的打击’的说法太惨重，但对企业一丝作用全没有还不现实，仍是要理性客观、长远地看待这件事。”前述接受采访的模拟芯片头部公司负责人对21世纪资本探讨院显示。

　　况且，多家接受采访的A股模拟芯片公司均显示，当下的定单要求仍很昌盛。

　　“企业日前未产生消费者砍单或请求推迟交付的概况。近期产业、电力与车子电子相干市场的定单要求仍维持，部分花费类与出口市场产物的定单要求有所延缓。”前述模拟芯片头部公司董秘称。

　　但前述接受采访董秘也坦言，“TI自身是这种产业的龙头。但国家内部的模拟芯片企业跟TI仍是有差距的，可能还是此外一个概况。”

　　这类特殊的概况在于，华夏市场的供应远远小于要求。据相干汇报数据，2020年我们国家占全世界模拟芯片市场的36%，但自给率约12%。而就算是日前A股前十大的模拟芯片企业总营收，也仅差不多于德州仪器的约22%，芯片国产化要求体积庞大。

　　实质上，全个芯片产业全在经验行情转变。21世纪资本探讨院在之前文章中屡次提议，2022年受要求作用，特别是智能电话、PC市场砍单频繁，推进了要求端构造性调度，相干芯片产物映入供给和价值的分化行情，将走势构造性缺芯。

　　模拟芯片的价值走向，不过这场保持近两年的缺芯潮的一种小小切面。

　　（作者：张赛男，张新雨 编辑：巫燕玲）