作者/李隽

　　尽管港股市场持续低迷而且屡创新低，但有qq控股（00700.HK）、红杉资本、高瓴资本作为“明星”股东阵容的途虎养车，补充半年报而且革新了招股书，接着冲刺港交所到市场。

　　2021年途虎养车依旧有13.14亿元的经营损失，依照3000多家门店（多半是加盟形式）计算的话，平均单店损失大约40万元，而单店平均收入则仅有300万元左右。

　　另一方面，新燃料车子的迅速进行也给车子效劳市场带来了新的挑战。途虎养车称：“于往绩纪录时期，咱们来源新燃料车子相干效劳的收入奉献其实不重要。”

　　单店平均损失约40万

　　对于途虎养车的经营形式，招股书如许讲明其优势：“咱们的平台效劳在华夏出售的许多数乘用车车型，满足从车胎和底盘零部件更换到车子调养、修理、车子美容等全角度的车子效劳要求。与高度依赖当地化效劳要求的惯例线下车子效劳形式比较，经过将零散的车子效劳要求集中到一种平台上，使用者交互度明显提升。”

　　收入数据来看，途虎养汽车主人要经过在线界面及线下效劳网站提供正品车子产物及高品质效劳发生收入。总收入在2021年同比增添33.9%到117亿元。只是2022年上半年，收入同比下降0.2%至54.68亿元。

　　不论是疫情前仍是疫情后，途虎养车依旧全没有摆脱损失的状况：2019年、2020年及2021年以及2022年上半年的经营损失区别为11.35亿元、9.13亿元、13.14亿元、以及5.18亿元。

　　2020年底和2021年底，途虎工场店（自营和加盟合计）的数量区别为2488家和3853家，按2021年平均3000多家门店，经调度净损失13.14亿元来计算，途虎养车平均单店损失大约为40万元。

　　尽管门店数量增添，但途虎养车的单店平均收入却不停下降，2019年、2020年及2021年，每个自营途虎工场店的平均收入区别为420万元、360万元及330万元，途虎确认的每个加盟途虎工场店的平均收入区别为400万元、300万元及270万元。

　　依据灼识征询汇报，截止2022年6月30日，“门店网站包括4293家途虎工场店，使咱们成为华夏第一大的独立车子效劳平台（按截止2022年6月30日经营的车子效劳门店的数目计），并区别优先于第二及第三名参加者的超越1000家门店及2000家门店。按收入计，咱们于2021年发生车子效劳收入为117亿元，占市场份额的1.0%，并超越前二大至前五大参加者的累计车子效劳收入。”

　　盘活率超出同业

　　“加盟途虎工场店是咱们的策略要点，使咱们能够经过轻产业形式高效地扩张。咱们的多数概括产物及效劳收入均经过途虎工场店发生。”途虎养车称。2021年的117亿元收入中间，此中81.2亿元来源加盟途虎工厂店，5.91亿元的收入来源自营途虎工厂店；其余收入来源于合作门店和直销消费者等。尽管途虎养车经营依旧处于较大的损失状况，但盘活率却远超出同产业。

　　“依据灼识征询汇报，咱们为首家以该形式构建加盟形式的企业，且仍为独立车子效劳平台中独一能广大采用该形式的企业。于2021年，咱们的每个车子工位每天的效劳盘活率为2.2，远超出产业平均水准（约为每个车子工位每天1.1）。”企业称。

　　途虎养车还显示：“咱们采纳加盟营业形式，使咱们能够快速扩大范围，同一时间保持效劳品质及绝对性。咱们招募加盟商构建和运营途虎工场店，并为它们提供周全的门店治理和消息体系、接入咱们的在线流量以及提供完整的供给链扶持。”

　　途虎养车来源加盟商的收入包括三方面，即加盟费、固定月度治理费、及鉴于利润的分成费率（通常相等于加盟店经营利润的10%）。依据加盟途虎工场店的地域、都市级别、车子保有量和范围而定，途虎养车就三年加盟合同收取的加盟费为10万元至40万元。

　　固定月度治理费分为两个等级：4000元及8000元。“然则，咱们可能会依据加盟途虎工场店的详细概况（如处于进行初期的工场店）降低固定月度治理费，以扶持其营业增添及减少2020年及2022年上半年由疫情所形成的商用负担。”企业称。

　　途虎养车按总额基明确认于加盟合同期的固定月度治理费。2019年、2020年、2021年及截止2022年上半年，每个途虎工场店的平均固定月度治理费区别为5862元、5454元、5503元及4666元。

　　qq、红杉“撑腰”

　　途虎养车背后，有着大批明星股东撑腰。此中qq控股合计持股21.28%，红杉华夏持股5.49%，高盛持股2.42%，中金企业持股2.32%，高瓴资本持股2.09%，百度持股2.01%。到底马化腾、沈南鹏、张磊等投资人为何看上这种产业？

　　陈旧的机动车通常须要较多的车子效劳，尤其是修理及调养效劳，这也许是明星资本扎堆途虎养车的要害原因之一。途虎养车显示，华夏乘用车的平均汽车年龄由2017年的4.6年增至2021年的6.0年。到2026年，华夏乘用车的平均汽车年龄估计将达到7.9年，而同年美国及欧盟成员国的平均汽车年龄区别为12.4年及12.3年，这表达华夏乘用车的汽车年龄有进一步增添的体积。不停增添的华夏乘用车保有量和平均汽车年龄意指着车子效劳的要求也随之增添。

　　有车子效劳产业人员向第一财经记者显示，新燃料车子兴盛，本来对惯例的车子效劳产业冲撞相比大，调养的本钱其实不一样，新燃料车赐予到惯例车子效劳产业的机会其实不多，电动车少许厂商本身的网站也在做调养等事业。详细区分来看，比较汽油车，电动车不要对启动机发展调养及修理，包括更换机油、滤清器、火花塞；但由于纯电动车身更重（电池重量导致），对车胎和悬架的磨擦损耗更多，这方面调养要求增添。假如不考量换电池要素，纯电动车调养费率比同价位汽油车低大约三成，但电池生命可能七八年左右。

　　“咱们来源新燃料车子相干效劳的收入奉献其实不重要。”途虎养车显示：“除咱们日前为汽油车子提供的车子效劳外，咱们正探寻为新燃料车子量身定制的产物和效劳，如电池修理效劳。应用咱们在全中国广大的效劳网站，咱们正好探寻与新燃料车子品牌合作，帮助它们发展机动车出售和售后效劳。比如，咱们已与优先的新燃料车子品牌（如零跑车子及北汽极狐）构建营业合作，为新燃料车子汽车主人提供车子效劳，并将持续探寻进一步合作机会。”