来自：智通财经网

　　国泰君安发表探讨汇报称，寿险产业仍在探寻消费者要求的转行阵痛期，根本面触底但尚未寻到业绩持续增添的驱能源，估计下半年得益于低基数NBV负增添负担边际收窄。财险产业综改大背景下龙头险企马太效应显著，保持产业“增持”。提议增持市占率稳步提高且估计中报盈利改进超预期的华夏财险（02328），以及踊跃洞察消费者要求公布“三经四纬”产物体制满足客需的华夏安全（601318.SH）。

　　国泰君安最重要的看法如是：

　　人身险产业累计保费小幅增添，消费者财富治理产物要求是最重要的驱能源：

　　1-6月保障产业原保障保费收入为28，481亿元，同比增添5.1%。人身险产业1-6月原保障保费收入20，448亿元，同比+3.5%，此中寿险、健康险和不测险区别为15，976亿元、4，184亿元和288亿元，同比区别+4.4%、+1.2%和-10.5%。6月单月寿险原保障保费收入2，007亿元，同比+143.4%，估计最重要的为权益市场振动作用下消费者增添对确定性收益的保障产物要求作用。健康险单月原保障保费收入679亿元，同比+18.4%，估计最重要的为保障企业为冲刺半年业绩加大费率投入推进带来。不测险单月原保障保费收入54亿元，同比-3.9%，不测险随疫情缓和负增添幅度显著收窄。

　　财险车险和非车险保费趋于均衡，综改大背景下马太效应一步步显示：

　　1-6月财险原保障保费收入8，034亿元，同比增添+9.4%，此中车险和非车险原保障保费收入区别为3，976亿元和4，058亿元，同比区别+6.2%和+12.7%。在车险综改大背景下以及阶段性疫情导致新款汽车销售数量振动的作用下，1-6月车险与非车险保费构造呈均衡态势，区别占比49.5%、50.5%。6月单月财险原保障保费收入1，562亿元，同比+19.1%，此中车险原保障保费收入705亿元，同比+16.7%，估计最重要的为疫情缓和及置办税减半等车子花费政策有利下新款汽车销售数量迅速提高拉动；非车险原保障保费收入857亿元，同比+21.1%，最重要的由家财险、农险和责任险奉献增添，同比区别+254.2%、+38.6%和22.1%。车险综改下车险马太效应不停表现，1-6月到市场险企累计车险市占率同比上升，人保财险、安全财险和太保财险的市占率区别为32.4%、24.0%和12.1%，同比区别+0.1pt、+0.2pt、+0.2pt。

　　负债端负担导致资金使用余额增添放慢，6月把握权益回升加配股基：

　　22年1-6月资金使用余额24.46万亿元，较上年末+5.3%，在负债端营业承压作用下资金使用余额增速有所放慢。大类产业配置构造方面，6月把握权益市场回升机会增添股基配置比重，此中股票基金占比13%，环比+0.6pt；债券和其它类产业占比下调，区别为39.7%和35.6%，环比-0.2pt和-0.5pt。

　　风险提醒：产物难以满足消费者要求；看管政策趋严；资本市场振动。

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责任编辑：李琳琳