文丨诗与星空

特斯拉又双叒叕减价了。Model Y初学款降到了27.6万元。

有人说，正处于舆论漩涡中的特斯拉，减价是阴谋。本来，何止是阴谋，简直便是赤裸裸的阳谋。

华夏的新燃料补助起步价是30万，超出这种价值的不行享受新燃料补助。

在Model Y定价距离30万一步之遥的时刻，就曾经意图显著了，产能爬坡以后，势必会突破30万的底线。

在此此前，蔚来放出一句话，临时不制造30万之下的车。

这句话乍一看是蔚来不制造中低端车，本来此刻蔚来尽管有两款型号标价在40万之下，但配置其实不使人称心，实质在售车型的价值普及在40万以上。（蔚来在鼎力进行换电营业，能够在售价40万之上还能享受新燃料补助。）

说不制造30万，一下子就把价值区间下探了10万元。

小鹏的G3i出去的时刻，可选的价值区间就不太足了，一不做二不休，直接搞了个15万。

不论新燃料车大佬们嘴上怎样说，减价走量是改进现款流的独一出路。

不论特斯拉，仍是蔚来小鹏，仍是甚么别的制车新势力，都面对同样的一种阶段性难题：捉襟见肘的现款流。

特斯拉的解决之道，便是减价减价，接下来打开产能地狱形式，卖出更多的车，回来更多的现款；

蔚来的解决之道，便是不停的找合作伙伴融资，终归靠上了合肥这棵大树，自然了，有大树也其实不是坐享其成，由于制车太烧钱了，几百亿也就一年两年的事；

小鹏能做的就相比少了，高档突破被蔚来压制，只能在特斯拉画没有问题价值区间以下，苦心经营本人的市场份额，定位年青人第一台电动车（还得防备着将来小米电动车）。

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小鹏的2021上半年

数据来自：同花顺iFind，制图：星空数据

刚刚往日的这半年，小鹏外表上风光没有限。

7月1日，小鹏车子推出了2021年6月及上半年交付成绩，月度、季度及半年度累计交付量均创历史新高。累计交付30738台，曾经超越上年全年数。

此中，6月交付量达6565台，较5月的5686台环比大增15%，同比增添多达617%。自本年2月以来，小鹏车子已延续4个月实现交付量环比正增添。

在风光的背后，企业依旧损失。一季报显现，企业损失7.87亿元，日均亏近900万元。同期交付1.33万台，平均每卖一台车，亏掉6万块。

从客户的方位来看，小鹏真的是良心价。

但从投资者的方位来看，就没那末有良心了，投资回报去哪里了？

看一下小鹏财报中，对利润作用第一大的部分是甚么：营销费。

2021年1-3月，小鹏营销投入多达7.21亿元，是上年同期的2.5倍。平均每卖一台车，营销投入6万块。

这种数据，和损失恰恰绝对。

从毛利率方面看，小鹏在2020年三季度实现了毛利率转正，并在2021年一季度实现了7%的毛利率，这是个十分没有问题迹象。

毛利率为负的公司，即使是在资本输血的概况下，也是不太可能长久存活的。

毛利率转正，不过第一步，让投资者放心的，是经营性现款流。例如京东以前连亏15年，靠的是毛利率为正、经营性现款流量净额根本为正。蔚来亏成那样，毛利率是正的，经营性现款流量净额也早早转正。

小鹏呢？

2020年的现款流量表显现，企业经营性现款流量净额刚刚转正，为2400万元。2021年的概况尚不得而知，中报推出还须要一段时间。但从企业近期鼎力促销的概况看，大几率又搞成了负数。

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G3i的定价

关于新燃料车来讲，定价是一门学问。

早些年有丰厚的补助，可行放心大胆的定价，甚而显露了这类售价20多万的怪胎：

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少许早期介入新燃料车制造的惯例车企，无投入太多精力，以获取政府补助为最重要的目的，不容易有让客户真实接纳的车型。

直到特斯拉杀气腾腾的来到华夏。

惯例车企发觉，价值不行随心所欲定了。刚刚起步的制车新势力也碰到了庞大的负担，蔚来鼎力出奇迹，经过“超预期”的效劳和品质，用超越特斯拉的售价，撑起了销售数量。

“超预期”是电子商时期的“杀手锏”，例如京东在十好几年前就在大型都市最初搞限时达，消费者体会远超同行，换来大量忠诚消费者，代价是更高的本钱。

深谙此道的蔚来也经过这类效劳，稳固住了一部分高档消费者。蔚来的毛利率曾经超越15%，一季报的损失唯有4个多亿，距离盈利一步之遥。

关于车企来讲，毛利率达不到两位数（10%），是不容易盈利的。

像特斯拉保持在20%左右的毛利率，如许庞大的销售数量，也就刚刚盈利。关于体量小太多的小鹏，毛利率7%左右意指着盈利遥遥没有期。

从G3i的定价区间看，毛利率还不会太高，由于肯买小鹏的，相当大水平上有买特斯拉的可能。CEO何小鹏曾在公共场合发言说，智能电动车假如售价在15万之下就差不多无利润了。

随着Model Y杀进30万区间，Model 3初学款杀进20万区间就非是没可能了，而一直传闻的更小更廉价的特斯拉Model 2也全给小鹏带来不小的作用。

由于定位的原因，小鹏的定价权在别人手里，站在投资者的方位，企业的未来充满不确定性。

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小鹏的未来

本来，新燃料车要想盈利，特斯拉曾经做好了模板：独一的方法便是在毛利率为正（最佳是20%左右）的概况下，尽可能的走量。

从G3i的定价来看，小鹏曾经做了第一大的让利，自然这种让利很可能是被强迫的。考量到Model Y刚刚减价，显而易见，Model3的减价通告曾经在路面上了，假如以一种过高的价值到市场，将来须要给P7减价让路，就相比尴尬，不如干脆降到底线，随着产能的提高带来本钱的下调，在未来盈利。

这样的思路没难题，可是怕就怕显露搅局者，让小鹏精心建立的价值体制一夜之中崩塌。

只期望在那此前，G3i能卖到充足的量，带来充足的现款流，改进企业的财务情况。

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