美联储会临时排除收益率曲线操控（YCC）的态度，没有疑给市场浇下了一盆冷水。

关于之前市场普及估计美联储或在9月政策会议上宣告实行YCC的预期，美联储在7月会议纪要中赐予了准确的讲明：临时没必需。

8月19日推出的7月会议纪要显现，多半人以为YCC在日前概况下只能实现十分局限的成果，由于日前联储关于未来利率的前瞻指引对市场而言具备很高的可信度，同一时间长久利率也曾经十分低了。

剖析师以为，美联储的此番态度再清楚只是了。

Jefferies经济学家Aneta Markowska和Thomas Simons在接纳媒体采访时以为，7月的会议纪要中最令人不测的是，收益率曲线操控的基调产生了改变。

在摩根士丹利全世界固收部门的首席投资官Michael Kushma看来，美联储根本上将YCC视为一个短期政策用具，仿佛在说“咱们其实不真的须要它，由于咱们可行在无YCC的概况下实现指标”。

“令人没有期望”的美联储表示过后，市场也立即给出了反映。

10年期美债收益率在纪要推出后升至0.686%，纪要推出前为0.664%。美元指标数据反弹，一度站上93整数关口。现货黄金短线下挫，较日高回落逾70美元；现货白银下破27美元/盎司。

华尔街见闻指明，市场的反映十分可行了解：美联储在纪要中对YCC的“临时否定”，让市场以为此刻的美债长端收益率曾经处在相对底部，在美联储无宣告干预此前，未来向上的负担，远大于接着往下的负担。

Circle Squared Alternative Investments创始人接纳采访时以为，美联储无全部迹象表达，它们将缔造出黄金投资者所期望的流动性。之前广大的刺激举措和低利率环境推升黄金价值在8月7日升至历史高点。

实质上本年6月最初，对于美联储能否将运用YCC的讨论就甚嚣尘上。

虽然那时华尔街投行普及预期美联储不会在6月公布这一用具，可是买卖员们曾经首先反映，显得好像YCC曾经就位了：那时长端美债暴跌推升收益率的同一时间，短端收益率却纹丝不动。

那时就有点评以为，正如许前市场“胁迫”美联储采用行动一样，“美联储平常会跟着市场采用行动，针对日前的概况它依旧会如许。”

可是随后推出的美联储会议纪要显现，美联储官员们对YCC的益处存留众多疑问，以为“只需委员会的前瞻指引仍可靠，就不明白会不会须要用YCC来强化前瞻指引” 。