保障业前6月经营概况近日出炉。

　　银保监会数据显现，本年6月末，保障资金使用余额达24.46万亿元，此中投资于股票和证券投资基金的资金使用余额为3.19万亿元，初次突破3万亿元，占比13.02%，为本年以来高点。

　　站在当前时点，保障资金下一步如何动作？在华夏保障产业治理业协会近日组织举办的闭门会上，多位产业人员围绕“2022年下半年宏观情势及配置展望”发展了深入剖析讨论。

　　险资权益占比于今年高点

　　受上半年疫情扰动、俄乌冲突等多重要素交织叠加作用，我们国家权益市场一度振动显著。受此作用，保障资金权益产业占比曾一度低至11.89%。此中原因，既有市场下行导致权益产业市值被动降低要素，也有部分保障资金账户阶段性调仓原因。

　　只是5月以来，随着资本市场行情走高，保障资金权益投资占比也提高显著。

　　6月末，保障资金使用余额达到24.46万亿元。此中，银行存款2.86万亿元，占比11.69%；债券类投资为9.7万亿元，占比39.66%；投资于股票和证券投资基金的资金使用余额为3.19万亿元，初次突破3万亿元，占比13.02%，不但达到本年以来最高点，也显著超出2021年末的占比水准。

　　下半年配置需把握窗口期

　　站在当前时点，保障资金下一步如何动作？

　　近日，在华夏保障产业治理业协会近日组织举办的“2022年二季度保障资金使用情势剖析会（闭门会）”上，多位产业代表发言，就新情势下保障资管企业进行和配置思路，保障资金权益、固收和另类投资现状、挑战及展望等方面发展了深入剖析讨论。

　　国寿团体首席投资官、国寿产业党委书记、总裁王军辉以为，从更长的逻辑看，作用A股长久向好有四个“持续提高”：国家内部资本市场中不业余机构投资者占比持续提高、居民财产中金融产业的占比持续提高、中长久资金在全市场资金占比持续提高、国外机构和全世界配置资金占比持续提高。这“四个提高”的趋向无逆转、还将接着，因而在未来中长久低利率经济转行的大背景下，权益市场对保障资金具备很高的配置价格。

　　下半年配置战略方面，他以为，鉴于宏观经济长久向没有问题态势不变和资本市场4个“持续提高”趋向不可逆等判断，当前全体配置环境相较上半年可能愈加友好，但同一时间也存留长久债券供应不足、权益市场振动可能加大等挑战，保障资金配置要明确把握配置环境好转带来的窗口期，固收投资要中性灵活，权益投资要踊跃有为，另类投资要抢抓机缘。

　　华泰产业副总经理姜光明显示，上半年国家内部权益市场遭到根本面、疫情扰动、俄乌冲突等多重要素交织叠加作用，全体表现“深V”走向。展望下半年，A股或在底部区间宽幅振荡，投资者应重视分子端和分母端边际浮动带来的预期差，持续关心表里部预期的下行风险，把握政策超预期带来的投资机会。

　　在仓位层次，提议中性仓位为中枢，维持适度灵活，同一时间市场宽幅振荡进程中做好止盈和低吸。产业配置层次，要点围绕成长与花费赛道，在上升中一步步兑现新燃料等高估值品种，在下跌进程中一步步增添花费及成长品种。

　　固收配置方面，中再产业副总经理罗若宏以为，上半年固定收益市场表现“振动率低、一律值低、信用利差低、收益率曲线陡峭”四大特征。市场对宽信用（经济复苏）的预期成为作用收益率的最要紧要素之一。展望下半年，利率走向或将表现箱体振荡特征，大幅上行、下行体积局限。保障机构在制订配置方案时，应概括考量本身当前流动性情况，未来负债端预期以及当前可配置产业收益率等要素。关于负债端有稳固增添预期的保障机构和账户，应淡化择时，按环节做好到期产业配置；关于负债端增添预期不确定的保障机构和账户，应谨慎应对日前的低利率环境，在杠杆操作上幸免过度的期限错配，以应对未来潜在的收益率上行。

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责任编辑：张文