文丨中金企业

7月16日华夏国民银行发表《华夏数字国民币的研发进展白皮书》，从研发数字国民币的意义和效用、数字国民币相干设置的焦点内容、研发事业关于金融生态的作用等方面初次以白皮书的方式官方阐释。详细来说：

? 从研发背景看，数字经济进行及普惠金融的推进关于新款零售支付根基设备提议了请求，现款运用率不停下调，现款本钱偏高，加密货币全世界进行快速进行等将法定数字货币从理论带入实践。

? 从定义及其特性来看，数字国民币被定义为国民银行发好的数字方式的法定货币，由指定运营机构参加运营，以广义账户体制为根基，扶持银行账户松耦合功效，与实物国民币等价，具备价格特征和法偿性。其具有的特性包括：1）数字国民币采用中心化治理、双层运营，国民银行在数字国民币运营体制中处于中心位置；2）隶属零售型央行数字货币,最重要的用于满足国家内部零售支付要求；3）将和指定运营机构的电子账户资金一同组成现款类支付用具。

? 从设置构架看，数字国民币将兼具账户和价格特征、不计付利息、低本钱、支付即结算、匿名性（可控匿名）、平安性、可编程性。此中匿名性指标数据字国民币遵循“小额匿名、大额依法可溯”，收集的买卖消息不轻易提供应第三方运用，国民银行里面相干消息设计“防火墙”，禁止任意查询、运用。在体制上遵循双层运营，国民银行负责数字国民币发行、注销、跨机构互联互通和钱包生态治理，同一时间审慎抉择运营机构，指定运营机构与相干商业机构一同承受数字国民币的畅通效劳并负责零售步骤治理，实现数字国民币平安高效运转，包括支付产物设置创新、体系开发、情景拓展、市场推广、营业料理及运维等效劳。在数字钱包的设置上国民银行和指定运营机构及社会各相干机构一同依照共建、大家都有、共享准则建造数字国民币钱包生态平台，会依照消费者身份辩别强度设定限额，依照开立主体设立私人和对公钱包，依照载体分为软钱包和硬钱包，依照权限归属分为母钱包和子钱包。在技艺路线上，数字国民币体制将概括地采纳聚集式与分布式联合的架构特色，设置多点多活数据中心方案，保证都市级容灾能力和营业延续性，提供7x24小时延续效劳。

? 从关于金融生态的作用看，为抵消金融脱媒、削弱货币政策、加重银行挤提的不良作用数字国民币坚持M0定位，不计付利息，以下降与银行存款的竞争。

国民银行估计未来测试推行将不预设时间表，但将接着扩大试点范畴，接着扩大运营商范围，增添社会参加度，增添新的联合情景，加大平安防护级别。2019年末以来，数字国民币测试硕果累累。2019年末先后在深圳、苏州、雄安、成都及2022北京冬奥会情景试点测试，而且在2020年11月后，增添上海、海南、长沙、西安、青岛、大连6个新的试点地域，造成了“10+1”的测试格局。截止2021年6月，数字国民币试点情景已超132万个，掩盖生活缴费、餐饮效劳、交通外出、购物花费、政务效劳等范畴，开立私人钱包2,087万余个、对公钱包351万余个，累计买卖笔数7,075万余笔、金额约345 亿元。未来国民银行估计将接着扩大运营商范围。日前参加数字国民币研发的运营机构最重要的包括工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行，搬动和工行，联通、电信和中行成立结合名目组参加研发，网商和微众银行也参加到研发中，招商银行于近期获准加入。另外，白皮书指明数字国民币的未来研发将额外重视平安体制建造以及使用者消息匿名性的庇护。日前数字国民币体制曾经经过规范相干体系的设置、开发和运维操作过程平安治理，应急演练与资源保证建成多档次联防联控平安运营体制，未来将增强密码技艺探讨与创新，以应对量子计算等新技艺利用。

图表：2020年11月以来最重要的测试运动

材料来自：搬动支付网，中金企业探讨部

随着试点推行，咱们估计数字国民币将在支付端造成互联互通的新生态，为银行在支付端建造提供新的机缘（可参见过去汇报《DC/EP 试点迅速推广，迷惑流量回归银行 APP 的又一机缘期》）。在零售支付端，数字国民币比较于支付用具不依赖银行账户，并扶持离线买卖，扶持可控匿名，有益于庇护私人隐私及使用者消息平安，在特定情景和特定要求人群中在支付上具有特定优势，同一时间在运用上便捷性不减，扶持与惯例电子支付体系间的交互，充分应用现存金融根基设备，因而在运用上具有相当大推广体积。同一时间未来数字国民币与惯例现款的运用并行不悖，与实物国民币长久共存且相互联通，经过央好的治理下实现不同指定运营机构钱包间、数字国民币钱包与银行账户间、数字国民币与纸币之中兑换的互联互通，造成数字钱包为焦点的新支付生态，各个参加方可行鉴于平台进一步开发各式支付和金融产物。由央行自上而下的推进和试点有利于银行在零售支付端迎接新的机缘期，理当在测试和推广进程中不停积累来源于数字国民币的新的使用者团体，并围绕数字钱包生态发展建造，充分消化已有的来源于互联网支付机构生态建造的举措和伎俩，从能人建造、技艺底座和策略思维上重视并把握住新机缘期。在跨境支付端，国民银行将踊跃响应G20等世界组织对于改进跨境支付的倡议，未来将踊跃探讨央行数字货币在跨境范畴的适用性，关于银行跨境支付与数字国民币的未来联合点同样是一次探寻的机缘。

图表：数字国民币测试总结

材料来自：搬动支付网，中金企业探讨部

图表：数字国民币特性

材料来自：《华夏数字国民币的研发进展白皮书》，中金企业探讨部

图表：数字国民币双层运营体制

材料来自：《华夏数字国民币的研发进展白皮书》，中金企业探讨部

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