新华社华盛顿10月13日电 （世界观看）美联储显露缩减购债路线图 新兴市场严阵以待

新华社记者高攀 许缘 熊茂伶

美国联邦储备委员会13日推出的9月货币政策会议纪要显现，美联储可能从11月中旬或12月中旬最初缩减产业购置范围，并于明年年中完毕产业购置计划。行家以为，与2013年美联储上一次发动缩减购债比较，当前新兴经济体抵御金融市场振动风险的能力全体加强，政策准备也更为充分，能更好应对美联储缩减购债的作用。

会议纪要显现，美联储官员在9月会议上讨论了每月一步步降低购置100亿美元美国国债和50亿美元典质贷款扶持证券的计划。假如美联储在11月2日至3日的下次货币政策会议上做出缩减购债的打算，则可能从11月中旬或12月中旬最初发动。假如美国经济稳固复苏，可能会在明年年中完毕购债。日前美联储每月持续购置约800亿美元美国国债和400亿美元典质贷款扶持证券，以压低长久利率并刺激经济复苏。

万神殿宏观经济学探讨企业首席经济学家伊恩·谢泼德森以为，会议纪要已明白表达美联储将在下次会议上宣告最初缩减购债。彭博社经济学家安德鲁·赫斯比也以为，会议纪要表达美联储量化宽松政策的本钱已超越收益，差不多可行确信美联储将在11月会议上宣告缩减购债的打算。

美国劳工部13日推出的通胀数据进一步加大了美联储退出超宽松货币政策的负担。受供给短缺和要求回暖作用，9月美国客户价值指标数据（CPI）环比上升0.4%，同比上升5.4%，环比和同比涨幅均超出前一种月，表达通胀并没有像美联储期待的那样回落。富国银行证券顶级经济学家萨拉·豪斯以为，9月通胀数据表达疫情激发的供给阻碍难题还未缓和，估计美国CPI同比涨幅将维持在5%以上直到明年第一季度。

往日几周，美联储官员一直经过公布演讲、媒体采访等多个形式向市场解放缩减购债日渐迫近的信号。各界相比关注的是，全世界金融市场会否再一次显露所谓“缩减购债恐慌”。2013年5月，时任美联储主席伯南克初次不测解放缩减购债范围的信号，曾激发投资者恐慌和金融市场大幅动荡，美国10年期国债收益率迅速大幅上升，部分新兴市场显露股市下跌、货币贬值、资本提速外流的动荡局势。

世界货币基金组织（IMF）货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安叮嘱新华社记者，“缩减购债恐慌”曾形成短时间内利率水准大幅上升、信用利差扩大，对新兴市场十分不利，因而美联储改进政策沟通、确定适合的缩减购债节拍极为要紧。

阿德里安显示，与其它新兴市场比较，华夏在迷惑世界资本流入方面具备显著优势。华夏经济已规复到新冠疫情暴发前的增添水准，同一时间世界投资者大举投资华夏发好的国民币计价的股票和债券。因而，美联储缩减购债不会对华夏跨境资本流动发生显著作用，但其它新兴市场可能面对资本流动逆转的风险。

世界金融协会的探讨汇报以为，日前金融市场已根本吸收美联储缩减购债迫近的信息，同一时间新兴市场应对全世界冲撞的能力加强，IMF近期达成的新一轮特别提款权分配也为新兴市场和进行华夏家补充了外汇储备，因而金融市场适中可能再一次显露“缩减购债恐慌”的情形。

达拉斯联邦储备银行顶级经济学家斯科特·戴维斯显示，2013年“缩减购债恐慌”最重要的聚集在那一些存留财政和经常账户双赤字、外汇储备水准较轻、外币债务比例较高的新兴经济体。与2013年比较，日前众多新兴经济体的外汇储备水准更高、外币债务比例更低、经常账户赤字更小，全体产业负债表情况更好，因而很难遭到美联储缩减购债的作用。

美国智库布鲁金斯学会顶级探讨员奥塔维亚诺·卡努托显示，众多新兴市场的经济根本面与2013年比较已显著改进，当前较为强劲的全世界经济增添有助于部分抵消金融环境收紧形成的负面作用，美联储也在经过解放更多政策信号尽量下降显露市场恐慌的风险。他以为，与美联储缩减购债比较，新兴市场更应当担忧的是疫苗接种缓慢导致的经济复苏乏力和大宗商品价值上升带来的通胀风险。

但阿德里安警告，随着美联储一步步缩减购债和全世界融资本钱上升，低收入国度的债务难题将面对很大挑战。他说，日前约一半低收入国度的债务水准已不可持续，未来可能会显露更多债务重组。

值得指明的是，美联储最初缩减购债其实不意指着加息迫在眉睫。美联储9月推出的季度经济预测显现，有9名美联储官员预测2022年底此前至少加息1次，此外9名美联储官员则扶持保持挨近零的超低利率水准直到2023年。只是，随着美国通胀负担居高不下，经济学家以为美联储在2022年底发动加息的可能性正好上升。