财联社8月31日电（编辑 李俊）近日，华夏人保、华夏安全和华夏人寿三大险企发表半年报显现，各家投资产业总额均有不同水平上升，且债券投资仍占较大比例，均超40%。值得一提的是，为应对低利率、信用风险上行市场环境，险资对国债、位置债持有占比增添较快，而政金债和信用债占比有所下调，但高级别信用债配置仍占较大比重。

　　三大险企超5万亿固收产业拼图

　　详细来看，华夏人保上半年固定收益类投资范围为7892.56亿元，占比64.1%，已超越2021年年末7523.77亿元的范围，占比提高1.2个百分点。此中，债券投资占比41.5%，较2021年末提高0.8个百分点。华夏安全半年报显现，上半年债券投资范围21，290.64亿元，占比49.8%，较2021年末增添1.2个百分点。另外，华夏人寿上半年债券投资范围23，396.08亿元，占比47%，较2021年末降低1.2个百分点。

　　在各样债券品种中，华夏人保配置比重最高为国债，占比14.5%，公司债与金融债区别占14.3%、12.7%。同一时间，华夏人保显示，本年上半年利率水准全体偏低、优质非标产业供应不足。在存在数量产业信用构造中，高级别公司债及非政策性银行金融债占相比高，债项或其发行人评级AAA级占比达99.5%。华夏安全则显示为应对低利率及信用风险上行，企业持续增配国债、位置政府债等免税债券以及政策性金融债等长期期、低风险债券。另外，在企业债券投资中，华夏安全保障资金组合投资范围为911.28亿元，占总投资产业2.1%，较2022年年初、2021年年初区别下调0.1个百分点、0.8个百分点。此中，AAA级占比约84.1%， AA级及以上占比约99.2%。就高级别信用债投资方面华夏人寿采用了相同战略，据半年报显现，其持仓信用债外评AAA级占比超越97% ，同一时间债权型金融产物外评AAA级占比超越99%。

　　险资银行间市场持债范围增近两成，超3万亿，此中信用债偏好短期

　　除上述三大险企外，财联社进一步整理了全体保障资金在银行间市场（最重要的畅通市场，范围远超买卖所市场、柜台市场）的债券持仓和变动概况。

　　据中债登全新数据显现，截止2022年7月，银行间市场保障机构债券持有范围达31，883.11亿元（同比增添17.68%）。据上清所数据统算，同期银行间市场保障机构债券持有范围达2，586.01亿元（同比降低5.41%）。

　　按品种来看，位置政府债券持有占比增幅较大，范围同比增添50.66%。截止7月，保障机构持有国债5，898.95亿元（占比17.11%，同比增添4.57%）、位置政府债12，278.10亿元（占比35.62%，同比增添50.66%）、政策性银行债5，651.32亿元（占比16.39%，同比降低3.33%）、商业银行债券4，720.11亿元（占比13.69%，同比增添15.08%）、公司债635.03亿元（占比1.84%，同比降低5.85%）、信贷产业扶持证券129.99亿元（占比0.38%，同比增添91.53%）。

　　在信用债中，超短期&短期融资券持有增幅显著，同比增添28.11%。据上清所数据显现，同期保障机构持有信用债范围达2，063.07亿元（占比5.99%，同比增添2.24%）；金融债券360.64亿元（占比1.05%，同比降低11.22%）；同业存单153亿元（占比0.44%，同比降低49.79%）；熊猫债9.3亿元（占比0.027%，同比增添86%）。值得注意的是，信用债中，超短期&短期融资券范围为59.56亿元，同比增添28.11%；中期票据1998.76亿元，同比增添3.63%；其它信用类债券4.76亿元，同比降低88.84%。

　　全体上来看，险资对位置债持有占比增添较快，且政金债和信用债占比下调的构造浮动趋向较为显著。国盛固收在研报中指明，比较政金债来讲，保障机构购置国债和位置债利息收入具备免税优势，因而位置债范围和占比迅速上升，而政金债自2019年以来范围和占比均在下调。另外，随着上半年信用环境风险上升，信用债占比也渐渐下调。作为债券市场的稳固器，国盛固收以为，保障企业投资债券以配置型战略为主，对债券产业的配置却非随着债市行情浮动而追涨杀跌。债券利率下调，债市上升，债券票息收益常常会难以掩盖保障企业资金本钱，导致保障企业下降债券产业配置。但当利率上升，尽管债市下跌，源于票息收入较为简单掩盖资金本钱，保障企业常常会加大债券产业配置。

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责任编辑：宋源珺