文丨广发基金

年中时点，投资者对下半年市场走向的预判愈加关心。

　　广发基金宏观战略部总经理武幼辉博士指明，下半年市场大几率不会显露体系性风险，产业上科技好于花费，最看好高档生产，作风上中小盘成长优于大盘成长，提议投资者在震荡市中把握构造性行情，用高繁荣成长对抗估值收缩负担。

　　而新燃料车电池、芯片、创新药、光伏、车子、军工以及纳指等板块，具备鲜明的“三高”特征：即高繁荣度、高成长性和高振动性，投资者可行借道广发基金科技专题系列指标数据产物，一键配齐上述热门板块，把握科技成长主流赛道。

　　下半年看好高繁荣成长回归，提议领先配置高档生产范畴

　　“5月中旬以来，咱们调度了战略配置的方向，看多科技成长，此中最要紧的原因是观看到美国盈亏平衡通胀和华夏的经济增添都显露了见顶的迹象，这会对产业价值发生深切的作用。”7月初，在投研体制的里面讨论会上，广发基金宏观战略部总经理武幼辉博士指明，2020年下半年以来，全世界金融市场显露了相比显著的再通胀买卖，但这种进程已挨近尾声。

　　2021年上半年，A股振动加大，市场作风轮换提速，前5个月所以煤炭、钢铁和化工为代表的顺周期产业跑赢市场，但映入到5月中旬，成长作风再占上风，新燃料车、光伏、半导体等科技、高档生产板块领跑。站在年中节点，是抉择低估值的价格股，仍是高估值的成长股，成为投资者高度关心的难题。

　　对此，武幼辉用三句话总结了他的观点：

　　第一，构造比择时要紧，下半年市场大几率不会显露体系性风险；

　　第二，在震荡市中把握构造性行情，用高繁荣成长对抗估值收缩负担；

　　第三，产业上科技好于花费，最看好高档生产，作风上中小盘成长优于大盘成长。

　　展望下半年，武幼辉以为，不论是价格股仍是成长股，估值都不容易扩张。国家内部经济增速边际下降，与经济相干的价格品种盈利弹性相比弱，制约估值提高；对成长股而言，估值全体偏高，下半年会面对美债实质利率上好的负担。

　　在估值难以扩张的背景下，武幼辉以为，抉择高繁荣度的成长股，会有更没有问题防御成果。从实证上看，业绩高增添股票未来一年的预期回报率，和初始估值的相干性较轻，反应了高增添可行抵抗高估值的特征，最佳的防御是进攻。

　　布置科技专题系列细分赛道，为投资者提供一键式配置方案

　　ETF的进行，正好成为公募基金产业蓬勃向上的一种鲜明注脚；除了总范围的迅速扩容外，另有一种特征值得关心：各大企业全在布置细分赛道上特点鲜明的专题型产物。

　　广发基金便是此中的代表之一。近年来，广发基金增强产物布置研判，在大科技板块的细分赛道中，寻觅那一些长久进行潜力大、产业繁荣度高、竞争格局没有问题细分范畴布置指标数据产物，广发国证新燃料车电池ETF、广发国证半导体芯片ETF、广发创新药ETF、广发中证军工ETF、广发中证光伏资产指标数据、广发中证全指车子指标数据以及国外广发纳指100ETF等一系列科技专题指标数据基金接踵成立，一同构成了广发基金指标数据产物的“科技矩阵”，这也为投资者一键配齐科技主赛道上的热点板块，提供了一站式解决方案。

　　此中，广发国证新燃料车电池ETF作为产业第一批新燃料车电池ETF，紧密跟进国证新燃料车电池指标数据，汇聚了新燃料车电池龙头公司；广发国证半导体芯片ETF跟进国证半导体芯片指标数据体现，该指标数据从芯片资产中资料、设施、设置、生产、封装和测算等A股到市场企业中选取样本股，概括反应半导体芯片产业的全体体现，周全掩盖半导体芯片资产链上下游子产业；广发创新药ETF所跟进标的为中证创新药资产指标数据，该指标数据选取主业务务涉及创新药研发的到市场企业作为待选样本，依照市值排序选取不超越50家最具代表性企业作为样本股，反应创新药资产到市场企业的全体体现。

　　特别是广发纳指100ETF，跟进美国纳斯达克指标数据，该指标数据依据市值尺寸选取100家在美国纳斯达克板块到市场的非金融公司，最重要的分布于消息技艺、客户效劳、以及医疗保健三大产业，权重占比前十的公司最重要的为全世界知名高科技公司，反应了美国高科技公司股价的走向。

　　借助指标数据基金独有优势，把握科技成长主流赛道

　　近年来被动投资营业的进行，与指标数据基金的优势不没有关联。特别是ETF，除了具备惯例指标数据产物费用更低、扩散风险、人为干预少等优势外，与平凡指标数据基金比较，ETF的优势最重要的表现在其特殊的买卖形式上。

　　ETF较平凡指标数据基金，跟进指标数据更为紧密，跟进误差更小；同一时间还具有套利等特殊的功效战略。从运作本钱上来看，与通常的封闭式或开放式基金比较，ETF的治理费率、托管费率等运营费率便宜，其特异的实物申购赎回体制，也有助于下降ETF 基金的运作本钱。从买卖的便捷性来看，与通常的开放式指标数据基金比较，借助ETF发展指标数据化投资可实时买卖，随时把握价值，灵活度更高。

　　正由于这点产物设置上的先天优势，才让得包括ETF在内的指标数据基金成为投资者关心的热点。

　　而在许多的ETF产物中，科技已然成为热门赛道，这也源自于华夏科技实力日新月异的进行：神舟飞船与天宫体积实验室在太空交会翱翔，北斗导航卫星实现全世界组网，蛟龙号载人潜水器、海斗号没有人潜水器缔造第一大深潜记录，赶超世界领先进步水准的第四代隐形战斗机和大型水面舰艇接踵服役，国产大飞机、快速铁路、三代核电、新燃料车子等范畴取得大批在全球上叫得响、数得着的重要效果。

　　这点全球瞩目的科技成就，在极大加强国人的民族自豪感的同一时间，也让咱们对未来硬核科技的进行充满信心。假如投资者看好科技赛道的未来体现，也可行经过广发基金科技专题系列指标数据产物，一键配齐新燃料车电池、芯片、创新药、光伏、车子、军工以及国外纳斯达克等热门科技板块，一同把握硬核真科技的成长机缘。

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