在A股市场体现抢眼的同一时间，另一市场正好迎头赶上，值得投资者关心。

本年下半年以来，商品期货市场的热度一步步升温。金价刚刚创出历史新高，国家内部特点品种玻璃期货价值一路走高、刷新到市场记录。另外，玉米期货价值逼近历史高点，铁矿石期货涨幅惊人，以铜为代表的有色金属期货涨势仍在连续，商品市场早已多点开花。

全世界经济复苏和美元走弱是本轮商品走强的两大驱动要素。在业内人员看来，商品市场未来有望连续全体易涨难跌的态势，此中的少许构造性机会愈是不容小觑。

黄金、玻璃期价已破历史记录

8月7日，COMEX黄金期货主力合约盘中创出2089.2美元/盎司新高，将以前的高点、2011年的1920美元远远甩在身后，虽然最近几日市场有所回调，全新价仍在2000美元周边。而上期所黄金期货自5月下旬起就在一路刷新历史记录，主力合约本月最高突破450元/克。

假如说金价上升背后另有好多根本面外的繁杂原因，那与黄金没甚么关连的玻璃期货，它的上升则要容易纯粹得多，玻璃期货近期涨势如虹，短短三个多月涨幅近50%，1900元/吨以上的价值同样创出了历史新高。

黄金、玻璃是本轮商品期货价值上升中最为突出的品种，假如仅从阶段涨幅看，好多品种的体现也其实不逊色多少，可行说涨价曾经成为当前商品市场的主旋律。

从年内涨幅看，铁矿石涨幅名次首位，涨幅超越50%。液化汽油气紧随其后，主力合约年内涨幅为48.31%。白银年内涨幅挨近40%，玻璃和黄金的涨幅也全超越了20%。

另有少许品种也额外引人关心，比如玉米期货，年内期价差不多一路面上行，大有冲撞2015年历史高位的势头。有色金属近期差不多全线走强，首先上升的沪铜3月底于今涨幅已达33%。

据外媒信息，因本身经济进行和策略要求，华夏拟收储约2000吨钴作为国度储备。知情人员称，收储可能至今年晚些时刻发展。只是，华夏国度粮食和物资储备局日前还无准确表示。尽管钴却非期货品种，但相似的收储信息赫然会对有色金属带来必定提振。

两大驱动要素推进商品走强

南华期货商品剖析师顾双飞指明，二季度大宗商品的上升驱动最重要的有两方面动因：

一方面要素的确是得益于我们国家二季度以来经济的强势复苏，而且日前来看这样的势头依旧无放慢的迹象（固定产业投资增速、生产业PMI数据均已根本复苏至疫情前水准）；另一方面，美元在二季度的走弱也在差不多水平上助推了大宗商品的价值涨势（美元指标数据的走向拐点产生在本年3月中旬），而本轮有色金属、贵金属、甚而铁矿石的反转的发动时间也恰恰正好本年3月20号左右，时间节点上有着高度的绝对性。

“因而在把握未来大宗商品的投资机会时，咱们以为依旧须要关心这两条主线逻辑：起首咱们看第一条，要求的规复在短期内仍将强势连续，本来受制至今年超长雨季的作用，多数基建相干大宗商品的在6-7月份要求是不及往年同期水准的，发生了必定水平的时滞（例如螺纹钢、沥青等大宗的末端花费），未来金九银十的花费预期依旧存留，甚而会有弥补前几个月减量的须要。此外第二条主线驱动逻辑便是美元的走向，很显著，和海外定价体制挂钩水平较高的产业品受其作用很大，延续咱们同样须要关心美元指标数据的走势，美联储的没有限量QE刺激政策以及美国经济的下行负担对美元的价格体制组成了极大的挑战，黄金和国民币产业的走强和这也有莫大的关连，这样的趋向短期难以见到反转的迹象。以上种种，是多数大宗商品所面对的共生环境，商品期货短期易涨难跌的格局难以产生改变。”顾双飞说。

详细到个体差异，基于未来要求端的边际增加数量还会持续存留，顾双飞以为应当着重关心少许供应弹性相对较差的大宗商品，从储存水准瞧有色金属未来这样的供需错配机会依然存留，而以原油为主的能化系品种，尽管当前价值有较大的平安边际（终归曾经处于复苏周期），但高企的储存现状可能会让这样的反转周期有差不多水平的滞后。黑色系（成材端）供需两旺格局或依旧连续，供给弹性同样相当大，须要关心9月份是否有用发动去库周期。农产物相对独立少许，在本年极其天气偏多的概况下，除了几个个别强势的品种，多数农产物未来下跌体积估计也十分局限。

能化系商品是否接力？

大宗商品市场全体走强，号称大宗商品之王的原油在这次反弹中却相对滞后，疫情对交运相干的汽油要求作用不小。6月于今，纽约原油价值累计涨幅不足10%，差不多原地踏步。8月19日晚间，世界原油价值再一次显露调度，截止记者发稿时跌幅近1%。油价疲软还让全个能化系商品都步履维艰，化工品罕见地在本轮上升中掉队。

东证衍生品探讨院能化剖析师安紫薇显示，原油价值自7月以来保持缓慢爬升的趋向，全体保持低振动的状况。从供需根本面来看，要求端自7月以来显露边际转弱的迹象。华夏市场的强劲要求在二季度对油价提供了有力的支撑，但当前政策套利窗口关闭，投机性囤油形成储存高企大大削弱华夏买家的购置意愿。虽然国外疫情反弹尚未形成要求的两次下降，但对规复的节拍依然发生负面的作用，美国成品油花费反弹自7月以来显著放慢，表达要求规复度通过了自解封以来的迅速规复期，映入到缓慢复苏阶段，在夏季惯例要求旺季中要求规复速度不及预期让得主流机构IEA和OPEC均下降了2020年的要求预期。

“油价在之前触底反弹的进程中曾经充分反应了供需根本面改进的预期，因而当供需根本面没有办法提供进一步的有利支撑的概况下，油价也显得上升乏力，若短期市场显露体系性风险，激发风险偏好调转方向，油价面对的回调负担也将加大。”她提示。