原标题：珠江人寿近六年投资收益219亿占营收超34% 关联方长久占用保障资金仍有20亿未收回

　　来自：长江商报

　　记者 蔡嘉

　　广东原土险企珠江人寿保障股份局限企业（下称“珠江人寿”），近期因评级被下降，再一次被市场热议。

　　结合资信出示的估价汇报显现，确定下降珠江人寿主体长久信用级别以及所发行四支债券的信用级别，详细原因则包括结合资信关心到珠江人寿不动产投资范围相对较大、关联买卖范围有待压降、焦点偿付能力水准较轻、股权质押范围较大等。

　　长江商报记者注意到，有别于其它惯例险企“七亏八盈”的传统，2012年成立的珠江人寿在2015年就已扭亏为盈，且延续六年维持盈利，但其盈利能力却不固定。2020年珠江人寿的营收范围从新站上百亿，达到118.65亿元，但净利润3.43亿元，同比降低近8%，并相较于2016年最高峰时代的5.38亿元缩水近36%。

　　在承保利润增添受限的概况下，投资收益就成为了珠江人寿业绩的要紧支撑。长江商报记者粗略计算，在盈利的2015年至2020年，企业投资收益合计为218.71亿元，占同期企业业务收入和利润总额的比重区别为34.09%、1099%。

　　但须要注意的是，珠江人寿关于关联方的投资金额较高，且存留关联方长久占用保障资金的景象，日前仍在整改中间。

　　上述汇报显现，本年3月份，珠江人寿区别因名目子企业融资借款超越看管比重划定、保障资金违纪用于缴纳名目竞拍确保金以及关联方长久占用保障资金遭到银保监会行政惩罚。

　　日前，珠江人寿对上述前两项举止已整改完结，关于关联方长久占用的保障资金，珠江人寿已收回6.64亿元，未收回部分的余额为20.8亿元。

　　成立三年就盈利投资收益占较大比重

　　珠江人寿是由广东珠江投资控股团体及四家企业于2012年8月一同投资的概括性寿险企业。通过屡次增资扩股及导入新股东，2020年末，珠江人寿注册资本67亿元，珠江投资控股、珠光团体、衡阳合创房地产、广东韩建投资、广东新南方团体、广州金融控股团体、广东粤财信托等七家股东区别持有珠江人寿30.15%、20%、18.96%、10.3%、10.3%、8.5%、1.79%。

　　须要注意的是，2020年末，珠江人寿第二大股东广东珠光团体已将其持有的悉数股权均对外质押，占珠江人寿总股本的比重达到20%，未来珠江人寿股权构造的稳固性须要引起关心。

　　与通常险企有所不同，珠江人寿的损失时间其实不长。长江商报记者整理发觉，2012年至2014年，珠江人寿的业务收入区别为791.63万、3490.21万元、7.14亿元，净利润-8070.79万元、-2.22亿元、-3.5亿元。

　　2015年最初，珠江人寿扭亏为盈，并在今后的六年持续盈利，但盈利能力其实不稳固。2015年至2020年，企业区别实现业务收入25.93亿元、184.92亿元、150.18亿元、82.34亿元、79.51亿元、118.65亿元，净利润4230.43万元、5.38亿元、2.87亿元、1.03亿元、3.74亿元、3.43亿元。

　　此中，2020年珠江人寿的营收范围从新站上百亿，但净利润同比降低近8%，并相较于2016年最高峰时代缩水近36%。

　　结合资信估价汇报显现，2020年珠江人寿已赚保费72.42亿元，同比增添118.73%，此中保障营业收入72.73亿元，同比增添118.08%。但承保利润仅为3.22亿元，同比降低95.54%，2018年和2019年，珠江人寿的承保利润区别在119.9亿元、72.1亿元。

　　结合资信指明，受益于2020年保障营业构造调度，保障营业收入范围显著回暖，以及2020年投资收益的较好补充，珠江人寿业务收入迅速增添。但寿险营业迅速进行所来的寿险责任准备金范围显著提高让得利润总额较上年增幅适中。

　　长江商报记者进一步发觉，珠江人寿能够较快实现盈利与其投资收益相关。2015年至2020年，企业投资收益区别为24.42亿元、33.34亿元、45.15亿元、35.19亿元、39.21亿元、41.4亿元，合计218.71亿元。

　　而在这几年内，珠江人寿的利润总额区别为4230.43万元、5.12亿元、3.6亿元、2.25亿元、3.92亿元、4.6亿元，合计19.9亿元，业务收入总额641.53亿元。换言之，在持续盈利的六年内，珠江人寿的投资收益占企业业务收入和利润总额的比重区别为34.09%、1099%。

　　不动产投资余额178亿单一名目聚集度高

　　在承保利润增添受限的概况下，投资收益水准的增添关于保障企业的盈利能力而言是很没有问题补充。

　　结合资信汇报显现，2020年珠江人寿权益用具、信托计划和不动产投资等高收益产业范围较大，投资产业收益率处于较高水准。另一方面，珠江人寿不动产投资范围处于较高水准，相干产业未来市场走向及政策变动易对不动产投产业生作用，且有部分信托计划产生逾期，存留必定风险敞口，投资产业面对的相干风险值得关心。

　　截止2020年末，珠江人寿权益类产业投资余额208.96亿元，占投资产业总额的比重为28.28%，此中股票、未到市场公司股权、股权投资基金占比区别为7.26%、1.81%、19.22%。

　　不动产方面，珠江人寿房地产名目最重要的聚集于北上广等地域，2020年末不动产投资余额178.22亿元，占投资产业总额的24.12%，处于较高水准，且不动产投资期限以5年期为主，产业的流动性及短期变现能力较弱。此中，单一第一大不动产名目投资金额为27亿元，占不动产投资的15.15%，单一消费者聚集度较高。

　　另外，2020年末，珠江人寿的资金信托计划投资余额160.11亿元，占投资产业总额的21.67%。但须要注意的是，上述汇报指明，珠江人寿大家都有3笔信托计划产生逾期，涉及本息共约30亿元。

　　不但如许，结合资信还关心到，珠江人寿及控股子企业对悉数关联方的投资余额超越看管请求上限，关联方长久占用的多半保障资金尚未十足收回，且于2021年3月因该事项遭到银保监会惩罚，延续整改概况需维持关心。

　　截止2020年末，珠江人寿关联投资余额130.86亿元，买卖对手最重要的为大股东珠江控股下属子企业或参股企业，涉及的产业最重要的包括商务效劳业与房地资产，相干产业的五级分类均为寻常。此中，其它金融投资类、不动产类、未到市场权益类投资余额区别为26.08亿元、40.5亿元、64.28亿元。

　　汇报显现，珠江人寿关联买卖各样投资占所属大类产业限额的比重、对单一关联方的悉数投资余额与投资金融产物的底层根基产业均适合看管请求。但珠江人寿及控股子企业对悉数关联方的投资余额超越企业上一年度总产业的30%与上一年度末净产业二者中金额较轻者，不适合看管对该比重的请求。为这，企业正好与最重要的整改名目所涉及的关联企业珠江投资沟通协商，推行要点名目有序退出。

　　而在本年3月份，珠江人寿区别因名目子企业融资借款超越看管比重划定、保障资金违纪用于缴纳名目竞拍确保金以及关联方长久占用保障资金遭到银保监会行政惩罚，此中对企业的罚款合计90万元，对4名相干责任人警告并罚款合计48万元。

　　日前，珠江人寿对上述前两项举止已整改完结，关于关联方长久占用的保障资金，珠江人寿已收回6.64亿元，未收回部分的余额为20.8亿元。

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责任编辑：潘翘楚