部落冲突

6月21日下午信息，qq发表公告，将采购最多约84.3%的Supercell股权，总对价分三期支付，日前估计约为86亿美元。这是华夏互联网企业第一大范围的采购案。

公告称，经与Supercell协商后构成及现时由qq全资具有的财团已同意透过买方(财团的全资附属企业)采购Supercell的多数股权。该买卖的条款载于由软银联属企业、多个Supercell员工股东及Supercell的多个前员工(统称卖方)、Supercell、qq(作为担保人)及买方于2016年6月21日订立的有要求股份采购合同。

依据有要求股份采购合同的条款，买方将向卖方采购卖方之Supercell已归属证券，合共占最多约84.3%的Supercell证券。总对价分三期支付，日前估计约为86亿美元；Supercell的现存治理层将保持独立商用，Supercell将接着以芬兰为总部。

Supercell是全家搬动游戏开发商，其研发的游戏在运用苹果iOS和googleAndroid操作体系的平板计算机和智能电话上运转。自2010年成立以来，Supercell已在市场公布四款最重要的游戏，区别为“部落冲突”(Clash of Clans)、“部落冲突：皇室战争”(Clash Royale)、“海岛奇兵”(Boom Beach)及“卡通农场”(Hay Day)。

2015年度，Supercell税后盈利约7.8亿美元。截止2015年12月31日，其总产业为20.3亿美元，净产业约9.2亿美元。据这次采购，Supercell估值约102亿美元。

Supercell：被qq采购后，游戏玩法仍将维持全世界同一

在qq发表公告，拟86亿美元采购83.4%的Supercell股权后，Supercell官方对此做出3点讲明： Supercell团队仍将具备十足的自助权； Supercell全部焦点游戏功效仍将维持全世界同一；可能会在游戏内加入少许和qq相干的功效。

详细而言，即：

1. 采购Supercell后，qq将来会维持策略投资者的身份，不会干涉游戏开发和运营步骤。Supercell团队仍将具备十足的自助权，从而保证Supercell开发的游戏接着遭到玩家喜欢。

2. Supercell的全部游戏一直以来都维持全世界同服，和全世界各地的玩家一同玩是Supercell焦点理念之一。是以在这次采购以后，全部焦点游戏功效(包括但不限于玩法／收费形式／经济体制等)仍将维持全世界同一。

3. 为了让玩家得到更没有问题社交体会，Supercell可能会在游戏内加入少许和qq相干的功效，比如微信／QQ好友关连，但全部打算都将是由Supercell的游戏团队作出的。

Supercell显示，信任和qq企业的合作不会对玩家良没有问题游戏体会带来作用。

Supercell CEO谈被qq采购：看重使用者和社交 暂不愿到市场

Supercell企业CEO Ilkka Paananen在官网上发表了一份博客，解释了到底产生了甚么以及抉择qq合作的4大原因。

软银和孙正义：采购缘起软银战略浮动

这一次采购的背景是，一会儿此前孙正义(软银创始人，此前的企业主席)叮嘱咱，假如咱们能够寻到新的合作伙伴，他乐意卖掉软银在Supercell的全部股份来扶持软银2.0的转行战略。

从私人方位十分感谢孙正义，感谢往日有幸与他合作的时刻带来的扶持。他是一种十分优秀的公司家，咱这段时间从他那边也学到了好多。幸运的是，如孙正义和咱所说的那样，“源于战略的转变，咱们的营业合作可能会终结，但咱们的私人友谊永存。”

伙伴的抉择准则：看重长远进行

寻觅新的合作伙伴，也就代表着Supercell须要认真考量：Supercell真实想要达成的是甚么？咱们最看重合作伙伴的是甚么方面？这听起来可能会有些好笑，但当咱们终归征集全部人意见的时刻，这种谜底本来显而易见。

现在关于Supercell来讲，咱们最要紧的便是追寻咱们一直所梦想的未来。咱们创办这家企业便是要做伟大的游戏，让全球的玩家们可行投入数十年的时间在内部。往日的六年里，咱们十分幸运，发表了4款高级游戏，况且每天都有1亿人玩。但比这种更要紧的是，咱们一直梦想着日前和未来的游戏成为游戏业历史的一部分，咱们看重的是长远进行。假如你们可行思考这种长远指标，很简单发觉，咱们依然无偏离在最初这段漫长旅程之初的愿望。

随着咱们投入更多的时间理解潜在策略伙伴，显而易见的是，与qq的合作可行带给Supercell成功所须要的一切，况且可行让咱们在这种进行进程中取得要紧的跳跃式进行。

抉择qq的最重要的原因：独立、使用者、社交、热爱、私营

起首，咱们与qq完成了合同，在采购达成后，Supercell仍将独立运营，就和在软银麾下的时刻一样。它们了解咱们特异的小而独立的团队文化(咱们把它称之为细胞)，这才是Supercell真实的意义。咱们仍期望Supercell接着成为全世界游戏创意能人们最好的事业场地。况且，咱们的总部依然接着留在赫尔辛基，而且仍在芬兰纳税，全部的这一切对咱们来讲皆是十分要紧的。

第二，华夏的游戏玩家数是全世界最多的。qq的平台掩盖使用者量超越10亿人。况且在它们的平台上，单独使用者(非循环)超越3亿，这关于咱们来讲，可行把游戏推向更多的人。况且它们的社交平台给咱们的游戏提供了很大的机会，特别是社交玩法方面，全部这一切皆是十分令人激动的。

第三，qq的人仿佛和咱们一样热爱游戏。实质上，在咱和Martin(qq总裁刘炽平)会面时期，他在《皇室战争》中间的名次因而掉出了全世界前100名，他时期还因而在开会时走神，忘了咱们讨论的话题…但讨论游戏的时刻十分有热情。更为认真的说，qq与拳头企业(Riot Games)的合作曾经是庞大的成功，这家企业是咱们往日几年里一直相比羡慕的，况且带给了咱们灵性。此刻，咱们终归有借口和拳头企业联系而且经常交流了。

第四，这一次买卖可行确保咱们Supercell接着保持私营身份，对咱们的小团队和特异的文化来讲，日前的独立状况比到市场更好，咱们不用为了短期利益而遭到来源金融方面的负担。然则，除了确保咱们私营之外，与qq的合作还可行给咱们带来全部到市场企业具有的优势，作为本次买卖的一部分，咱们Supercell的员工可行在未来依照意愿卖掉手中的Supercell股份(全部人都有股份)。这一次102亿美元的估值，也是对咱们Supercell人塑造的景象级企业的认可。

qq86亿美元采购Supercell值吗？风光背后也有隐忧

从昨年年底最初Supercell的绯闻就到处流传，不少华夏企业踊跃介入，可是终归仍是花落qq。

qq的86亿美元意指着甚么？上海迪斯尼造价55亿美元，360终归私有化合同可能是近90亿美元，里根号航母造价45亿美元，朝鲜军费以前是年均40亿美元。依据这一次采购，Supercell作为一种成立6年、仅发表了四款游戏的手游企业，曾经估值102亿美元。而端游大厂动视暴雪市值唯有289亿美元。

那末难题来了，买Supercell，86亿的价格和102亿美元估值值吗？qq为何贷款也要买Supercell？这笔买卖能否真的便是唯有美没有问题一面呢？

每月收入1.94亿美元

qq以86亿美元采购Supercell 84.3%的股权，不但创下了华夏国外第一大的一笔采购记录，同样也是全世界范畴内第一大的一笔手游采购案。

之前手游范畴采购金额第一大的一笔手游企业采购，由动视暴雪创下。2015年11月动视暴雪以59亿美元采购《糖果传奇》开发商King Digital Entertainment。King Digital Entertainment那时全年利润为5.17亿美元，收入为20亿美元，况且2015年月活泼使用者人口达到4.74亿。

以King Digital Entertainment为参照物，Supercell2015年营收23.26亿美元，净利润9.64亿美元，据Supercell显露，麾下游戏的日活泼使用者日前曾经达到1亿。两家全年的营收相当，可是估值却差了近两倍，差距最重要的在哪里？

一、由于收入相当，可是Supercell2015年的利润而是King Digital Entertainment的近2倍。

二、动视暴雪采购King Digital Entertainment时，King Digital Entertainment曾经最初疲软。2015年第四季度盈利不及预期，况且全年利润、收入和买卖额均显露下降，下调幅度在10%、12%和10%。而Supercell2015年依旧维持增添，收入和利润区别同比增添37%和63%。

三、King Digital Entertainment并未能够复制前作的成功，存留产物单一，过渡依赖《糖果传奇》的难题。而此时Supercell发表的四款游戏差不多都大获成功，尤其是《部落冲突》以后，2016年的新作《皇室战争》再一次在全世界各大热销榜霸榜，而且月均收入全在1亿美元左右，声明了本人能够持续制作全世界超S级产物的能力。

四、King Digital Entertainment具有1400 人团队。Supercell却仅有190私人，本钱更低，效能更高。

三款游戏就占qq手游营收72%

《皇室战争》发表于2016年1月，也便是说2015年营收23.26亿美元，净利润9.64亿美元，本来是由《部落冲突》、《海岛奇兵》和《卡通农场》三款游戏缔造的，称之为“疯狂的赚钱机器”丝毫只是分。

和端游巨头动视暴雪和qq手游营业比较，Supercell也是完胜的状况。

2015年动视暴雪营收为46.6亿美元，净利润为8.92亿美元。Supercell在2015年的营收为动视暴雪的一半，但利润却超越了动视暴雪。从时间和产物来看，Supercell仅成立6年，而动视暴雪曾经有25年历史。Supercell唯有四款游戏，而动视暴雪却有魔兽、星际争霸、暗黑破坏神系列和守望先锋、炉石传说等多款游戏。

和买方的qq比较，2015年qq手游的收入为213亿元，Supercell凭借三款游戏就占到了qq近72%的收入。源于2015年，qq修改了收入计算准则，将独家代理的电话游戏与第三方开发商的收入分成，以及通道本钱确以为收入本钱项，假如扣除这部分，这种比重恐怕很大。

依照qq的采购价，Supercell日前的估值为102亿美元。对照华夏游戏企业的平常估值水准，102亿美元一律非是一笔贵的买卖。

以市盈率来看，依据净利润推算Supercell的PE值为10.6，在世界资本市场关于游戏企业的普及PE估值水准来看，处于寻常偏高的水准。之前在世界上，根本给游戏企业PE估值都不会超越10。而国家内部却常在给到30-40倍，甚而百倍以上的估值。

qq须要Supercell除了游戏另有社交

在qq此前，有信息称，阿里和巨人联盟以前也一度十分挨近Supercell。可是qq的加入，把价格不停提升到86亿美元，最终逼退了阿里和巨人。qq也为这以较伦敦银行间同业拆借利率高102个基点的贷款利率，向超20家银行贷款了44亿美元。

关于qq而言，采购Supercell势在必得，不但仅是Supercell能给qq带来即时的收益，游戏的进行，还关乎全世界化策略和社交策略。

依照Supercell的营收和利润，采购并表以后，立刻就可以见到成果的便是，收入、利润和现款流飙升。

从游戏的布置来看，qq手游的国外布置最重要的是在韩国和东南亚，欧美市场布置相对薄弱。Supercell对qq的世界化扩张和世界品牌策略而言，极为互补。此外在手游市场越来越走势精品化和重度化的趋向下，Supercell优秀的游戏团队和产物，对qq未来产物线创新的意义也十分重要。

除了游戏之外，Supercell麾下游戏的1亿日活泼使用者，2.5亿个游戏内社区和全世界市场，关于qq的社交营业可能也是难得的突破点。

qq的手Q、微信平台使用者在国家内部的增添速度不停放慢，另一方面，微信在走出来上，尽管投入庞大，但成果却不尽如人意，即使是在亚洲地域都难以和Line、WhatsApp抗衡。

Supercell曾经准确显示未来将和qq一同研究游戏的社交玩法，那末微信或许手Q的账号接入也是可行估计的。关于社交用具的推广而言，关连圈是十分要紧的，经过游戏引入原始使用者，较比此前的引入形式更为便捷。

为何Supercell看中了qq？

尽管软银持有Supercell73.2%的股份，可是剩下的股份都握在Supercell治理人士和180名员工的手中，况且Supercell是独立运营，团队自身具有相当大的自由度和打算权。是以这场采购中，Supercell团队的意见也十分要紧。

Supercell企业CEO Ilkka Paananen谈到它们最看重的是长远进行。最终抉择qq，是感觉qq可行让Supercell取得要紧的跳跃式进行。

”起首，依据合同，在采购达成后，Supercell仍将独立运营，依旧维持小而独立的团队文化。其次华夏的游戏玩家数是全世界最多的。qq的平台掩盖使用者量超越10亿人，单独非循环使用者超越3亿，况且可行经过qq社交平台，探寻更多的社交玩法”。

Ilkka Paananen感觉qq总裁刘炽平关于游戏的热情，以及qq之前有过的采购拳头企业（Riot Games）的经历也是Supercell看重的。

第四点便是qq确保Supercell可行接着保持私营身份，不要到市场，还不须要为了短期利益而遭到来源金融方面的负担。

恐怕这四点也是其它华夏企业在争夺Supercell时落败的要紧原因。除了很少有互联网和游戏企业能拿出去86亿美元外，能拿出钱的百度和阿里，无游戏研发和发好的经历。而其它游戏企业，不仅简单只瞧到短期利益，况且也不容易确保独立性。

风光背后有隐忧

尽管采购Supercell看起来前景仿佛一片美好，可是美好以下也有隐忧。

从Ilkka Paananen在采购以后的发言来看，他感觉与qq的合作，可行给团队带来全部到市场企业具有的优势，Supercell的员工可行在未来依照意愿卖掉手中的Supercell股份（全部人都有股份）。

在102亿美元高估值以下，Supercell本来曾经到了相比适合的退出时机。关于全部企业而言，这类时刻都相比简单碰到员工的套现退出，关于Supercell而言，相比危险的是，这家企业唯有190个员工，退出关于团队的风险很大。

此外，手游企业的成绩通常都不固定，很简单大起大落。Zynga和Rovio皆是前车之鉴，源于没有办法连续或循环景象级产物的成功，市值最高下调了80%。

尽管Supercell以又一部景象级产物《皇室战争》打破了魔咒，可是和《部落战争》比较，《皇室战争》却面对产物使用者流失惨重，寿命周期短的难题。而两年左右才有一款产物的节拍，也让企业的风险处于高企的状况。

和qq的磨合也是风险所在，qq此前投资的不少国外企业都面对着再难出新精品游戏的概况，Supercell是否是例外也值得观看。