每经记者：冯典俊

　　当前，华夏保障产业治理业协会发表《华夏保障产业治理业进行汇报（2022）》（之下简单称呼《汇报》）。《汇报》指明，随着融资类信托范围压降，保障企业集合资金信托计划投资增速也大幅下调。

　　自2012年末保障资金松开投资信托计划以来，配置范围从294亿元增添至2020年末的16457亿元，增添约56倍，而2021年初次显露了存在数量范围同比负增添，年末范围为14119亿元，同比增速仅为-14.2%。

　　同比增速仅为-14.2%

　　《汇报》经过汇总194家保障企业、32家保障产业治理企业概括调研效果，体系展现了保障资金使用、保障产业治理的全新产业数据。

　　194家保障企业调研数据显现，截止2021年末，保障企业金融产物投资范围合计27724.65亿元，同比降低751.08亿元；占所调研保障企业投资产业（21.76万亿元）的比重为12.74%，同比下调1.41个百分点。

　　从金融产物投资分布看，保障企业所投金融产物以集合资金信托计划、债权投资计划为主，两者合计占比95.18%。此中，集合资金信托计划14119亿元，同比降低2337.2亿元，占比51%；债权投资计划12270亿元，同比增添1695.14亿元，占比44%；名目产业扶持计划785.35亿元，同比增添191.74亿元，占比3%；银行理财产物50.15亿元，同比降低398亿元；债转股投资计划37.31亿元。

　　随着融资类信托范围压降，保障企业集合资金信托计划投资增速也大幅下调。自2012年末保障资金松开投资信托计划以来，配置范围从294亿元增添至2020年末的16457亿元，增添了约56倍，而2021年初次显露了存在数量范围同比负增添，年末范围为14119亿元，同比增速仅为-14.2%，同比下调17.74个百分点，且2020年比较2019年增速已下调了22.05个百分点，反应出当前产业的配置负担。

　　另外，2021年末，32家保障产业治理企业的产业配置构造以固定收益类产业为主。从金融产物配置来看，2021年末，32家保障产业治理企业合计配置金融产物3.17万亿元。此中，债权投资计划1.85万亿元，占比58.45%；集合资金信托计划1.10万亿元，占比34.79%。

　　险资与信托的“前世今生”

　　2012年看管松开保障资金投资信托的闸门。当年，《对于保障资金投资相关金融产物的通告》颁布，应允保障资金可行投资国内依法发好的信托企业集合资金信托计划等金融产物。

　　2014年《对于保障资金投资集合资金信托计划相关事项的通告》颁布，准确保障资金只能投资集合信托，不得投资单一信托，并对保障机构投资集合资金信托计划设计一系列要求节制。

　　公布数据显现，截止2014年二季度末，78家保障企业（团体）共投资信托计划739笔，涉及32家信托企业，累计投资余额2805亿元，占当季度末保障产业总产业的2.99%，较一季度末增添768亿元，增添37.7%，较上年末增添1363亿元，增添94.5%。

　　随着险资对信托计划投资的加大，少许风险也渐次暴露。2014年10月，原保监会发表《对于保障企业投资信托产物风险相关概况的通报》，指明彼时保障资金投资信托存留少许较为突出的风险，包括：投资范围增速快、投资聚集度较高、关联买卖存留风险、根基产业不准确、信用评级体制不改善。

　　但原保监会在上述通报中也提到，全体看来，保障资金投资信托全体范围占产业总产业份额较小，风险根本可控。

　　当前，在看管政策调度、经济环境产生庞大浮动的背景下，信托产物上述两项优势关于保障资金的迷惑力有所削弱。用益金融信托探讨院数据显现，截止2022年7月，非标信托产物的平均预期收益率为6.85%，保持在相对低位，而房地产风险仍在出清中，房地产信托还是“违约大户”。

　　本年5月，银保监会举办主题会议，提议要充分发挥保障资金长久投资优势，有针对性地解决好“长钱短配”难题，同一时间进一步紧缩非标产业比重。构建健全保障资金长周期考核体制，丰富保障资金参加资本市场投资的通道，勉励保障资管企业加大组合类保障资管产物发行力度，引导保障机构将更多资金配置于权益类产业。

　　每日经济新闻

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责任编辑：潘翘楚