盘点保障资管产物上半年成绩：

　　股票型产物收益现分化 固收类产物体现稳健

　　◎何奎

　　本年以来，A股和债券市场显露震荡。作为市场上长久资金要紧供应者的险资收益如何？据统算，近九成股票型保障资管产物上半年损失；作为保障资管的“拳头”产物，固定收益类产物体现依旧稳健、收益可观，超六成产物录得正收益。

　　股票型产物收益显露显著分化

　　受疫情、乌克兰危机等要素作用，上半年A股市场大幅振动。这也考验着保障资管企业的投研能力和市场判断。Wind数据显现，截止6月30日，上半年有业绩披露的股票型保障资管产物共180只，平均收益率约-7.46%，仅19只产物录得正收益，占比仅一成。

　　在市场大幅振动中，亦有机构寻到投资机会。名次前五的股票型保障资管产物均大幅跑赢市场，光大永明新燃料优选累计回报13.18%；大伙产业骐骥尊享1号累计回报13.05%；长城财富新燃料一号累计回报10.48%；安全资管如意25号（恒生指标数据）累计回报8.46%。同期上证指标数据累计下跌6.63%。

　　从长久看，保障资管产物仍具备显著的超额收益优势。作为考察长久投资能力的目标之一，近3年业绩体现更能展现保障资管企业的治理能力。

　　在近3年业绩榜单中，大家都有6只股票型保障资管产物投资收益翻倍，包括泰康产业、阳光产业、大伙产业、安全资管、寿命产业等。

　　固收类产物收益可观

　　市场利率持续走低，债券板块全体实现上升，相较权益类产物，固收类产物收益差不多可观。

　　Wind数据显现，截止6月30日，上半年有业绩披露的617只债券型保障资管产物中，有404只产物收益率为正，占比超六成，平均收益率约为0.46%。

　　作为国家内部债券投资第一大的参加者之一，纯债投资一直是保障资管的强项，上半年，纯债类产物显著体现出抵抗市场风险的优势。92只录得收益的中长久纯债型保障资管产物平均收益率为1.36%，大家都有77只实现正收益。

　　此中，收益率3%以上的产物大家都有5只，区别是太平洋卓越安享纯债二十号、泰康产业——纯泰2号、人保产业安心盛世14号、泰康产业——纯泰3号、太平洋卓越安享纯债十九号。

　　固收类品种是保障资金使用“底仓”，而“固收+”产物凭借固定收益打底、以权益产业加强收益的战略成为近年来的明星产物。

　　但在本年的市场环境下，“固收+”产物全体收益也显露下降。Wind数据显现，带有“固收+”特征的混合债券型二级保障资管产物中，大家都有276只产物录得2022年上半年业绩，平均收益率约-0.38%，此中123只产物实现正收益。

　　下半年投资机会何处寻

　　随着疫情防控情势持续向好，叠加稳经济一揽子政策一步步落地，下半年经济有望复苏，增配权益市场也成为险资的共识，但债券市场配置仍须以稳健为主。

　　上海全家大型保障资管企业以为，展望下半年，股票市场已造成中期配置窗口，投资战略将一步步从资金避险逻辑调转方向更踊跃寻觅低估值的构造性投资机会。

　　关于债券市场而言，后市走势仍不明朗。该资管企业显示，中期根本面和资金面延续演绎的方向对利率偏空，但资金中枢保持在相对低位，意指着10年国债短期仍维持窄幅震荡格局。

　　上半年振动的市场行情，不但考验着各家保障资管机构的长久投研能力，亦考验其择时能力。深圳全家保障资管企业权益部负责人显示，在本年初就预判市场可能短期见顶，并降低部分产物仓位；5月以来，随着稳经济政策的稠密颁布，已最初一步步加仓。

　　该负责人显示，当前A股虽然有所反弹，但仍处于近5年底部。“延续会关心具备成长体积且估值合乎道理的板块，比如稳增添、高分红低估值、花费医药等投资主线。”

.appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:74px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:74px;padding-left:20px;color:#333;}

责任编辑：张文