21世纪经济报导记者 李致鸿 郑嘉意 孙诗卉 北京报导

　　保障资金具备期限长、体量大、资金来自稳固的优势，至2022年6月末保障资金使用余额近25万亿元，正一步步成为推进资本市场进行、维护资本市场稳固的要紧机构力量。

　　再保障作为“保障的保障”，既是一个特殊形态的保障，兼具保障资金的属性；同一时间鉴于营业自身根本属性，在资金来自、资金本钱和风险偏好等方面具备鲜明特征。

　　当前，中再产业治理股份局限企业副董事长、党委书记、总经理李巍在接纳21世纪经济报导记者独家专访时显示，面临新情势、新浮动和新请求，保障产业正好经验从好几年迅速进行映入深度调度阶段；再保障产业历经深切变革，正好从保障承保能力提供者向保障产业与实体经济的接连平台转变，向风险治理产物效劳与扶持创新引领者转变。

　　李巍显示，从长周期视角来看，在华夏经济构造进级、创新进行进程中，具有持续创新的生态体系，焦点产业内生价格缔造逻辑将进一步确立，健康、医疗、养老以及环境等难题须要长久关心。

　　在产业端，中再产业将接着坚持投资端与产物端“双轮驱动、双向发力”，聚集要点地域、要点范畴、要点产业、要点公司，为中小微公司、绿色进行、科技创新、燃料保供、水利基建等提供多样化的投资用具和营业产物，致力推行效劳实体经济成效提高。

　　李巍重申，再保障兼具投融资、风险治理和社会治理多重功效，能更好地赋能资产进行，中再产业将进一步协同中再团体资负优势，以“保障、再保障+产业”，探寻建立造成再保障资管企业特点的效劳实体经济的新业态，拓展效劳地域，为重要策略、科技自立自强、资产链供给链现代化、绿色低碳进行，为实体经济健康进行提供多元化资金通道。

　　为再保障主业缔造稳固可持续的收益

　　《21世纪》：再保障在投资上有哪些特异性？

　　李巍：不同资金特性和特色，造成了差异化的营业形式和投资作风。“再保障”特异负债特色，对中再产业的投资能力提议了更高请求，也积累造成了特异的能力优势。

　　再保障作为保障机构在很大范畴内化解风险的通道，要能够缓释巨额风险对保障业冲撞，成为保证实体经济进行的“稳固器”，就请求再保障的资金组合具备充分的抗风险韧性。

　　宏观经济周期、保障产业周期与金融市场周期“三期叠加”，世界评级与国家内部“偿二代”等看管政策“两重约束”，对再保障资金投资治理与风险管制都提议了更高请求。

　　回顾中再产业投资治理的历程，早年也曾花高昂“学费”积累过经历教训，但也加深了企业对宏观周期的了解、资本市场的认识，特别是对再保障负债资金规则的把握。

　　相关于直保而言，再保障资金作为“二手资金”，本钱相对更高，资金期限构造较为多元，顺周期特征更为显著。与境外老练保障机构比较，国家内部机构普及还依赖投资收益作为最重要的的盈利来自。如何能够穿越周期，为再保障主业缔造稳固可持续的收益，是近年来中再产业面临的焦点任务。

　　《21世纪》：中再产业在投资上发展了哪些探寻？

　　李巍：通过近十年的探寻与进行，企业一步步构建健全从人士队伍、治理体制（包括投资、风控、合规、法律、核算、估值等）到消息体系建造的一整套的投资体制，造成了从探讨到投资，从一级到二级，从权益到固收的紧密多维的协同体制，运作通畅的营业过程和不业余高效的决策体制。

　　通过持续的积累与迭代，一步步造成了从产业配置、战略治理、品种投资和风险管制的闭环治理形式。在产业配置上，坚持以跨周期的长久价格投资思维，以跨产业、多战略的组合动态治理思维，理性展开产业配置动态调度与再平衡，不停增厚产业配置的贝塔收益。

　　此中，固定收益投资始终坚持长周期与短周期相联合，经过稳健配置，持续发挥“压舱石”效用；公布权益投资坚持价格投资理念，灵活把握构造性机会，战略实行有用；另类投资秉承中再特点“基金+直投”投资战略，IRR超越20%，市场作用力维持活泼。

　　“十三五”时期，中再产业受托资金投资账面收益率平均5.42%，概括收益率平均5.70%，连年超过同业平均水准，为团体保障主业奉献了稳固的投资收益现款流。2022年上半年各最重要的大类产业跑赢市场基准指标数据。

　　寻觅低本钱负债来自和高性价比配置机会

　　《21世纪》：中再产业在世界化上有哪些布置？

　　李巍：再保障营业具备天然的世界化属性，中再团体国外机构拓展到11个国度和地域，世界营业保费收入近20%。

　　中再产业在参加效劳再保障主业在全世界营业拓展进程中，也成为产业最早参加QDII投资、产业首笔国外另类投资、第一批港股通的保障资管机构，为企业带来产业治理世界化的先行优势和持续的增添机会。

　　为更好地发挥“两个市场、两种资源”协同联动优势，不停拓展产业配置边界，中再产业（香港）2015年成立。2019年4月，中再团体顺利实现对英国桥社100%股权采购。中再产业（香港）最初稳步承接英国劳合社桥社团体美元产业的受托治理，标记着中再团体全资采购桥社事业由保障营业推行至产业治理方面的深度整合，至此实现了对中再团体全部国外机构最重要的产业治理效劳的全掩盖。

　　通过七年的进行，中再产业（香港）已初步具有“多产业、多市场、多币种、多账户”的投资治理能力，投资范畴由构建初期的港股、美股两类二级权益，拓展至固定收益、长久股权投资、二级权益、另类投资及衍生品等五大类范畴，治理范围近600亿港元，在团体产业治理范围中占比挨近20%。

　　《21世纪》：从中积累了哪些经历？

　　李巍：从国外保障企业投资治理经历看，在利率中枢趋向性下好的进程中踊跃拓展世界化配置方向，是十分没有问题扩散风险、提高收益的伎俩。中再产业将借助团体国内外保障双平台、产业治理双平台优势，经过跨市场联动，把握宏观周期与市场阶段性机会，寻觅低本钱负债来自和高性价比配置机会，为团体进行策略提供有力支撑。

　　第三方营业从没有到有、从小到大

　　《21世纪》：中再产业有哪些新的进行规划？

　　李巍：“十四五规划”进一步准确要把效劳再保障主业进程中造成的投资能力和治理经历，转化为面向财富治理能力和产物创设能力；拓展第三方营业进行，助力提高团体全体价格缔造能力。

　　2021年下半年以来，中再产业推进组合类资管产物线布置，改良具备企业优势和特点的大类产业战略、多产业战略，改善惯例固收和权益战略，储备设立了固收+、港股、FOF等特点产物，产物供应体制日益完善。

　　比如，融通财险成立后便抉择中再产业作为资金受托治理人、包括各大银行理财子企业在内的消费者群快速扩展，营业连续落地，营业布置契合财富治理进行格局。

　　至2022年上半年，中再产业第三方营业从没有到有、从小到大，范围突破千亿元，占团体产业治理余额比重达到了20%，范围增速在同业机构位列第3位。

　　《21世纪》：如何看待财富治理市场的浮动与进行？

　　李巍：应当见到，财富治理市场正好经验深切转变，新布置、新理念、新赛道、新战场层出不穷，产业端、产物端、通道端、效劳端和运营端多业态并存。

　　财富治理要求与养老金范畴曾经涌现出庞大的增添潜力，头部保障团体及部分外资险企围绕这点要求，曾经造成了各自特点经营形式。这种资金的投资收益指标、风险偏好和配置构造与保障资金、再保障资金治理有很强的类似属性，保住价值是根基，比的是“长跑”。

　　未来，中再产业将立足于“稳”的作风，“进”的能力，满足不同档次、不同要求的投资者的个性化、多元化投资要求，实现资金的保住价值增值。

　　对标国内外概括金融团体，优秀的产业治理营业不但能提高团体全体估值，且具有愈加稳固的估值水准，能够为团体企业奉献稳固的价格增添。中再产业将加速推行以效劳团体体系资金和第三方产业治理的“双轮驱动、协调进行”的不业余布置，提高团体全体价格，效劳团体高品质进行。

　　（稿件统筹：马春园）

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责任编辑：王婉莹