记者 | 黄昱

“降负债”，这是富力地产昨年以来的要点事业。在资金吃紧的概况下，富力派发的中期股息大幅下调，每股0.1元，合计约为3.75亿元，同比降低71.8%。

 “派息布置要视乎短期的现款流，临时以平安为主，期望股东耐心等候。”富力地产董事长李思廉在8月24日的半年报业绩会上坦言，在现时国家内部的政策下，团体的收钱速度变慢，按揭目标也较小。

富力地产2021年中期业绩公告显现，上半年实现业务额394.9亿元，同比增添18%；纯利大幅降低18.8%至31.81亿元，当期纯利率为8.1%，同比降低3.6个百分点。

这一业绩体现其实不使人不测，终归关于富力地产来讲，只需保持资金链的平安就曾经充足让投资者临时安下心来。

数据显现，截止上半年底，富力地产持有现款及现款等价物（不包涵受节制现款）约为127.6亿元，同比昨年底的256.7亿元降低129.1亿元；总负债约为3317.8亿元，比昨年底降低约184亿元，此中有息借款约为1433.5亿元，比昨年底下调约164亿元，而短期借款约为519亿元，难以被手头现款所掩盖。

按“三条红线”的目标来看，据贝壳探讨院统算，截止本年上半年底，富力地产的净负债率为123%，比昨年底降低约7个百分点；现款短债比约为0.55，昨年底降低约0.08 ；剔除预收账款后的产业负债率为74.9%，比昨年底下调约1.8个百分点。

尽管富力地产的三项目标均有下调，但仍高于划定阈值，处于“红档”行列。

在外界看来，富力地产现在的窘迫由于4年前以199亿元采购万达商业地产麾下77家酒店产业。头顶“全世界第一大的奢华酒店业主”头衔的富力地产在2017-2018年高歌猛进，虽成功迈入千亿出售范围门槛，但资金负担还不断攀升。

2019年，野心勃勃的富力地产定下了一种1600亿元的年度出售指标，但在房地产产业增速明显放慢的背景下，富力地产遭遇滑铁卢，出售仅实现1320亿元，资金负担还进一步凸显，净负债率达到高峰，约199%。

意识到危机的富力地产从2019年中最初暂缓拿地，并在2020年3月的业绩发表会上提议了准确的降负债指标：要在2020年内可行将净负债率下调到185%以内，3年左右降到150%以内。

然则，随着昨年下半年“三道红线”颁布，富力地产的降负债负担变得更为紧迫。国盛证券研报指明，若想达到“绿档”，以2020年半年度财务数据测算，富力地产须要缩减债务范围多达逾700亿元。

在此背景下，李思廉在2020年中期业绩会上显示，到年底富力地产的净负债率将在177%的基准上再降10个点左右，未来9个月，富力地产可能将在国家内部外料理250亿到300亿债务。

为降负债，富力地产在昨年最重要的祭出了出卖产业、推进出售、股权融资、降低拿地以及减员五大措施，终归在昨年底将净负债率下调至130%。本年3月的业绩会上，李思廉再一次立下军令状，称会在本年将净负债率降至100%以内。

与此同一时间，在这次中期业绩会上，富力治理层显示，企业将每年达标一条“红线”目标，“2021年一条，2022年一条，2023年一条。”

降负债的首要动作便是抓出售。然则在延续两年无完成年度出售指标后，富力地产将本年的出售指标定为1500亿元，比2019年和2020年定的指标区别少了100亿和80亿。

这是一种差不多保守的指标，同比增速仅有约8%。按富力地产全年可售资源约2700亿元计算，去化率达到55%即可完成指标。

数据显现，本年上半年，富力地产实现合同出售金额约为650.8亿元，同比增添18%，达成年度出售指标的43.4%，适合其制订的上下半年4：6的推货节拍。

为了加速出售回款，从中期财报中可行瞧出，富力地产抉择了“以价换量”。本年上半年，富力地产来源物业进行的业务额同比增添17%至359.46亿元，平均售价由每平方米9200元下调4%至8800元。

富力地产方面显示，平均售价下调最重要的源于企业经过下降价值以刺激出售及去储存。

“以价换量”最初作用毛利率，与2020年同期的33.5%比较，本年上半年，富力的全体毛利率约为22.3%。只是，李思廉显示，企业全年的毛利率将操控在25%-30%之中。

除了出售外，产业出卖关于富力地产去杠杆也至关要紧。富力对此其实不避讳，早在2020年中期业绩会上，李思廉就显露企业已有“减磅计划”，不论是投资物业仍是名目股权。可行见到，在昨年四季度，富力经过出卖多个名目的部分股权，套现40亿元。

截止2020年底，富力地产仍持有股权的在运营投资物业（酒店除外）共计有18个，包括写字楼、购物中心、零售商铺以及物流园等，总建面约265.7万平方米，还有在建或规划中的投资物业总建面约239.4万平方米。

为完成“三道红线”，本年以来富力地产接着出卖产业。财报显现，本年上年富力地产的收益中有8亿元来源出卖附属企业。

据看法地产网报导，李思廉在投资者会上显示，仅靠卖楼这类最原始的做法可能追不上此刻对现款流的请求，因而在名目层次、在投资物业层次，富力全在增强力度去出卖，在“高强度洽谈”中。

关于富力来讲，日前第一大的“包袱”本来仍是酒店。富力在运营酒店达91家，但始终无为其带来盈利，2017年-2020年，区别损失1.46亿元、4.59亿元、10.1亿元、10亿元。

昨年9月初，有信息传出，富力拟在未来10个月内分拆从万达采购来的部分酒店以房地产信托基金（REITs）方式在新添坡到市场；本年3月的业绩会上，李思廉曾对投资者显露，已在踊跃出卖酒店产业，估计在未来6个月以内达成。

虽然甩“包袱”的信息频频传出，但于今无确实的动作落地。

在产业出卖不太通畅的背景下，富力能做的便是尽量降低支出。富力方面显示，本年上半年，企业添置土储不多，相关开支仅占合同出售的4%，以保留可动用流动资金。