记者|陈靖

卖方剖析师有多拼？为了写研报，在海通证券拆解了一台比亚迪以后，“券业一哥”中信证券这一次又拆了一台特斯拉Model 3。

7月18日，中信证券发表了一篇长达94页的研报，此中拆解内容高达80页。据理解，该研报共耗时两个月，中信证券探讨部TMT和车子团队协同多家企业和机构对Model3准则续航版发展了完整的拆解。

而在前一会儿，海通世界刚刚动手拆了一台比亚迪，并发表题为《比亚迪“元”细化拆解》的87页探讨汇报。

“此刻的卖方派点江湖，探讨之外，卷得疯狂。”北京一中型券商探讨所首席剖析师叮嘱界面新闻记者，“经过拆解车子的形式发展卖方探讨，不会不过一时景象，有了首次，就会有第两次，况且以后可能拆的不单是车，其它券商也会效仿。”

中信六大探讨首席联手拆车

在中信证券研报前言，该剖析师团队指明：“华夏智能电动车子日前正处在蓬勃进行阶段，本年国家内部新燃料车子销售数量有望突破600万辆。中信证券探讨部TMT和车子团队以及相干参加机构期望经过对特斯拉Model3这一智能电动标杆车型的剖析，展现特斯拉作为全家全世界头部车子公司对车子智能电动化的思考，以期厘清延续资产进行的可能方向，更好地扶持相干决策。”

在阵容方面，该研报也堪称“奢华”，由云根基设备产业、科技资产、新燃料车子产业、车子及零部件产业、计算机产业6名首席和2名剖析师一同达成。

详细来看，该篇研报涵盖了车型情况以及拆解详情两多数，剖析了域操控器架构、线束和接连器、电池、三电与热治理、车子车身等若干方面。

只是，关于智能车子的进行，中信证券以为，此刻仅仅不过车子智能化的起点，离终局还十分遥远，这当中软件须要不停发展进级迭代。

另外，研报还提到华夏智能电动车子日前正处在蓬勃进行阶段，本年国家内部新燃料车子销售数量有望突破600万辆。

折射卖方产业“内卷”惨重

值得注意的是，关于上述拆车写研报事故，好多投资者其实不买帐。雪球、微博上不少声响显示，“中信证券看似投入不小，却把资产链到市场场耳熟能详的标的又介绍了一遍。”

“必定要拆掉一台车才能做探讨？30万的本钱也太贵了吧。”有投资者质疑称：“此刻探讨员都那么卷了吗？”

另外，也有业内人员质疑道，这份研报重在拆解进程，剖析和总结的内容相对不多，焦点看法其实不准确。况且关于中小券商来讲，也无“拆解式探讨”的资金实力。

天风证券探讨所所长赵晓光在其友人圈也点评称：“作为当年探讨苹果但没拆过苹果的剖析师谈一下，当你在拆iPhone6的时刻，市场曾经在反应iPhone7的逻辑和iPhone8的预期。”

有券商探讨所首席剖析师向界面新闻记者坦言：“近些年来，卖方产业内卷惨重，它们那么做，也可能是为了‘派点’。像海通、中信这类大型探讨所拆得起一台车来做探讨，可是中小型券商探讨所可拆不起，应当怎么博取眼球呢？”

另外，另有接受采访者显示，当下卖方市场消息过载，而非消息不够。“卖方过度探讨、同质性太强，噪音太多。”

实是上，在券商全部营业中，探讨所营业隶属相比简单花高本钱迅速塑造的。因而，近几年，好多中小券商花重金发掘明星剖析师来塑造探讨所。而从1998年最初，券商探讨所就正规打开了以探讨换取佣金的商业形式，该种形式一直连续于今。公募分仓佣金成为券商探讨所最最重要的的收入来自。

“这类打鸡血的形式虽然有些极其，但没有可厚非。究竟甚么进行方向，还得由券商的商业形式打算。”全家到市场券商的剖析师显示。

近两年来，同质化的探讨汇报层出不穷。依据界面新闻记者统算，券商剖析师每年撰写的探讨汇报在20万份左右，平均每天有数百份的探讨汇报出炉，此中有一部分汇报处于没有人问津状况。

有新财富剖析师显示，卖方市场必需摒弃过度追求数量甚而博取眼球的市场举止，理当秉承不业余的态度，采纳严谨的探讨方法和剖析逻辑，在汇报的前瞻深度上、不业余品质上做文章，靠逻辑和数据消息说话。

截止日前，产业大家都有在岗剖析师人口3528名，较年初净增员近百名。而2021年券商探讨所分仓佣金前十位也许多由头部券商包揽，区别是中信证券、长江证券、广发证券、中信建投证券、招商证券、海通证券、兴业证券、申万宏源证券、中泰证券、国泰君安。