文丨天风证券

　　智能化驾驭机缘下，多传感器、域聚集式趋向驱动快速接连器要求2020 年，我们国家智能网联车子销售数量为303.2 万辆，同比增添107%，市场渗透率约为15%。2021 年一季度，L2 智能网联车子的市场渗透率达到17.8%，新燃料车子中的L2 智能网联车子市场渗透率达30.9%。在智能化车子新品发表方面，L2 自动驾驭协助体系普遍化趋向显著，已成为新制车势力的标配。机动车智能化水平提高所带来的传感器数量提高趋向和域聚集式全车架构趋向将提升Fakra 以及 MINI Fakra 接连器的和以太网接连器的单车用量。以L1 及其之下功效的车子单车快速接连器价格为200 元，L2及其以上功效的车子单车快速接连器价格为1000 元发展推测，2025 年华夏车用快速接连器市场范围为140.24 亿元，全世界市场为520.8 亿。车用接连器的国家内部总市场达310.15 亿元，全世界市场达898.8 亿元。

　　新燃料车子迅速出货，高压接连器用量明显提高2021 新燃料车子已映入迅速渗透期。本年年初至年中，我们国家新燃料车子渗透率从5%迅速提高至近15%。映入本年下半年后新燃料车子渗透率接着提高，8 月华夏新燃料乘用车零售24.9 万辆，同比增添167.5%，环比也增添12.0%；新燃料车子产量销量区别达成30.9 万辆和32.1 万辆，同比均增添1.8倍，其渗透率已提高至17.8%，乘用车渗透率愈是挨近20%。伴随着电动车子的迅速市场渗透，高压接连器的用量将有明显提高。在新燃料车子资产范畴，高压接连器是极端要紧的元部件，全车、充电设备上均有利用。以新燃料车子渗透率为30%。高压接连器中的单车价格量为2100 元估算，高压接连器的华夏市场在2025 将达到169.91 亿元，全世界市场为378 亿元。

　　接连器产业国产厂家破局，上游铜合金亦取得突破车用高压接连器范畴和车用快速接连器惯例上都最重要的由国外公司主导，国外公司具备范围较大，技艺研发能力较强，产物老练度较高，消费者资源较丰富等优势。 而近年来国家内部优质的接连器厂家不停在技艺、产物、消费者范畴取得突破性进展。高压接连器厂家以瑞可达为代表，该企业的高压大电流接连器系列产物与泰科、安费诺等产业内最重要的公司功能目标趋同。快速接连器厂家以电连技艺为代表，该企业自助研发的微型快速接连器具备明显技艺优势，已达到世界一流接连器厂家同等技艺水准。另外在上游资料方面，博威合金首先实现了铜合金的进口替代。博威针对新燃料车子的高压接连器，公布了EValloy 的棒材系列产物，该系列产物已广大运用在新燃料车子的充电枪端子、高压线束接头和车用继电器端子等范畴。

　　投资提议：看好车子电动化与智能化趋向带来的车子接连器机会，要点关心电连技艺、博威合金、瑞可达，提议关心徕木股份、意华股份等风险提醒：机动车电动化趋向不及预期、国家内部车联网充电桩基建速度不及预期、机动车微型接连器范畴技艺突破、恶性的自动驾驭车祸的产生。

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