??本年上半年，全中国商品房出售额再创9.29万亿元的新高，同比涨幅达到了40%。然则繁华的表象背后是冷暖自知的现实，2021年对好多中小型房企来讲日子很不好过。

??依据国民法院公告网，本年以来，递交破产文书的房地产公司累计已达203家，绝许多数为位置性小房企。A股近50家已披露半年业绩预告的到市场房企中，近半中小型房企预告损失。

??亿翰智库以为，本年出售放慢、收入放缓、利润下降在中小房企当中成为普及景象，甚而部分房企生存堪忧。“房地产产业洗牌便是大房企越来越好、中小房企越来越差的进程，后者本年遭到的冲撞正好加大。”盘古智库顶级探讨员江瀚对第一财经显示。

??“活下来”从口号变成现实

??2018年，全中国新房出售额挨近15万亿元，再破历史记录，但作为龙头房企的万科却在当年的秋季例会上喊出了“活下来”的口号，郁亮对此的解释是，万科是全家有危机感的企业，这是一句对内的口号。

??到了2021年，华夏的房地产市场范围再创巅峰，“活下来”却忽然没再是一句口号，却是许多房企的真正写照。就连常与万科同列“三巨头”的恒大，近期亦深陷资金链承压传闻。

??比较具有融资通道和拿地优势的头部房企，中小房企的生存能力在当前情势下愈加脆弱。

??第一财经统算，依据全中国各地、各级国民法院公告，截止7月20日，本年递交破产文书的房地产公司累计已达203家，此中绝许多数主业为房地产开发，仅个别破产企业主业为房地产经纪、房地产消息征询等。

??日前有可能发展破产重整的知名房企是往日“渝派三强”协信团体麾下的协信远创。

??协信曾把营业分为资产地产和住宅地产，协信远创是麾下聚集做住宅开发的企业。该企业7月初被债权人向法院申请发展破产重整，受理结果尚待法院推出。

??昨年4月，源于协信远创显露流动性难题，新添坡都市进行计划(CDL)以43.9亿元入股，成为该企业第一大的单一股东。但从本年最初，面临协信远创的债务危机，CDL没再出手相助。在知悉协信远创被债权人申请破产重整后，CDL称向协信远创投资的财务敞口作出了节制性举措。大股东的及时止损让得协信远创的纾困概况不容乐天。截止本年6月底，协信远创及其子企业逾期债务本息达到109亿元。

??部分自身曾经显露债务危机的房企，经营概况还不顺到利，上半年业绩预告损失，愈加雪上加霜。

??截止日前，A股约120家到市场房企中，有挨近50家已披露本年半年报业绩预告，此中约有45%的企业预告损失，这一比重创下新高。本年有8家公司初次显露半年度预亏，另有5家到市场房公司绩预减。日前已披露业绩预亏的21家到市场企业，普及为中小型房企。

??昨年产生债务违约的泰禾，是日前预告损失额最高的房企。泰禾称，经财务部门初步测算，上半年归属到市场企业股东的净利润在-11.5亿~-8.5亿元。

??泰禾曾在2017年出售额破千亿元，在昨年显露流动性危机后，业绩由盈转亏，昨年全年净利润损失约50亿元，而营收仅为36亿元。截止日前逾期未还借款多达445亿元。

??同样债台高筑、债券违约的新华联，估计本年上半年归隶属到市场企业股东的净利润为-7.5亿至-7亿元，同比损失进一步扩大。南国置业则称，上半年净利润估计达到-4.3亿至-3.5亿元，同比损失接着扩大。

??曾经披星戴帽的*ST中迪和*ST银亿看起来仿佛离“摘星”又远了一步——两家均预告上半年业绩净损失。此中*ST银亿估计2021年上半年归隶属到市场企业股东的净利润为-3.7亿~-3亿元。以前的“宁波首富”熊续强从事房地产开发20好几年，他执掌的银亿一度是浙江知名中型房企，此刻曾经映入破产重整程序中。近日，源于重整债权人屡次惨重违约，加上半年度业绩巨亏，业界以为银亿有破产清理及退市的风险。

??产业大洗牌下出路何在

??“中小房企此刻负担切实相比大，这类负担和大房企其实不同，大房企涉及的摊子大，相比怕显露金融风险和社会难题。而中小房企日前最重要的面对拿地、经营、融资方面的负担。”易居探讨院智库中心探讨总监严跃进显示。

??聚集供地后，资金雄厚的国企、央企和大型房企与资金实力较弱的中小房企拿地概况造成鲜明对照。亿翰智库以为，日前中小房企面对“不拿地难以生存、拿高价地又怕作用去化”的两难局势。浙江原土小型房企宋都股份在本月20日就将两个月前在杭州首轮聚集供地中以17.83亿元竞得的地块退回给了政府，并损耗了5000万元确保金，最重要的原因正是出于对延续开发显露损失的担心。

??土储被视为房企扩张进行的寿命线，“加杠杆拿地、冲千亿、谋到市场”，曾是好多小房企扩张的准则形式。2017年于今，至少有超越20家房企从全中国各地奔赴上海构建新总部，全中国化拿地。此中不乏成功者，有房企仅用3年时间把出售额从100多亿元做到了1000多亿元。但这一进行形式已然过时。

??亿翰智库以为，在“房住不炒”的基调下，调控政策持续收紧，各都市不停涌现补丁类政策封堵投资性要求，来维持市场安稳运转。与此同一时间，继2020年的三道红线和房地产贷款聚集度看管营地以后，2021年产业融资全体维持低位运转，房企普及面对融资负担。在这样的背景下，大中房企凭借资源优势、资金优势、运营实力等概括能力，市占率不停上升，而中小房企在资金局限的概况下，市占率不停被挤压，名目去化也显露疲弱态势。

??面临不可逆转的大势，中小型房企出路何在？严跃进以为，探讨后疫情时期下的市场新机会，是中小房企谋求生存的要紧逻辑。亿翰智库则以为，中小房企一方面须要踊跃与合作伙伴依据各自优势发展资源整合；另一方面要注重运营效能，坚定策略，幸免盲目跟风多元化营业。